企业并购是企业资本运营的重要组成部分，是企业扩张和发展的重要途径。世界各国的企业大都经历过多次并购浪潮，我国的企业也不例外。如今，并购浪潮正方兴未艾。
企业并购的概念
企业并购是一种复杂的经济活动，有时又叫企业合并、企业收购、企业购并、企业兼并等，有狭义、广义之分。狭义的企业并购指一家企业购买另一家企业，将其并入购买企业，被购买企业法人主体资格不复存在。广义的企业并购不仅包括狭义的企业并购，还包括以控制或施加重大影响为目的的股权购买或资产购买、联合、接管等经济活动。联合是指一家企业在接受另一家企业或几家企业的基础上，成立一家新企业。接管是指一家企业取得了另一家企业的控股权，通过改组董事会，实现对另一家企业的完全控制。
企业并购的类型
企业并购按照不同的标准可以分为不同类型。不同类型的并购，并购成本和效益不同，并购的方式也不相同，并购双方需要完成的工作也不同。企业要根据具体情况选择合适的并购类型，争取最佳的并购效率。
（一）按并购的出资方式划分
企业并购可以有不同的出资方式，大体有以下几类：
1．出资购买资产式并购，即一家企业使用现金购买另一家企业的全部或绝大部分资产，被收购企业法人地位消失。这种并购方式适合于产权、债权债务关系清晰的企业，能做到等价交换，后遗症较少，主要在非上市企业中使用。
2．出资购买股票式并购，即一家企业使用现金、债券等方式购买另一家企业一部分股票，以实现控制被并购企业资产及经营权的目标。这种方式可以在一、二级股票市场进行，是一种简便易行的并购方式，但是受到相关证券法规的限制与制约，如需要进行相关的信息公告等。这种方式容易被人哄抬股价，使并购成本增加。如果通过发行债券筹资进行并购，则容易出现负债风险。
3.以股票换取资产式并购，即一家企业向另一家企业发行自己的股票，以换取被并购企业的大部分资产或者全部资产。并购企业一般会承担被并购企业的债务责任。当然，双方亦可以作出约定，规定双方的权利和义务。
4．以股票换取股票式并购。一家企业向另一家被收购企业的股东发行收购企业的股票，以换取被收购企业的股票，从而达到控制被并购企业的目标。
（二）按行业相关关系划分
1．横向并购。一家企业并购另一家竞争对手企业。这样可以实现生产、市场的相对集中，提高竞争力，甚至形成垄断。横向并购成功后，很容易形成规模效应。有些国家为了限制垄断，在法律上对横向并购作出了许多禁止性规定。
2．纵向并购。一家企业并购与自己相关联的供应商、经销商，形成纵向一体化企业。纵向并购可以扩大企业的生产经营规模，节约费用，加速生产经营流程。各国法规对纵向并购限制较少。
3．混合并购。一家企业既不购买竞争对手企业，也不购买与自己相关联的供应商、经销商，而是并购另外领域的企业，如一家造船企业并购了一家酒店。混合并购还可以分为产品扩张型并购、市场扩张型并购、纯粹扩张型并购。混合并购有利于减少企业长期经营某一行业所带来的风险，便于企业开展多元化经营。同时，企业的并购成本会相对降低，但经营的难度会增加。针对混合并购，各国法律限制性规定较少。
（三）按并购是否通过中介机构进行划分
1．直接并购。一家企业直接向另一家企业提出并购要求，双方通过谈判，达成并购协议，从而实现并购目标。直接并购可以购买全部股权或部分股权。直接并购是在双方友好协商的基础上进行的，故又称友好并购或协议并购。直接并购可以是双方中的一方或另一方，或者双方共同意愿的结果。
2．间接并购。一家企业通过证券市场大量购买另一家企业的股票，从而达到控制该企业的目的，此种并购不是建立在双方自愿、协商的基础之上，可能引起双方的对抗与冲突，故而又称为敌意并购。
文 王棣华
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