新三板共享经济

　　新三板市场的成长需要群策群力、共享资源。

　　最近发生了很多大事，看似无序，细细想来却跟新三板都有密切的关系。中央经济工作会议上，习大大将“共享经济”从一个时髦词变成了一个施政理念。与此相对应的是，新三板挂牌企业突破5100家，这是否是一种过剩？

　　远远未到，未来的新三板市场将是全球最大的基础交易市场。但从投资人角度，过剩了。因为这是中国资本市场注册制的预演，每天的大量挂牌，新三板投资机构已经应接不暇。各种细分行业，越来越专业；各种路演活动，越来越密集；各种相关培训，越来越丰富。为何会出现这种现象？很简单，结构性和专业性问题！前者主要指相关研究、投行资源配置结构性失衡；专业性问题的成因则是，现在新三板投资机构以私募为主，很多团队、人才等没跟上。

　　如何解决？正如习大大所说，共享经济。

　　对于优秀的新三板企业来讲，时间就是金钱。抱团取暖、互相支援、和衷共济也是共享经济，比如起航股份与金润股份就是典型。起航股份不仅获得红杉资本第一轮投资，公司金融行业培训也风生水起；金润股份作为政府招投标平台及相关产业链产品及服务提供商，2015年净利润3600万左右，秒杀某些创业板，连续业绩翻番增长。这样的两个企业，都有明确的分层、转板预期，面对目前的资本寒冬，两个董事长抱团取暖，一个北京一个上海，共同路演，共享资源，因新三板从朋友变为战友。

　　对于投资机构来讲，共享经济就是共享信息和专业能力。由于分层制度即将推出，优秀新三板企业正为进入创新层做出各种努力。作为专业的投资机构，为企业提供的正是除了资金之外的解决现实需求的协助，这个时候就需要共享协作，多个机构集合资源、群策群力，让优质的新三板企业真正插上腾飞的翅膀。刚刚发布定增公告的智冠股份，是一家掌静脉识别领域的中国新三板公司，该公司通过与公安部共同建立行业标准和掌静脉库，让中国人的掌静脉掌握在中国人手中。通过近期的路演，公司获得了各种机构在智冠掌静脉产品应用方面资源的支持，比如金融机构、军工、银联等等，同时，各种长期资金作为坚实的基础，支持智冠能像日本富士通一样能在日本各应用场景做到70%的市场占有率。

　　此外，A股上市公司与新三板公司的互动共享，又是另一道亮丽的风景。盛世创业作为VOLVO工程机械的中国总代理，传统业务受宏观经济影响，成长性受到影响。而段建国董事长作为一名具有远见卓识的良心企业家，与上市公司云天化共同筹建大宗交易网，把盛世创业十几年积累的机械上下游产业链资源整合至线上，共享信息及资源，提升沟通效率，为目前低迷的行业打了一针兴奋剂。

　　新三板市场的壮大，正需要专业机构群策群力、共同陪优质企业成长，因为无论新三板公司还是投资机构，都还很弱小，但他们都可能是未来的参天大树，中国经济转型的脊梁！

　　作者/苏立峰，国元证券研究总监

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