华谊兄弟电影下滑 进军地产成败难料

　　5月24日，华谊兄弟（300027.SZ）发布公告称，旗下的实景娱乐公司将联合观澜湖集团和冯小刚工作室，在海南投资打造一条以冯小刚电影场景为特色建筑风格的娱乐商业街，取名叫观澜湖？华谊？冯小刚电影公社。

　　也许不久之后，再去海南旅游的游客将会看到著名导演冯小刚电影里的北海道的“忏悔小教堂”、舒淇跳海的“跳崖台”、《天下无贼》中的火车餐厅等场景。

　　自2009年上市后，华谊兄弟不断探索新业务，开始涉足电影院、主题公园、游戏等多个领域，而这一次又开始进军商业地产领域。

　　对此，有业内人士表示，华谊兄弟上市之后受业绩增长压力的影响，在电影业务投资回报不稳定的情况下寻求其他途径无可厚非，但目前中国整个电影产业尚未成熟，商业地产和电影行业毕竟不同，能否成功还是一个未知数，最好还是术业有专攻。

　　加码商业地产

　　华谊兄弟公告显示，观澜湖？华谊？冯小刚电影公社项目计划建设用地约950亩，初期投资8亿元~10亿元。另外，在项目中观澜湖居主导地位，持有60%股权，华谊兄弟旗下实景娱乐公司持有35%股权，而冯小刚工作室则只有5%的股权。

　　这并非华谊兄弟首次涉足地产项目。之前，华谊兄弟曾宣布在上海嘉定、深圳坪山和苏州投资建设主题乐园，对电影产业链进一步扩展。值得注意的是，与以往有所不同，观澜湖？华谊？冯小刚电影公社项目并非走主题公园的路线。

　　在该项目的启动发布会上，观澜湖集团主席兼行政总裁朱鼎健表示，未来电影公社将没有门票，同时将在电影公社内招商。

　　此前，华谊兄弟董事长王中军曾表示，在电影及其衍生产品之外，华谊兄弟也一直寻求另外的道路，包括院线和实体项目。

　　不过众多业内人士在看好华谊兄弟的新业务方向的同时也表示担忧。冯小刚一直是公认的电影票房王，也是华谊兄弟的“顶梁柱”，但运作地产和拍电影毕竟完全不同，冯小刚的名气能否让华谊兄弟在新的领域上获得成功还是一个未知数。

　　不过，华谊兄弟副总裁、董秘胡明对《投资者报》记者强调，该项目并不是华谊兄弟的核心业务，未来还是以电影为主，将继续加大投资力度。

　　电影业务下滑

　　自上市以来，华谊兄弟在地产项目上不断加码，但其主营业务电影的营收却不如人意。

　　华谊兄弟2011年报披露，2011年实现营业收入8.92亿元，同比下降16.73%；实现净利润2.03亿元，同比增长35.99%。其中，电影及衍生业务实现收入2.05亿元，同比下降67.02%。

　　华谊官方的解释，主要是受电影档期、制作及发行等因素的影响。胡明也对《投资者报》记者表示，去年是电影的小年，所以收入有所下滑。

　　“中国电影成功都是有偶然性的，完全是没有规律性的，是撞大运，撞上了就撞上了，没撞上就没撞上，所以造成波动很大。2011年是小年，所谓的小年就是运气不好，没撞到大运而已。而中国电影一直就是这样起起伏伏的状态，所以不可能处于一直持续上升的状态。”观众力电影测评与开发中心创始人雷龙云对《投资者报》记者说。

　　而自今年年初以来的中国电影市场的处境越来越不容乐观。“随着美国大片的增加，国产影片的盈利能力进一步下降，主要原因是市场变得狭窄拥挤，能留给国产片的票房不是很多。今年1~5月份，国产片占票房的比例低很多，大概只有30%多。投资电影变成一个高风险行业了，一些制片公司要么是放缓投资的步伐，要么是向其他方向寻求突破。”新影联副总高军对《投资者报》记者表示。

　　不过，胡明对《投资者报》记者表示：“华谊兄弟的电影业务增长目前还没有遇到压力和瓶颈，电影业务增长很快。”此外，对公司第二大业务电视剧，华谊兄弟还是实现了稳步增长。据年报显示，实现收入3.82亿元，上升18.21%；毛利率为62.12%，同比增长29.81%。

　　电视剧和电影的商业模式不一样。“在中国做电视剧，第一，要有好的播放平台，人脉多；第二，电视剧质量过关，有观众看和收视率。一般满足这两个条件就能活下来，但是只比电影高一点，同样好不到哪里去。”雷龙云说道。

　　全产业链的担忧

　　目前，华谊兄弟正在尝试从一个纯内容制作公司业务转型。除电影、电视剧和经纪三大业务之外，华谊兄弟目前还涉及到电影院、电视台、文化主题公园、影视城、商业地产、游戏等多个领域。而且这些新的领域正在为华谊兄弟拓展新的稳定收入来源。

　　今年5月，华谊兄弟入股的掌趣科技上市，仅两个交易日，华谊兄弟就已经获得了5.1亿元的收益。

　　“游戏一直是个暴利行业，而且进入门槛很低，不需要长时间的研发，看那么多互联网巨头甚至史玉柱都在做游戏而且赚得盆满钵满就知道了。”投资人士林先生这样对《投资者报》记者说。

　　除了游戏，影视剧网络版权销售，与中国电信共建国内首个付费“微电影微剧”发行平台也开始逐渐为华谊兄弟贡献业绩。

　　“这是我们新媒体战略的一部分。本身新媒体发展非常快，整个行业都在转型，我们觉得要跟上时代的变化和技术的步伐，在顺应技术的潮流同时还能增加我们电影的收入。”胡明对《投资者报》记者说道。

　　但业内人士看好华谊兄弟多元化的同时也表示了担忧。

　　“迫于股东的盈利压力，华谊兄弟的多元化是可以理解的。华谊是否值得投资还要看主要业务是否稳定增长，但现在还需观望。”投资人士林先生这样对《投资者报》记者说道。

　　“打造全产业链是对的。但是术业有专攻，最好你做到专注，才有可能专业。你不专注，你什么都想抓，那你就做不到专业了。这就好像一盒清凉油，头疼了抹一下，腰疼抹一下，但是都不能根治。还不如只做一项，一招鲜吃遍天。”高军对《投资者报》记者说道。

　　《投资者报》记者 孙卫涛

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