澳洋顺昌：静待三元锂电业绩爆发

　　澳洋顺昌（002245）：6月并表锂电业务，期待三元下半年爆发。受金属基材价格及LED芯片价格走低影响，公司上半年实现营收6.99亿元，同比下降6.69%，归母净利润8900.16万元，同比下降32.64%，扣非归母净利润7365.78万元，同比下降21.80%，预计1-9月归母净利润1.45-1.81亿元，同比变化-20%-0%，而扣非后基本持平，主要源于今年不含去年上半年因收购事项终止获得的赔偿款4000万元。公司6月三元锂电业务纳入合并报表，随着8-9月新能源车补贴调整政策及整车目录出台，三元锂电业务有望在三四季度高增长，增大向上业绩弹性。

　　公司收购江苏绿伟47.06%股份，切入三元锂电池领域。公司以现金收购并增资江苏绿伟，最终控股47.06%股权。绿伟锂能主要经营资产是天鹏电源，上半年营收1.33亿元，净利润2521万元，分别同比大增95.17%及253.62%，承诺未来三年累计扣非净利润不低于3.6亿元。

　　天鹏深耕三元电池近十年，近两年重点发力新能源车用三元锂电。三元电池预计将供不应求，天鹏电源三元产能扩张加速将率先受益今年国内电动乘用车和物流车有望爆发式增长将刺激三元电池需求翻番达10GWh以上。天鹏电源目前拥有0.5GWh三元产能，今年三季度可达1GWh，新厂3GWh产能预计明年年底全部达产。随着进入第四批电池目录，天鹏有望迅速抢占份额，预计今年业绩可达7000万元。

　　操作策略：二级市场上公司股价已经连续调整2个多月，股价调整充分，下半年随着物流电动车补贴目录出台，股价或有出色表现，建议关注。