通鼎互联：估值极具吸引力

　　通鼎互联（002491）：公司三季报公布2016年业绩预测。净利润约为5.13—6.05亿元，增长180%—230%，业绩变动的主要原因是2016年3月完成对同一控制下的通鼎宽带的收购，合并范围增加。

　　主业来看，量价齐升已经是确定性趋势。中移动2016年普通光缆集采，公司成为第一中标候选人，预计中标金额9.34亿（含税）。公司光纤光缆产能均超过3000万芯公里，光纤以自用为主，市场主要以运营商市场为主，公司同时在积极开拓广电、铁路等专网市场，目前市场总体处于供不应求的状态。2017年外部光缆产品价格上涨，另外产能的扩充也会带来毛利率的上升，叠加供不应求的市场大环境，整体毛利水平预计将有大幅提升，预计2017年公司主业利润将会有4.5亿左右。

　　业绩增厚，估值优势明显。通鼎宽带，2016年9月末实现净利润1.90亿，2016年全年突破两亿无虞，2017年继续保持快速增长。瑞翼信息2016年我们预计会大幅度超过业绩承诺，预计会超过1亿利润。百卓网络2017-2019三年业绩承诺分别为9900万、13700、15500万元。另外，微能科技根据修改之前的发行股份加现金收购预案，2017-2018预测净利润为4366万、6047万元，51%的股份按全年算预计2017年将会给上市公司贡献2183万元归母净利润。综合叠加，公司2017年净利润预计会超过10.5亿，相对于当前市值规模，估值优势明显。

　　操作策略：公司PE仅有35倍，估值合理，但二级市场上公司股价短期处于下降通道中，建议待底部走稳后再介入。