不必担心双头

　　本周市场先扬后抑，再度回到了3200点附近和30日均线处，上证50也到了关键处。不少投资者担心这里会做双头，笔者认为这种可能性不大。事实上，近期大盘已经习惯了这么上下震荡，就目前看，其实还在区间之内。依笔者看来，沪指最多轻微击穿30日均线就差不多到位了。看双头不能只停留在技术层次，真正出色的宏观分析师、策略分析师是看大的逻辑的。

　　对于目前市场的走势，笔者有一种感觉，那就是大概率会重复2016年9月的走势，我们看图做对比。出现缺口，随后反弹，再就是中阴线，次日低开后一路向上创新高。所以急跌并不可怕，反而是低吸良机。大家好好比较下，看能否走出一样的走势？

　　大盘出现调整，有其外因，也有其内因。外因方面，关于美国加息的预期越来越强，引发海外市场震荡的加剧，道指、标普三连跌，美元强势，预计短期内持续困扰市场。另外，美国EIA原油库存增幅超预期导致油价重挫超5%，离岸人民币触及两月新低。国内方面，中国2月CPI同比上涨0.8%，大幅低于预期的1.7%，前值2.5%，而PPI同比涨至2008年以来最高，剪刀差进一步加大，引发市场对实体经济回暖的担忧。

　　内因方面，补缺行情完成之后，市场也失去了均线向上的动力。大盘高位的滞涨有3250点技术位的压力作用，更有资金面出现分歧的影响。一方面是散兵游勇的市场短炒难以形成合力推动行情向上；另一方面是资金舍大取小让大盘股失去支持，让行情难以延续上涨势头。上下两难的格局下，任何一点风吹草动都会被市场无形的夸大，从而加大市场的波动。

　　不过，大盘大跌的可能性也不大。两会确实透露了不少利好。关于注册制、IPO节奏、退市、大股东减持等问题，证监会都毫不吝啬地透露了答案。重要的是，确实有实质性性利好。

　　据消息人士透露，监管层近日对创业板的再融资项目发布窗口指导，要求即使市价发行，认购定增的普通股东也要面临锁定一年期限。这意味着，此前创业板“市价定增、不限售”的规定被打破，制度套利空间进一步被压缩。更为关键的是，一位接近证监会的市场人士称：“会里思路很明确，不管什么价格发行、什么板，实际控制人和控股股东锁定三年，其他定增股东锁定一年。”

　　有些事情要联系起来看才有意思：2月17日，证监会出台再融资新规。2月18日，证监会紧急补漏，将并购重组中的配套融资规定加以明确阐释。3月7日，证监会副主席姜洋表示正在研究，进一步规范大股东减持。3月9日，传创业板定增将添加锁定期。

　　笔者留意到，今年以来342家上市公司大股东掀起新一轮减持潮。在“稳是大局”的主旋律下，这画风有点“不和谐”。于是，证监会在出台再融资新政后，又透露口风，说是要规范“大股东减持了”。管理层精准出击，一招钳制。总算规范了“野蛮”减持，A股的“出血口”被“缝合”，从而降低失血速度与规模。这对韭菜来说无疑是超级利好。策略上，依然建议六成仓持股，尤其是高成长和军工都值得跟踪。

　　金鼎

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