同花顺：卓著成长的典范

　　同花顺（300033）：公司发布2016年度报告和2017年一季度业绩预告。2016年实现营业收入17.34亿元，同比增长20.23%，净利润12.12亿元，同比增长26.57%。2017年一季度预计盈利7，183.20万元—11，493.11万元，比上年同期下降50%—20%。

　　守正出奇的发展步伐使公司在新业务上具备了十足的亮点，为2017埋下了诸多超预期因素：公司过去一年大力投入的智能投顾成效已初现，参与合作的“泰达宏利同顺大数据”基金2016年全年成绩亮眼。与此同时，公司也已开始使用自有资金进行证券与衍生品投资，进入智能投顾的全面实操阶段，随着AI的迭代将更加智能，有望带来业绩上的贡献。此外，公司近期开始大力推进的互联网大金融综合实训平台，针对高校市场提供“理论+实践+就业”的一体化解决方案，进一步拓宽了新市场空间。

　　数据指标健康，业绩增长具备可持续性：公司2016年末的预收账款7.7亿，仅下降1.4亿，为后续业绩提供良好支撑；2016年的经营活动现金流入为17.9亿，与去年同期的22.7相比下降幅度也不大。另外在收入拆分上，公司收入占比最高的增值电信服务和广告及互联网业务推广服务分别实现了22.7%和35.2%的稳定增长。

　　从以上几个指标可以印证，虽然市场活力有所降低，但公司的抗周期性依旧坚挺，我们看好2017全年业绩增长的可持续性。

　　操作策略：前期创业板大跌，但公司股价还是延续震荡趋势，表现出较强抗跌性，目前PE维持在30倍左右，估值合理，建议关注。