华东医药：业绩持续高增长

　　本期股市动态30指数收于1019点，较上期上涨0.12%，同期上证指数下跌0.17%，创业板指数上涨1.13%。成分股中，美的集团股价再创历史新高，累计上涨7.88%，排名第一，华东医药和富安娜分别以5.17%和3.24%分列涨幅榜第二、第三位；与之相反，安泰科技（-2.97%）、中国船舶（-4.91%）、中国重工（-3.56%）等个股涨幅靠后。

　　本周成份股重大事项及评论：

　　招商蛇口：上期提到公司短期缺乏催化剂，如今两会上粤港澳湾区提法就是一个利好催化剂。公司主要资产位于深圳，深圳就是粤港澳湾区发展创新的领头羊。公司股价自底部缓慢抬升的趋势有望延续。

　　长城电脑：公司拟更名为“中国长城”，此次冠名“中国”二字，得到国务院批准，突显公司国家队的地位。党政军、金融电信、能源等国民经济基础产业、IT基础设施将实施国产替代，替代空间上万亿。公司作为信息安全国家队将显著受益。股价上公司前期因两融资金冲击暴跌后出现反弹，目前处于反弹整固阶段，后期注意13元一线的压力位置。

　　华侨城：公司是“旅游+地产”模式的领导者，目前股价较RNAV（重置净资产）低30%以上。华侨城集团近年来大量布局特色小镇项目，后续上市公司有望参与到其中分享受益。2016年公司业绩快报显示，全年净利润65.5亿元，好于市场预期，公司也是粤港澳湾区的受益股，经历了漫长底部盘整后，在积累向上突破能量。

　　华东医药：公司近日发布年报，2016年实现营业收入253.8亿元，同比增长16.8%，实现归母净利润14.47%，同比增长31.9%，业绩连续7年增长，且近四年增速均保持在30%以上。另外，公司同时发布了《关于投资建设江东基地二期》的公告，项目建成后，预计可实现年平均销售额约40亿元，可实现平均利润总额约4.45亿元。

　　从投资角度看，公司是一只长线白马股，得益于拳头产品百令胶囊放量，2010年进入业绩高速增长期，2014年公司收购杭州华东少数股东权益后，业绩更是加速爆发。由于市场担忧医保控费以及百令胶囊高增长不可持续，2016年公司股价处于高位盘整阶段。去年7月江东一期投产后，困扰多年的百令胶囊产能得以缓解，近期公布的新医保目录中，公司三个二级产品入选，其中吲哚布芬、达托霉素都是独家品种，此外另一主力产品阿卡波糖也大概率进入医保谈判目录，产品线覆盖完整，受益明显，预计2017年公司业绩仍将保持稳健增长。公司目前价位对应PE25倍，估值略低，从股价走势看，建议股价回落后买入，中长线持有。

　　中航动力：2016年11月11日公司公告中国华融（持股比例5.94%）拟于减持公告之日起15个交易日后的三个月内减持公司股份不超过19292315股，减持比例不超过0.99%。截止今年3月2日该减持计划已经实施完毕，中国华融及其一致行动人累计减持2891.7万股，占公司总股本1.48%。目前公司占公司总股本的5.48%（一部分减持给一致行动人），仍为持股5%以上股东。本次减持并未大幅打压公司股价，目前股价已经在底部徘徊多时，向下空间不大，但向上仍缺乏催化剂。

　　富安娜：公司近期股价走出小碎步上涨态势，与公司发布2016年业绩快报有关。数据显示全年实现营收和归母净利润为23.12%和4.4亿元，分别同比增长10.5%和9.55%，业绩增速处于此前预告上限水平，增长源动力来自于电商和线下直营渠道的拓展，同时理财收益和政府补贴也有一定增加。不过由于公司处于战略转型期，业绩能有如此表现实属不易。按照公司公告的业绩，16年对应估值降至18倍，已经相当便宜。公司股价已在底部整理一年多，调整充分，价格低于员工持股价及公司回购价格，安全边际极高，而公司资产质量在家纺行业中最优，转型定制家居战略若成功，股价向上空间极大。建议投资者低位分批次买入，持股待涨。

　　鲁泰A：2014年起，公司每年末都会对发生减值迹象的资产进行减值测试，同时计提资产减值准备，并于年报发布前向市场发布计提减值准备公告，由于资产减值会直接影响当期利润，对这类公告投资者需要重点留意。

　　3月4日公司发布2016年当期资产减值准备报告，本期应计提坏账准备1.2亿元，存货跌价准备3717万元，固定资产减值准备39.5万元，可供出售金融资产减值准备4278万元，考虑需补提以及冲回的资产减值准备，上诉计提总共将减少2016年度母公司进利润847万元，减少归属上市公司的股东净利润6100万元，比2015年1100余万元增长了5倍有余。占2016年前三季度净利润10.5%，2015年净利润8.6%，对16年全年业绩有较大影响。不过从二级市场角度看，公司本身估值就被低估，即便业绩下滑10%，股价向下杀的也只是估值，无需过度担忧。

　　股市动态分析、南方汇金

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