债信过渡期延长一年 国开行面临重置定位
- 来源:投资者报
- 关键字:债信过渡期
- 发布时间:2010-07-26 11:16
近两周，北京金融街中心区东侧H区内的北丰C1大厦悄然立起国家开发银行的标志牌。“我们今年2月就搬过来了50%的部门，但直到现在才挂牌。”国开行总行一位工作人员告诉《投资者报》记者。
显然，其总行搬家的消息还未正式向外界公布，该行网站上的联系地址依然是此前的“北京市西城区阜成门外大街29号”。
作为3家政策性银行中的转型试点者，国开行的一举一动都会让外界与转型改革相联系。向金融街内部靠拢，即被金融业内解读为是国开行转型进程的一个计划。而最近，其发行的债券信用评级为主权级的过渡期限被银监会延长一事，让国开行的商业化改革进程再次成为热门话题。
债信延期在意料中
“虽然我们还没看到具体文件，但债信过渡期延长是确有其事。”国开行政策研究室宣传处新闻专员范嵬向《投资者报》记者证实。
“债信”是个相对外界较为生疏的字眼。其原意是指偿债的信用，具体到债券，即指债券信用评级，主要由第三方信用评级机构依据一定指标体系对债券还本付息的可靠性程度做出公正客观的评定。
一般来说，等级越高风险越低，通常主权类债券信用评级等级较高，如国债就属于主权信用评级。
主权信用评级债券的主要特点是发行利率低、流动性强。我国的政策性银行发行的债券享受主权信用评级，银监会定义其风险权重为0，而商业银行发行的债券风险权重为50%。这意味着，主要依靠发行债券筹集资本的政策性银行，发行成本要比商业银行低得多。
国开行商业化改革后，很多方面将与其他商业银行一样，在机构、业务和高管人员等方面依法纳入商业银行有效监管体系，届时债券信用评级也可能按照商业银行要求执行。
但在转型过渡期内，国家还是会比较慎重考虑其债信问题。2008年12月国开行正式挂牌为股份公司时，银监会曾表示，股份公司成立前发行的人民币债券风险权重为零，直至债券到期；股份公司成立后发行的人民币债券，在2010年底以前风险权重也为零。
近日，银监会确定，将国开债的债信过渡期延长一年至2011年末，过渡期内发行的国开债风险权重为零，视同政策性金融债。
此次将债信过渡期延长是否意味着国开行改革步调放慢？
“债信过渡期延长和改革放缓没什么关系，如果不把债信延期，国开行就会处于很艰难、很窘迫的境地，毕竟债券是国开行重要的资金来源，甚至几乎都可以称它为债券型银行。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇向《投资者报》记者表示。
国开行是我国第三大债券发行体、外币债券最大发行体。截至2009年末，存量债券余额3万多亿元，占传统资金来源的90%。因此，一旦取消债券零风险的政策，国开行的资金来源立刻会成为问题。
“债信延期在预料之中。”中金公司一位研究人士也向记者称，目前国开行债券近80%由商业银行购买，如果债券信用等级改变，对银行投资组合及管理将产生重大影响。
“目前商业银行有半数信贷投放在中长期贷款上，期限错配问题严重，通过国开行债券将银行资金转化为长期债券，不仅有利于扩大直接融资规模，而且有利于降低银行风险。预计在未来一两年可能还会延期。”
不过，郭田勇认为，一年批一次债信期并不是一个合理的解决办法，未来监管部门应该有一种长效的解决办法。
与商业银行争抢愈加白热化
在国开行未清晰进行商业化改革之前，其政策性业务的扩张引来商业银行不公平竞争的质疑和抱怨，典型如“脚踩两条船”、“两头不吃亏”、利用政策性银行的优惠利率吸引项目等。
启动改革后，国开行副行长蔡华相曾公开表示，国开行不会转型成为传统商业银行。
“转型是指商业化改革，并不是要转为一家商业银行。”郭田勇解释说，国开行进行商业化改革后，仍归国家全资所有，商业化经营只是一种手段。
“从目前外界所能看得到的改革进程来看，国开行仅是成立了董事会，引入了商业银行的一套公司治理组织框架，别的进展都未看到。”郭田勇认为。
但在国开行的分行工作人员看来，感受与郭田勇大不相同。“我感觉最大的变化是引入了激励机制，白热化了竞争，我们现在和商业银行的竞争无处不在。”国开行中西部地区某省会分行人士告诉《投资者报》记者。
他认为，国开行商业化改革才刚开始，不可能进展很快。“但是现在我们的业务和商业银行的确在趋向同质化，虽然我们在贷款业务方面的支持方向不变，但在业务和产品上与商业银行趋向同质化。”
其言下之意，二者之间的竞争有增无减。
“为了与商业银行争抢一家重要客户，明天我还要去一个景区陪客户。”他透露，国开行分行与商业银行的竞争激烈程度已不亚于商业银行之间的竞争。
面临重置定位
显然，国开行目前的业务状态引发了不少批评之音。
“毕竟，国开行不是转型成为商业银行，与商业银行经营趋同肯定不是方向，所以国开行面临重新定位。”郭田勇评价说。
记者注意到，国开行的资产中现有83%为贷款，业务比较单一，人员也不多，截至2009年末，全行员工人数不到7000人，加上营业网点只到省级。因此，金融业内据此普遍认为，国开行没有条件变成普通商业银行。
“因为国开行主要靠发债筹集资本，所以业内又称其为债券类银行。未来，给这种债券类银行一个法律意义上的明确定位，我觉得也非常重要。”
郭田勇认为，从维护金融生态看，需要有各种定位的银行为不同群体提供金融服务，既要有短期、零售的储蓄银行，也要有从事中长期批发业务的债券银行。
“我国不缺少优质的储蓄银行。如果国开行放弃自身特点和优势，变成一家传统商业银行，就会加剧我国银行体系的同质化、浪费中长期投资资源。”蔡华相认同国开行定位为债券型银行。
郭田勇进一步表示，在确定国开行是债券类银行后，可以考虑延续其主权信用评级，“应该有百分之七八十的债券量享受主权信用评级。”
……
显然，其总行搬家的消息还未正式向外界公布，该行网站上的联系地址依然是此前的“北京市西城区阜成门外大街29号”。
作为3家政策性银行中的转型试点者，国开行的一举一动都会让外界与转型改革相联系。向金融街内部靠拢，即被金融业内解读为是国开行转型进程的一个计划。而最近，其发行的债券信用评级为主权级的过渡期限被银监会延长一事，让国开行的商业化改革进程再次成为热门话题。
债信延期在意料中
“虽然我们还没看到具体文件，但债信过渡期延长是确有其事。”国开行政策研究室宣传处新闻专员范嵬向《投资者报》记者证实。
“债信”是个相对外界较为生疏的字眼。其原意是指偿债的信用，具体到债券，即指债券信用评级，主要由第三方信用评级机构依据一定指标体系对债券还本付息的可靠性程度做出公正客观的评定。
一般来说，等级越高风险越低，通常主权类债券信用评级等级较高，如国债就属于主权信用评级。
主权信用评级债券的主要特点是发行利率低、流动性强。我国的政策性银行发行的债券享受主权信用评级，银监会定义其风险权重为0，而商业银行发行的债券风险权重为50%。这意味着，主要依靠发行债券筹集资本的政策性银行，发行成本要比商业银行低得多。
国开行商业化改革后，很多方面将与其他商业银行一样，在机构、业务和高管人员等方面依法纳入商业银行有效监管体系，届时债券信用评级也可能按照商业银行要求执行。
但在转型过渡期内，国家还是会比较慎重考虑其债信问题。2008年12月国开行正式挂牌为股份公司时，银监会曾表示，股份公司成立前发行的人民币债券风险权重为零，直至债券到期；股份公司成立后发行的人民币债券，在2010年底以前风险权重也为零。
近日，银监会确定，将国开债的债信过渡期延长一年至2011年末，过渡期内发行的国开债风险权重为零，视同政策性金融债。
此次将债信过渡期延长是否意味着国开行改革步调放慢？
“债信过渡期延长和改革放缓没什么关系，如果不把债信延期，国开行就会处于很艰难、很窘迫的境地，毕竟债券是国开行重要的资金来源，甚至几乎都可以称它为债券型银行。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇向《投资者报》记者表示。
国开行是我国第三大债券发行体、外币债券最大发行体。截至2009年末，存量债券余额3万多亿元，占传统资金来源的90%。因此，一旦取消债券零风险的政策，国开行的资金来源立刻会成为问题。
“债信延期在预料之中。”中金公司一位研究人士也向记者称，目前国开行债券近80%由商业银行购买，如果债券信用等级改变，对银行投资组合及管理将产生重大影响。
“目前商业银行有半数信贷投放在中长期贷款上，期限错配问题严重，通过国开行债券将银行资金转化为长期债券，不仅有利于扩大直接融资规模，而且有利于降低银行风险。预计在未来一两年可能还会延期。”
不过，郭田勇认为，一年批一次债信期并不是一个合理的解决办法，未来监管部门应该有一种长效的解决办法。
与商业银行争抢愈加白热化
在国开行未清晰进行商业化改革之前，其政策性业务的扩张引来商业银行不公平竞争的质疑和抱怨，典型如“脚踩两条船”、“两头不吃亏”、利用政策性银行的优惠利率吸引项目等。
启动改革后，国开行副行长蔡华相曾公开表示，国开行不会转型成为传统商业银行。
“转型是指商业化改革，并不是要转为一家商业银行。”郭田勇解释说，国开行进行商业化改革后，仍归国家全资所有，商业化经营只是一种手段。
“从目前外界所能看得到的改革进程来看，国开行仅是成立了董事会，引入了商业银行的一套公司治理组织框架，别的进展都未看到。”郭田勇认为。
但在国开行的分行工作人员看来，感受与郭田勇大不相同。“我感觉最大的变化是引入了激励机制，白热化了竞争，我们现在和商业银行的竞争无处不在。”国开行中西部地区某省会分行人士告诉《投资者报》记者。
他认为，国开行商业化改革才刚开始，不可能进展很快。“但是现在我们的业务和商业银行的确在趋向同质化，虽然我们在贷款业务方面的支持方向不变，但在业务和产品上与商业银行趋向同质化。”
其言下之意，二者之间的竞争有增无减。
“为了与商业银行争抢一家重要客户，明天我还要去一个景区陪客户。”他透露，国开行分行与商业银行的竞争激烈程度已不亚于商业银行之间的竞争。
面临重置定位
显然，国开行目前的业务状态引发了不少批评之音。
“毕竟，国开行不是转型成为商业银行，与商业银行经营趋同肯定不是方向，所以国开行面临重新定位。”郭田勇评价说。
记者注意到，国开行的资产中现有83%为贷款，业务比较单一，人员也不多，截至2009年末，全行员工人数不到7000人，加上营业网点只到省级。因此，金融业内据此普遍认为，国开行没有条件变成普通商业银行。
“因为国开行主要靠发债筹集资本，所以业内又称其为债券类银行。未来，给这种债券类银行一个法律意义上的明确定位，我觉得也非常重要。”
郭田勇认为，从维护金融生态看，需要有各种定位的银行为不同群体提供金融服务，既要有短期、零售的储蓄银行，也要有从事中长期批发业务的债券银行。
“我国不缺少优质的储蓄银行。如果国开行放弃自身特点和优势，变成一家传统商业银行，就会加剧我国银行体系的同质化、浪费中长期投资资源。”蔡华相认同国开行定位为债券型银行。
郭田勇进一步表示，在确定国开行是债券类银行后，可以考虑延续其主权信用评级，“应该有百分之七八十的债券量享受主权信用评级。”
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