金融股调整充分

　　本周回顾

　　复活节假期后，环球股市因美国经济数据不理想及欧债问题重燃全线大挫，港股一度跌至20000点关口；不过其后受欧洲央行可能再度通过债券购买计划，市场忧虑舒缓，加上中国内地三月份新增贷款超预期，港股本周后期开始反弹。至周五中午收市，恒指全周升60.99点或0.3%，国企指数则升170.58点或1.59%。

　　香港特区政府或会出手干预楼市价格，本地地产股普遍向下，新鸿基地产（00016）股价跌0.83%，长江实业（00001）跌2.4%；信和置业（00083）首季累售单位套现逾100亿元，股价逆市升2.95%。

　　深港将推出跨境人民币贷款业务试点，同时深圳银监局将放宽金融机构对小微企业的不良贷款的容忍度至5%，本地银行股及内银股造好，中银香港（02388）升4.86%，创兴银行（01111）升0.44%；内银股工商银行（01398）全周升3.18%，中国银行（03988）升3.17%。

　　杭州出现首家房地产公司因资金链断裂而申请破产，加上4月首周重点城市成交按年大幅下降，拖累内房股下跌；惟之后《中国证券报》引述业内人士报道，近期内地多个城市的银行对个人首套住房贷款重启利率9折甚至8.5折优惠，提振内房股收复失地，中国海外（00688）全周升2.01%，华润置地（01109）升1.96%。

　　民企股再遭洗仓，中国熔盛重工（01101）8000万美元订单或被取消，拖累股价大挫8.67%；悦达矿业（00629）董事董立勇遭市场失当行为审裁处调查，股价跌6.25%；董立勇同为翔宇疏浚（00871）非执行董事兼联席主席，消息拖累翔宇挫16.89%。

　　美国经济复苏受考验，欧债危机忧虑重燃，出口及航运股下跌，中远太平洋（01199）跌4.20%，思捷环球（00330）跌4.19%，利丰（00494）跌1.63%。

　　此外，城市电讯（01137）公布撤出香港及加拿大电讯相关业务，并将以50.12亿元悉售电讯公司股权，股价曾飙高12.9%，其后回吐升幅，全周计倒跌3.82%；而同时表示有意竞投免费电视牌照的电讯盈科（00008）及有线宽频通讯（01097）分别升1.42%及跌1.25%；客户诺基亚发布今年首季盈利预警，将首季营业利润率下调至-3%，富士康（02038）急挫9.30%；中煤能源（01898）江苏大屯矿区再发生透水事故而停产，涉及公司总产量7%，复产时间不详，股价复牌大跌，其后跌幅收窄至0.91%；利邦（00891）向永泰地产（00369）收购英国高级时装品牌G&H，利邦升3.82%，永泰亦升6.94%。

　　下周展望

　　西班牙及意大利两国债务本月到达还款高峰期，加上两国拍卖债券成绩不理想，令市场忧虑两国可能步希腊后尘，需要接受外部救助。由于两国经济体量远超希腊，事态的走向将对环球金融市场造成重大影响。欧债问题将是4月份的最大不确定因素。

　　美国的经济数据及企业季度业绩将影响大市的短期走势。下周将公布房地产方面的数据，预计会较上一个月略好；其它较重要数据包括周一公布的3月零售销售、周二公布的3月工业生产值、以及周四公布的3月领先指数。

　　港股在内地利好消息影响下，恒指一度上试至20700点水平；如短期内未能重上先前的支持位21000点水平，大市将再回到窄幅震荡格局，在20000点至21000点之间徘徊。现时大市依然受到“民企洗仓”影响，大型国企股的吸引力相对较大。

　　投资策略

　　*中资金融股调整充分，可以逢回调吸纳作区间操作，留意工商银行（01398）、中国平安（02318）等股份。

　　*能源资源股如江西铜业（00358）及兖州煤业（01171）可继续收集。

　　香港富昌证券 庄少峰