进攻选券商 防御选旅游

　　震荡格局未改，盘面有惊无险。期间，美国股市一度回调幅度较大，市场资金逢季末偏紧，但A股韧性十足；从相关数据看，不少场外资金跑步入场。房地产不让炒，债券又不行，理财收益率又低，资产配置是刚需，这将使得股市更受到青睐，当前成交额有序维持在较好的活跃状态是最好证明。而3月23日B股跳水，有观点认为是MSCI提出将中国A股纳入全球指数的缩小化方案引起的，不少机构预期MSCI将在6月份宣布将A股纳入其指数，概率将超过5成，如此，B股设立的初衷是吸引外资投资中国市场，一旦入MSCI，自然B股就会被边缘化。不管如何，MSCI纳入A股总归是多头力量；而当前市场结构化行情依旧。清明节前，要么进攻、要么防守，根据市场情况择机而动。具体看法如下：

　　一、进攻品种：

　　（一）券商板块。如果看多市场，认定沪指必将创出新高，即突破3300点，那么建议配置的品种，就是受益于成交额放大的券商。去年同期，因为熔断之后，市场行情极差，成交额较低，而今年以来行情整体较好，成交额放大明显，因此券商板块在第一季度的业绩应该说同比还是改善。加上MSCI等如果将A股纳入其指数，那么必将带来更多的成交额，再从券商估值和业绩来看，都是可圈可点，整体看好，因此券商板块是值得配置的。券商板块里面，可以配置老券商股低估一级有资产注入预期的如中信证券、方正证券等，也可以配置低流通市值的次新券商股如中国银河、华安证券、中原证券等。

　　（二）一带一路。近期一带一路受市场关注，特别关注新疆板块地区的个股，结合PPP等，可关注个股如特变电工、中国电建、天山股份、铜陵有色等。

　　（三）第一季度业绩预增或摘帽股。可以关注近期可能公布第一季度业绩，并且业绩预增的品种。这类品种，确定性较高，找刚刚有启动迹象，底部放量的品种。另外ST股摘牌的个股，也值得关注，特别是因为行业转暖，业绩向好有望摘牌的股，具体如公开资讯可以观察到低价的*ST山煤（2016年报业绩预告为预增，净利润预期2—3个亿，有研报预测其2016、2017年EPS预期0.5元，0.7元）等。

　　二、防御品种：首选旅游。喝酒吃药旅游逛商场：酿酒板块已经在上升的路上，不少个股已经纷纷走牛；而医药板块各有千秋，商场关注新零售，以及现金流充裕的家电，以及传统防御品黄金等。而笔者建议重点关注一度逆势飘红的旅游板块，笔者认为当前旅游板块是当前比较好的配置时机。不少研究报告指出，2017年是旅游大年。理由就是2016年国内因为水灾，国外因为频繁反恐，导致了旅游板块跌了1年（2016年行业涨幅倒数第三），行业估值处于历史相对低位。从短期看，3月份以来天气逐步回暖，清明小长假也即将来临，后期还有五一劳动节、端午节等，旅游行业进入传统旺季。区域如黄山旅游、桂林旅游等值得关注。结合一带一路，建议关注西安地区旅游三杰：西安旅游、西安饮食、曲江文旅，以及布局一带一路沿线国家战略意图的中青旅、腾邦国际等。

　　金一平

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