投资要点：
1、政府立法加速推进PPP项目。
2、PPP模式有望改善上市公司业绩。
宏观层次上，PPP立法加速推进和财政宽松预期修复了市场对于弱势社会资本的悲观情绪，同时PPP项目落地率大幅提升13.3个pct，从侧面反映了政府释放的立法、资金信号给社会资本了吃下了定心丸，提振了社会资本的积极性。
中观层次上，（1）政府将具有盈利能力的项目交给社会资本的动机在于公共品供给的资金缺口需要社会资本补足，而PPP项目的投资方向与政府需求相契合，顺应了政策风口；融资模式上，虽然财政乏力，但是市场流动性充裕，优质资产是相对稀缺的资源，PPP项目作为政府力推的模式有望成为吸金洼地；并且中央和地方PPP产业基金的规模分别达1800亿和7000亿，加之政府背书和潜在的产业基金增信，PPP项目后续融资问题不应过度悲观。（2）PPP主题下，我们看好水务相关板块。预计国家出于拉动经济将持续大力推行PPP项目，以借由PPP形式发挥政府资本引导社会资本的功能、解决流动性脱离实体和财政刺激挤出私人投资的问题。在此逻辑下，预计收益模式明晰的水务项目将受到具有逐利性的社会资本的青睐。
微观层次上，PPP模式有望从两方面改善公司业绩：收入端上，PPP项目体量大，平均单体规模7.9亿元，占上市公司营收79%，可大幅扩大营收规模；成本端上，PPP模式通过SPV将资金杠杆提高至7倍，可大幅降低公司垫资，并获得低息融资，压缩财务成本。
投资建议：碧水源、华控赛格、博世科、瀚蓝环境、启迪桑德、首创股份等。
国泰君安
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