中国神华大比例分红受追捧谁会成为下一个“神华”？

来源:股市动态分析
关键字:中国神华,分红
发布时间:2017-03-27 14:11

　　中国神华（601088）日前高分红预案引起市场广泛关注。本次公司合计派现将达590.72亿元。若该预案成功实施，则将成为近年来股息率最高的分红预案。二级市场上，公司股价也应声大涨，本周一开盘即封涨停，周二亦上涨8.33%。

　　对于中国神华为何会选择在当前时点进行如此高的特别股息分红。有分析人士认为，这也公司所处的行业发展、自身经营情况密不可分，同时此举也是对管理层提出的“上市公司进一步完善分红机制，更关心分红”等号召落实有关。此外，公司的分红预案也将有助于母集团公司可能的国企改革计划提供资金支持。

　　事实上，在中国神华高分红预案出台之后，市场对这一类个股的关注度也有所提升，分析人士也都通过大量的数据统计去筛选和预测，未来有可能有较高比例分红的公司。中金公司分析师王汉锋通过四方面的筛选认为，与中国神华一样可能有高比例分红的公司可能有上海石化、海螺水泥、上港集团、大秦铁路、华能国际等。

　　神华集团成最大受益者

　　中国神华于日前公告了大比例分红预案，公司公告称，董事会建议派发2016年末期股息现金0.46元/股，共计90.49亿元；派发特别股息现金2.51元/股，共计499.23亿元。神华此次累计派发590.72亿元，两者合计每股派2.97元，折合股息率达18%，为2016年净利润的2.6倍。按照这个分红比例，如果公司分红预案能够通过并实施，则中国神华对应当前股价股息率为18.2%，为历史最高股息率预案之一。

　　对于上述大比分红预案，公司方面的解释是“董事会认为，公司目前资产负债率处于行业较低水平，近几年资本开支规模较过往若干年度相对降低，且未来一个时期经营现金流入较好。在保证本公司健康持续发展的前提下，本公司董事会提出上述派息建议，加大对投资者的回报。上述派息建议符合中国证监会关于鼓励上市公司现金分红的指导意见。”

　　从中国神华股权结构不难看出，由于神华集团为中国神华最大的股东，占比高达73.06%，因此神华集团可拿到分红约430亿元，成为此次分红最大的受益者。

　　中国神华的高比例分红一石激起千层浪，二级市场上公司股价也应声大涨，本周一开盘即一字涨停，周二冲击涨停板未果，但仍以上涨超8%收盘，公司股价创出年内新高。

　　高分红底气何在？

　　中国神华为何在此时进行高分红？招商证券认为，自由现金流相对稳定、每股未分配利润较高、所处行业成熟稳定，资本支出需求较低、经营状况明显改善等决定了其有高分红的潜力。具体而言，煤炭行业过去几年不景气，但是作为龙头的中国神华现金流依然相对稳定，特别是2016年，随着煤炭价格大幅上涨，自由现金流大幅改善，公司净利润增速也从-56.9%回升至40.7%。同时，在供给侧改革的大背景下，中国神华“近几年资本开支规模较过往若干年度相对降低”。截至2016年末，中国神华最新每股未分配利润达到9.6元，有较大的分红潜力；每股货币资金2.55元，有较高的分红派现能力。

　　此外，值得注意的是，政府从十八届三中全会开始要求国有企业提高分红，证监会也一直在鼓励上市公司通过分红来回馈投资者，今年全国两会的新闻发布会上，国资委主任肖亚庆表示“上市公司要关心股价，更要关心分红，要建立完善分红机制，不断提高各个资本投资者的回报。上市公司就应该分红，就应该多赚取利润，然后为包括国有资本在内的所有股东提供更多的回报。国有上市的企业要做积极的负责任的股东，中央企业在这方面要带头要率先。”中国神华作为央企，此举正是落实了此前所提到的完善分红机制。

　　关注具备高分红潜力的国企和央企

　　中国神华高分红预案发布后，提升了市场对于高股息策略的关注度，同时，神华此举也对其他具有条件的国企起到了示范的效应，从而产生更广泛的市场影响。那么，继神华之后，哪些公司还有可能继续推出高分红预案呢？

　　中金公司从具有国企背景、与行业相比具有较低的资产负债率和净负债率、行业主业增速放缓或进一步资本开支的压力不大、在手现金相对充实，未来经济性现金收入可期，以及有稳定的分红历史这五个维度对A股上市公司进行了筛选，其认为，有18家公司具备上述特点。

　　有分析人士指出，考虑到国资委目前对于央企分红和市值管理的重视，不排除这些国企和央企也有类似提高分红比率的动作，建议投资者重点关注具备高分红潜力的国企和央企。

　　本刊记者张婷