在地产业务受调控和金融投资业务不景气的双重夹击中，以服装起家的雅戈尔是否会调整“三驾马车”战略，重新回归到服装主业？在服装业普遍追求轻资产模式的当下，雅戈尔全产业链式的重资产经营模式有何优劣势？《投资者报》日前就此采访了雅戈尔董秘刘新宇。
《投资者报》：我们采访过参与投票的基金公司，部分人士认为2011年雅戈尔的最大变化是投资收益不理想，地产业务和股权投资遭遇压力，公司会因此回归服装主业吗？
刘新宇：这两项业务不景气的确与国家宏观调控和股市的大势有关。公司并没有明确提到一定要转型和回归主业，因为雅戈尔虽然同时做地产业务和金融投资，但服装一直是雅戈尔最主要的业务，这一点我们一直没有动摇过。截至2010年底，雅戈尔衬衫、西服平均市场占有率已经分别连续16年和11年位列全国第一。
《投资者报》：2011年雅戈尔的投资业务遭遇困境，今年三驾马车的业务结构是否会有变化？
刘新宇：当然会有调整，上市公司的地产业务和金融投资业务会在总体上有所压缩，主要精力放在男装主业上。其实这也不是公司现在才有的决定，近几年公司就一直在服装业务上进行多方面的调整和投入，包括加大品牌服装的投入，加快渠道建设，密切了与商家的合作，提拔一批年轻的营销干部等。
《投资者报》：2011年宏观经济环境的变化对于公司服装业绩影响程度如何？
刘新宇：虽然去年劳动力和材料等成本在涨，但国家通过一系列措施，扩大内需、促进消费升级，同时消费者的需求不减，加上公司通过自身品牌的提升、产品设计理念重新调整、渠道建设、管理升级等方面加强企业自身的盈利能力。目前来看，公司销售同比增速达到26%，毛利率为65%，这在同行业中是较高水平，也体现了公司健康发展的态势和较强的抗风险能力。
《投资者报》：现在许多后起的服装企业采取的都是轻资产的模式，将生产、销售外包出去，只做品牌，但雅戈尔却是不断加长产业链，而且大建销售渠道，目前这一重资产经营模式还有优势吗？
刘新宇：对一家服装公司的经营模式很难笼统评价出优劣，我认为最合适企业自身的模式就是好的模式。雅戈尔是国内较早进行服装经营和提出品牌理念的服装企业，几十年的发展过程中，我们一直注重服装的生产、品质和销售渠道，而且也有较雄厚的资金和实力做这些，我们相信，只有从根本上保证有品质的原料，才能生产出有品质的服装。现在一些新生的服装企业一方面不具备我们这样的发展历史和资金实力，不可能去做全产链模式，另一方面现在要进行全产业链扩展要投入的成本也远高于我们当年，现在很少有企业愿意去做。
《投资者报》：国内男装企业似乎进入到一个品牌的天花板困境，雅戈尔这些年也已经占有了很大的市场，但要在这个基础上再突破就很难。现在国人手头宽裕后更愿意买国外品牌，国产品牌被看作不时尚？
刘新宇：这是部分消费者的心理，不能否认国外品牌有其优势，这与外国存在贵族能传承优秀品牌有关。但是要从服装品质看，国内一些品牌不但不比国外的差，而且还要好。国外品牌服装大多是刚好达标的水平，但国内服装质地往往高于达标的水平，雅戈尔有30多年的发展历史，也有品牌经营的基础，这方面其实是我们的优势。而且近年我们的服装用的面料都是最好的高品质面料，相信品牌方面还会有所提升。这和国人喝酒的习惯一样，以前都爱喝洋酒，后来发现还是茅台好。
《投资者报》记者 赖智慧
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