该出手时就出手 跑赢CPI
- 来源:金融理财
- 关键字:出手,CPI
- 发布时间:2011-02-21 13:06
那么，在通胀高企的背景下，“小集合”或许会为您未来的理财生活带来不小的收获。
抗通胀的首选产品
普益平台最新统计显示，从2010年至目前的127种非限定性券商集合理财产品中，年收益率为负收益的券商集合理财产品达31种，年收益率超过10%的品种达39种。
从2010年9月17日至2011年1月17日区间排在回报率榜首的是“申银万国宝鼎一期”集合理财产品，其回报率达到10.04%。“申银万国宝鼎一期”在2010年内创下了23.4%的收益率，在去年非限定性券商集合理财产品收益率排行榜中名列第三。 此外，东方资产管理公司旗下的多个产品也进入了收益榜前列。其中，“东方红先锋1号”产品在2010年的收益率为27.52%。东方红先锋系列的另外两只小集合先锋2号和先锋3号收益率分别为17%和23%。
普益财富报告指出，从2010年的情况来看，占据收益榜前列的均为小集合券商集合理财产品。这主要是因为去年市场整体走势并不理想，资金规模越大的产品，由于需要配置的投资标的越分散，控制风险和获取绝对收益的难度也就越大。而今年市场或将维持震荡走势，因此“船小好掉头”的小集合产品，可能仍将有不错的表现，更可能是抗通胀的首选。
具体而言，投资者在选择小集合时可参考券商过往业绩，并结合自身投资偏好，如喜欢激进风格并有较强风险承受能力可选择股票型产品、混合类或FOF产品；如偏好稳健和风险承受能力较弱则可选择债券类或货币类产品。
自有资金比例需关注
“小集合”作为券商集合理财的一种，其中会有券商自有资金。《金融理财》建议，稳健型投资者可考虑选择券商自有资金比例相对较高的产品。
因为集合理财产品发生亏损时，一般先由券商的自有资金来对其他委托人的本金和收益进行补偿，自有资金比例越高，投资者的资金也就相对越安全。该比例一般在5%左右即可。
与此同时，投资者还需留意各家券商的网站。目前，券商集合理财产品属于私募性质，不能进行广告宣传，同时此类产品的发行渠道相对较少，一般只有券商本身和一家托管银行，而且募集期都较短。
《金融理财》分析判断，如果下一步市场状况好转，部分券商集合理财产品今年继续“拉大”与基金产品的收益差距或将成为现实。而在风险控制方面，由于当前券商集合理财产品管理者在操作时主要还是求稳心理，因此，相比某些风格激进的基金经理可能还要更稳妥。
例如，按50万的资金投资组合计算，在股票市场基金或最多投资四五只股票，但券商集合理财产品可以投资十多只股票，风险相对分散，而且，在行情不好的时候还可以空仓。
管理人“实力”最重要
伴随着市场的成熟，“小集合”将为越来越多投资者所关注。投资者在选购“小集合”产品时尤其应注意管理人的风控能力，谨防只看业绩这一条线。
由于“小集合”产品更适合风险承受能力强，对流动性要求不高的投资者。再加上“小集合”产品面世时间尚短，不少公司旗下仅一款“小集合”产品，仅看一只产品的业绩很难判断出管理人的真实能力。
我们建议，投资者购买“小集合”产品时，应关注管理人长期以来运作集合理财产品的表现，除了获利能力外，管理人的风控能力也尤其需要考虑。风控能力最直接体现在产品的波动率上，波动率小的产品相对而言较为稳妥。尤其要挑选在市场上涨时涨得多，下跌时又能跌得比较少的“黄金产品”。
同时，虽然过往产品的业绩不能代表未来，但如果管理人运作的所有产品业绩都能够维持在行业的中上游，说明管理人整个团队的实力都比较优秀。而如果管理人旗下产品业绩参差不齐，则单个投资经理的投资能力是决定产品业绩的关键，风险相对较大。
费用收取细比较
尽管券商“小集合”产品的客户定位更高端，但由于该业务仍在推广过程中，考虑到市场的接受度，目前“小集合”产品的收费与普通的券商集合理财产品相比差别不大。“小集合”产品的收费大致由管理费、托管费、参与费、退出费和业绩报酬五方面组成，各个管理人的收费略有不同。目前部分券商旗下“小集合”产品的费率甚至低于普通产品，投资者在购买产品时可挑选“物美价廉”的产品。
以东海证券为例，在其它费用基本相同的情况下，“小集合”产品——“东海精选1号”对于业绩报酬的收取就规定，当委托人退出集合计划时，集合计划单位年化收益率R小于或等于10%时，管理人不提取业绩报酬；当委托人退出集合计划时，集合计划单位年化收益率R大于10%时，管理人对超过10%以上的部分提取15%作为业绩报酬。
同时，该公司旗下的传统集合理财产品——“东风5号”有关的业绩报酬条款则为，当委托人退出集合计划时，退出集合计划单位年化收益率R小于或等于8%时，管理人不提取业绩报酬。当委托人退出集合计划时，退出集合计划单位年化收益率R大于8%时，管理人对超过8%以上的部分提取20%作为业绩报酬。
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