美联储的分歧
- 来源:投资者报
- 关键字:美联储
- 发布时间:2010-07-26 10:08
克里斯蒂娜？罗默表示许多专家都肯定了经济刺激计划对于就业的促进作用。
前不久美国众议院公布的一份报告指出，政府的经济刺激计划自从实施以来已经创造了250~360万个新的就业机会。不过，在此报告发布后不久，美联储内部却因为对经济前景的预测不同而产生分歧。
虽然美国众议院的报告与议会预算办公室以及许多独立学者的预测一致，但参议院的共和党人还是阻止了试图延续经济刺激的提议。这些议员不仅坚称政府无视本已高涨的财政赤字，而且指出看不到刺激政策的效果。
美国副总统拜登在公布众议院报告的时候回应：“实际上，我知道他们反对什么，但我真的不知道他们又赞成什么。”
新的责任
由于议会取消了政府的财政提案，希望便寄托在货币政策之上，大家都希望它能挺身而出帮助缓解由9.5%失业率所带来的压力。不过，在此问题上美联储出现了两派，不过这次特别的是反对的那一方可能态度更加温和一些。
美联储最近调低了2010年经济增长的预期，由4月份的3.2%~3.7%调整到目前的3%~3.5%。相比而言，物价水平目前被美联储控制得很好，尽管美联储并没有公开宣称它的物价调控目标是让CPI维持在2%以下，但真实情况还是如它所愿。这时，也有一些官员站出来质疑美国经济是否会像经济增长停滞长达20余年的日本经济一样，步入通货紧缩的怪圈。
对此，美联储主席伯南克并不赞同。不过，即使对这一观点持谨慎态度的人还是得承认，美联储现在除了要抗击通货膨胀之外，还被要求在促进经济发展上有所建树。说实话，后者是美联储始料未及的。
凯文？瓦尔许是一位接近伯南克的美联储官员，他在最近的一次讲话中提到：“即使美联储接近它在经济与政治上的底线，还是有人提出美联储应该承担更多的责任，其中就包括采用扩张的货币政策。但在我看来，任何货币政策上的扩张都需要严格的评估。”
中央银行已经把现行的利率水平调得很低，短期基准利率已处于接近0的位置。而且，低利率水平持续时间之长是自大萧条以来前所未有的。此外，自金融危机爆发至今，美联储通过购买房地产抵押政券以及国库券释放了高达2.3兆美元的流动性，从而长期利率也维持在较低的水平。
不过，伯南克曾在2002年指出，需要美联储刺激经济的时候，即使像调低短期利率之类的普通工具已经用尽，还是可以选择其它的备用方案来防止通货紧缩。
例如，通过恢复购买金融资产，或者公开向外界表示其保持低利率水平的决心，美联储还是能够调低通货膨胀预期，并保持低水平的长期利率，从而促进企业以及居民之间的借贷。
会议记录中的担心
美联储公开市场委员会于6月22日~23日召开例会的会议记录显示，美联储开始担心美国面临通货紧缩。
在会议记录中，一些与会者提及了通货紧缩的风险，不过也有一些人认为由于目前的通货膨胀预期较为平稳，而且货币政策也比较适宜，物价不会出现大幅下跌。
尽管会议记录措辞谨慎，但字里行间还是透露出美联储内部的意见分歧。
在会议记录中，一方这样提到：低于预期的低物价水平以及高失业率长期存在下去的话，通货膨胀预期就会往下探，从而加大通货紧缩的压力；而另一方则认为：不稳定的财政刺激水平以及央行巨额的流动性释放，会助长通货膨胀预期以及相应的实际通货膨胀水平。
尽管美联储内部在物价未来走向上争论依旧，但白宫新一轮价值787亿美元的经济刺激方案却毫无疑问地激起了一片质疑。
在最新的CBS民意调查中，将近3/4的美国民众认为之前的经济刺激计划并没有改善经济。而在华盛顿邮报以及ABC传媒所做的另一项民意调查中，超过一半的受访者认为政府不应该再次推出经济刺激计划。
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