“东福恋”迷局

　　想要在一年半的时间实现几十万的增量，在车市整体“微增长”大势之下，走内生式增长的途径已经愈发艰难，开拓新的业务板块成了东风最有效的捷径，东风需要寻找聚沙成塔的力量。将东南汽车纳入麾下，至少在整个东风大自主的棋盘上，又多了一颗棋子。

　　在车企中“妻妾成群”的大集团不止一个，但能够做到游刃有余者，东风公司绝对算是个中高手。经过多年的稳健发展，进入2013年，东风整合与扩张的速度陡然加快，2013年年初与VOLVO集团合资重组东风商用车项目，2013年年中，东风公司如愿抱得“福汽”美人归。

　　在5月17日福州西湖大酒店举行的战略合作框架协议签字仪式上，虽然到场的政府和企业领导都极具分量，但这场东风与福建汽车集团（下称“福汽”）的婚礼却依然被外界评论为低调而神秘。受到种种制约，在业绩上近来福汽乏善可陈，但是由于独特的地理位置和深厚的制造业基础，从2008年开始传出与北汽意在染指的消息之后，福汽突然变得炙手可热，绯闻主角包括北汽、广汽和东风，众多意中郎你方唱罢我登场，忙得不亦乐乎。

　　但因福汽旗下各个板块股权纠葛复杂，背后需要厘清的利益瓜葛太多，想要一口咽下实在不易。“你们媒体担心的问题，其实东风同样担心。”东风汽车公司副总经理刘卫东在现场与记者交谈时笑得并不轻松。

　　“三风”变“四风”？

　　一个是年销量超过300万辆的大体量央企，一个是规模不到20万辆的地方国企。即便纯粹做加法，东风与福汽结合的意义看起来似乎也并不大，亦无法帮助东风集团撼动竞争对手上汽集团老大的地位。

　　2012年，上汽集团整体销量449万，东风集团整体销量307万。那么东风甘心让福汽“傍上”的动因何在？

　　根据框架协议内容，东风汽车将以增资方式受让福建省国资委持有的福汽集团45%股权。持股福汽集团的同时，以组建投资公司的形式，实现对福汽旗下的东南汽车的控股。东风汽车以受让的福汽集团持有的东南汽车部分股权或增资方式出资，占投资公司2/3股权，福汽集团占股1/3。三年内，东风与福汽的整合率先以东南汽车为试点，之后再慢慢在其它板块展开。很显然，表面上东风牵手福汽，而实际上真正令东风食之有味的，是福汽名下最优质的资源之一--东南汽车。

　　福汽集团整车业务主要包括东南汽车、福建奔驰、福建新龙马及厦门金龙汽车等，但优势资源也就只有东南汽车。作为福汽最大的子公司，2012年东南汽车销量7.91万辆，营业收入72.61亿元，净利及综合收益总额3729.5万元，同比增长11.28%。

　　近年来，东风集团整体业绩不及上汽，但通过矩阵化的大自主战略，在自主板块的成绩成为亮点，已经在三大国有集团中排在第一，2012年，东风自主品牌产品销量达113万辆。尤其在“乾D300”计划发布之后，东风的大自主乘用车计划要在“十二五”时期达到180万辆至200万辆的规模。构建“大自主”平台已经成为东风事业的重中之重。

　　在当前形势下，单纯依靠自有乘用车品牌东风风神和东风小康，以及两个辅助战场郑州日产和东风柳汽，再加上东风裕隆纳智捷品牌和新推出的几个合资自主品牌展开，想要达成这样的规模，显然挑战太大。

　　想要在一年半的时间实现几十万的增量，走内生式增长的途径在当前的微增长大局下尤为艰难。所以，开拓新的业务板块成了东风最有效的捷径，东风需要寻找聚沙成塔的力量。将东南汽车纳入麾下，至少在整个东风大自主的棋盘上，又多了一颗棋子。此前东风已经强势梳理了旗下三家企业，形成了风神、风行、风度的自主“三风”，入主东南后，东风的自主之风吹向福建已是指日可待。

　　去皮剔骨

　　目前整合最大的障碍，是福汽集团复杂的股权关系，无论东南汽车、福建奔驰还是厦门金龙，要整合起来，除了福建省政府点头之外，都需要兼顾好几方的利益需求。资源整合经验丰富、能力老道的东风素来对每一笔生意都精打细算，绝对不会做亏本的买卖。实际上在整合福汽之前，东风曾经有意重组中航二集团旗下东安动力、哈飞两家企业，但按照中航二集团的要求，要重组，就必须带上昌河股份，东风当时坚决拒收这个“烂摊子”，整合最后不了了之。如此精明的东风，这次自然也会选择去皮剔骨，留下对自己最有利的资源。

　　按照合作协议，东风汽车将首先帮助东南汽车实现年产销30万辆及配套的发动机项目落地福建，到2015年实现整车销量37.5万辆。这也成为福建省政府同意东风之后继续增资福汽并成为控股股东的条件。而对于东风来说，能够将东南汽车销量在2015年提升到30万辆以上，控股东南汽车的意义已经非常大。

　　至于其他版块，虽然在协议签字前，东风与福汽已经对外宣称合作暂时不会渗透到福建奔驰层面，但高端商务车正好是东风在商用车领域的短板，东风不可能对福建奔驰无兴趣。如果能借“东风奔驰”来补齐这一块的缺失，东风整合福汽的这笔买卖才算真的赚到了。

　　虽然东南汽车相对弱势，但股权关系也不简单，目前东南汽车由福汽集团、三菱公司和中华汽车各持股50%、25%和25%。不过对这一点，东风似乎并不太担心。刘卫东表示：“东南汽车的股东中有中华汽车，东风的合作伙伴也有裕隆汽车，这也是双方能够很好沟通的地方。”看来外界眼中横亘其中的三菱汽车的阻滞，在东风看来并非难题。的确，在这一团和谐的气氛中，三菱的存在显得有些多余。况且三菱此前已与广汽建立合资公司，产品线本就匮乏的三菱再与东风扯上关系，估计广汽也不会答应。三菱主动退出专心与广汽的合作才是上策。

　　这场历时近两年的行业并购进行到这里，其实只能算真正拉开了序幕。在中国这个独特的汽车市场，两家汽车大集团的整合难度之大是难以估量的，但是从发展方向看，兼并重组是中国汽车工业的大趋势。

　　需要指出的是，收购福汽只是东风近来眼花缭乱大并购的一部分。去年东风低调地收购了瑞典T公司和德国格特拉克变速箱公司，今年年初，携手瑞典VOLVO集团完成对东风商用车的整合，今年上海车展期间实现对东风旗下各大自主板块的品牌整合，加上此番收购福汽集团，从2003年迄今一贯低调的东风公司频频出手，个中意味，值得玩味。

　　文/洪华