美国大选后，市场并没有出现大跌，在商品和基建等领域甚至还远超预期。A股市场更是气势如虹，连续创出反弹新高，蓝筹和中小市值股票轮动明显。
对此，博时创业成长基金经理韩茂华表示，事件驱动的市场表现会逐渐告一段落，慢慢地市场会开始去关注和厘清特朗普当选后美国的政策变化及对全球经济和市场的影响。对于A股，韩茂华表示，去年股灾把A股中的大部分泡沫都已挤掉，目前的股票资产价格具备吸引力。
A股大部分泡沫已挤掉
放眼国际市场，对于眼下市场最关心的事情可能要数12月份美联储是否加息的问题。有观点认为美联储加息对市场是一个风险，对此，韩茂华并不太认同。
韩茂华表示，美联储加息意味着全球货币政策的拐点已经出现。今年以来由于避险情绪上升，导致债券市场过于拥挤，个别国家甚至出现负利率。当美联储以及全球央行共同认识到负利率不会对经济复苏带来刺激甚至会产生负面效应的时候，纠错就会发生。
“其实不必关心加息的时间点，重要的是这是趋势，它一定会发生。加息将使全球的风险偏好被迫上升，对权益市场是好事。市场可能会在此问题上犹豫不决，因而我们会看到反复，但是改变不了趋势。”韩茂华表示。
回到A股市场，韩茂华认为，去年股灾把A股中的大部分泡沫都已挤掉，目前的股票资产价格是有吸引力的。如果风险偏好被迫上升，而债券、黄金、房产等很多资产价格又出现问题，那么权益市场的性价比就尤其的高。
中国真正的机会在制造业
韩茂华自2013年起8月起任博时创业成长混合型证券投资基金的基金经理。Wind数据显示，其在任期间，该基金累积收益率111%，年化收益率26%，市场排名接近前10%（48/418）。
数据同时显示，博时创业基金股票投资组合中，投资制造业的配置比例一直高于行业平均水平。而据该基金2016年三季度报告显示，制造业占全部股票的74.13%，远远高于平均的61.94%。
“之所以持有那么多制造业公司，可能跟自己的工科背景有关，对制造业更容易理解一些。”韩茂华对此表示，“从大的背景来讲，中国经济要转型，大国要崛起，要实现中国梦，一定还是要依靠制造业取得长足进步，在全球竞争力上增强，在全球的产业分工中占据更高端的位置，国家才能算是真正崛起。所以从这个意义上讲，中国真正的机会不是在互联网，而是在制造业上。”
长期投资策略：追求均衡、长线布局
韩茂华表示，每个投资人都有自己的投资方法和哲学，他比较追求均衡，做长期投资。
“关于均衡，我理解由于投资总是面临不确定性，所以即使会有侧重，也要避免在单一领域下注过重，这样才能避免组合大起大落。在选择股票时，我会审慎地看待行业或者个股，不急于落子。但一旦落子，通常都会长期持有。我喜欢空间大的股票，哪怕要用一些时间来等待，这样做的结果就造成了持股时间比较长，换手率低。”韩茂华表示，“市场上可能有部分投资者关注短期表现，但我恰恰关注长期利益。我认为看长期反而相对清晰，噪音也小。过于追逐短期利益不仅可能陷入无谓的市场博弈中，还可能错过对长期机会的思考和布局。所以我买股票的时候，一般不会有人跟我抢。不是别人没看到，而是在那个时点人家觉得它的重要性靠后，而我正好收入囊中。”
本刊记者 杨阳
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