一、股市动态分析30回顾及简评
上证指数上周末收于2306.55点，本周末收于2359.16点，上涨2.28%；股市动态30指数上周末报收747.25点，本周末收于758.37点，上涨1.49%；其中股票组合上涨1.95%。
股市动态30指数自2008年1月1日设立以来，下跌24.16%，同期上证指数下跌55.16%。本周股市动态30指数、股票组合均跑输大盘。
本周公布的一些宏观数据看，CPI比预期的略高，信贷规模超出市场预期，GDP增速低于市场预期，全周中小板指数上涨1.86%，创业板指数上涨2.43%。
中科三环公布2012年一季度预增公告，预计一季度净利润2.39亿-2.54亿，比去年同期增长700%-750%。业绩继续出色，单季EPS接近0.5元，本周五公司股票涨停。
西藏矿业公告2012年一季度净利润在100万至500万之间，同比下降61%-92%。公司披露主要是因为公司自产矿产品价格大幅下降。
三、最新评论
通过对我们选入30的成分股的表现来看，凡是基于业绩角度，认为未来业绩好并能超预期的公司，最终股价中期表现都不错，而基于概念角度选择的公司短期可能有所表现但大都中期表现不佳，最终尘起于土复归于土。
优异的业绩是对抗大盘系统风险最好方式，市场牛熊变幻，能够穿越牛熊周期的，都是业绩真实高速增长的公司。自07年上证指数6124点见顶以来，上证指数目前仍只有2300多点，距离历史高点仍然相距甚远，而从中小板和创业板角度看，它们有牛市下半场，到2010年底才见到阶段顶部。把市场看做整体，只能看到的是平均的情况，只有细分来看，才能看出其中巨大的差异。
比如二线白酒，在08年后业绩高速增长，很多股价都是5倍以上的增长，古井贡酒、山西汾酒、老白干、金种子酒、酒鬼酒、沱牌舍得等，这些公司股价基本都远超2007年的高点，从这个子行业看，08年以来一直是牛市，如果把07年高点看做6124点，那么二线白酒指数早过了万点了，对二线白酒而言，目前走出来的绝对是牛市行情。这其中起决定作用的就是业绩，是业绩高速增长，这个子行业业绩超越市场平均水平太多了。
从30成分股来看，一直在成分股的宇通客车的表现是一个很好的诠释，目前宇通客车的股价已经创出历史新高，股价超越了07年的高点。看看宇通客车的业绩，2007年公司净利润3.77亿元，2008-2011年净利润分别为5.31亿、5.63亿、8.69亿、11.8亿，2011年净利润是2007年净利润的3.13倍，虽然经历了牛熊周期，估值倍数下降了很多，但在业绩的强劲增长下公司股价仍创出历史新高，而目前的估值却比07年估值低了很多，如果市场在经历一波牛市，相信宇通客车的股价将会迭创新高。宇通客车是历史业绩一直优异的企业，那看看业绩明显改善的周期性的中科三环，当初把中科三环选入30成分股也是因为认为公司业绩会超市场预期，稀土永磁企业同步收益于稀土的整合。2009年中科三环净利润7355万，2010年净利润2.07亿，2011年净利润6.9-7.96亿，可以看出公司净利润2年多时间翻了10倍，公司股价从08年低点算起也有10倍涨幅。而2012年一季度业绩继续沿着原有趋势高速增长。
一般而言，趋势不是那么容易逆转的，拐点只有一个，走牛市行情的个股继续走牛的概率远大于走熊市的个股转牛的概率，在正确轨道上优秀的公司继续优秀的概率自然也是大于深陷泥潭的公司走出困境的概率。
通过4年多时间30成分股的实证，可以明显的看出基于业绩选股，中期持有回报率要远高于从概念角度选出的个股的表现，以后的个股调整将更多着眼于业绩角度来筛选上市公司。
股市动态研究部 知行
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