“魔性”尚品

　　2018年3月16日，上市整整一年的尚品宅配终于稳稳站上200元股价的位置（2017年3月上市第一个月曾短暂超越），3月16日报收于203.38元。

　　据尚品宅配2018年2月27日公布的业绩快报，提示2017年总收入达53.23亿元，增长32.23%；归属于上市公司股东的净利润总额3.66亿元，同比增长43.24%。尚品股价自2月28日起的162元起步，仅仅半个月的时间就增长了四分之一。

　　相比之下，欧派自公布业绩快报以来，股价一直在盘整之中，而索菲亚股价则一路下滑。3月16日，在动态市盈率（MRQ）上，尚品宅配为74.05，而欧派家居则为46.71，索菲亚为42.03。

　　尚品在规模上比索菲亚少8.37亿元，净利润仅是后者的一半，为什么反而更受资本的青睐和追捧？为什么其MRQ竟比定制家居规模排名第一的欧派家居高出50%以上？

　　尚品可谓家具行业具有“魔性”的企业，许多行内企业表示看不懂。尽管其销售规模仅有50多亿元，但很可能成为“惊艳”企业界的独角兽公司。

　　何以见得？

　　首先，三者各自的渠道策略不同。

　　欧派橱柜拥有4200多家门店——这还是截至2015年12月底的数字，迅速上升的衣柜业务则有2000家门店，木门、卫浴、厨电、墙饰等业务总计约1500家，最新两年还开设了几十家全屋定制Mall。也就是说，其2017年百亿元左右的营收（根据之前的业绩预告）是由企业主体——事业部，以及分散的近8000家店面网络实现的。这就是欧派董事长的“树根理论”：企业只有根深、根系发达才能枝繁叶茂。

　　根据索菲亚公布的2017年业绩快报，其拥有2200家（不含超市店）专卖店，司米品牌的橱柜则有专卖店近720家。其2017年61.6亿元的营收是由近3000家专卖店实现的（当然，还有一些大宗用户业务）。

　　那么，尚品宅配呢？截至2017年12月底，包括旗下尚品宅配和维意定制两大品牌在内，公司加盟店总数达1557个（含在装修的店面）。在只有索菲亚一半店面的情况下，尚品宅配的营收，仅比对方少8.37亿元。

　　在单店产出上，尚品宅配的平均产出是340万元，索菲亚为210万元，而欧派则是125万元（根据100亿元营收估算）。

　　这个数据背后的含义是，欧派的确靠着灵活的事业部建设和深厚的渠道建设抢得了市场先机，尚品宅配则有着强有力的运营能力。欧派的风格是“扎根”，以渠道见长，尚品宅配的风格是“死磕”，以能力为先。索菲亚则介于两者之间，在积极建设优质渠道的同时，强化运营能力，因此在净利润率上排名第一。

　　其次，尚品宅配是个天生的创新派，不守行业规矩的“混小子”。每隔一段时间都会给行业带来巨大的冲击。它是较早推动衣柜到橱柜、再提出整体定制家居的企业，最早将专卖店从建材批发市场转移到大型购物中心，现在又开始将店面开设进甲级写字楼（而且一个店的营收达2亿元）。

　　从这家企业身上，你似乎可以看到一种“魔性”气质，即挑战很多在行业内看起来不可思议的事情并将之化为现实。现在，在全屋定制已成为行业标配的情况下，尚品宅配又提出“整装家居”的概念，力图以自身的“HOMKOO整装云”助力装修公司重塑整装生态！

　　从这里可以看出，尚品像个科学家，追求企业经营道路上自我价值的实现，不太关心市场对手的打法。它善于化零为整，更崇尚在整体优势的基础上展开差异化竞争、超越竞争，因此，在市场中有诸多先锋“试验”，进入购物中心、超甲写字楼之外，率先启动全屋定制、整装等，并卓有成效：单店营收超亿元、微信自媒体半年时间吸引数百万粉丝。

　　欧派则像个典型的商人，哪里有钱就将渠道铺向哪里，哪里有机会就将产业延伸到哪里，因此发挥出化整为零的优势，灵活机动，这是其能够率先破百亿元的关键所在。

　　而索菲亚则像个深度沉浸的“匠人”。努力保持着自己的品牌格调和产品特质，并以司米品牌在行业内向高端品牌迈进，心无旁鹜、精心雕琢自己的“羽毛”。

　　未来定制家居的“三国”演义中，谁有潜力？显然，欧派已经超常发挥了渠道优势，但信息化整合刚刚开始，而此时尚品已经完成这项工作。因此，尚品拥有下一阶段竞争的先发优势，如果能在渠道覆盖上快速发力，显然更具增长空间。索菲亚，则是“三国”里典型的吴国做派，其目标是保持稳健增长，将利润率做好，将品牌建设得富有质感，因此，未来在规模竞争方面会逐渐落后，但仍然是个不容小觑的对手。

　　第三，信息化优势。这一点在尚品身上相当明显，也是其能够最早建设出工业4.0范本的智能工厂的原因所在。早在尚品成立之初，软件行业出身的尚品就痴迷于将生产和营销的全流程通过信息化打通。因此其在信息化方面投入了圆方软件（尚品前身）全部的信息研发力量，进行了无数期的信息化攻关和持续改造。

　　关键的是，在生产端，它做到了软件对机器的直接兼容控制，较早实现了机器对人的管理——现在又实现了机器对机器的管理；在营销端，客户确认的定制方案图可以一键实现拆单——而行业内大多数企业还在人工拆单、核单。因此，这是尚品宅配敢于在行业内提出最核心的竞争力设计免费的底气！许多竞品虽然打出了免费设计的旗号，但事实上更多是噱头，因为这背后毕竟牵涉到大量的人工投入。

　　经过十多年的不懈努力，尚品宅配在商业层面实现了“客户需要什么，我们就设计什么、生产什么”的服务导向型发展模式。技术和产业层面通过信息化和工业化的高层次的深度结合，实现了真正的“大规模定制技术”——成为国内“两化融合”的典范。近几年，在工业4.0思维运用上，尚品宅配基本实现了4.0的两大核心特征：智能化和互联交互，也同时满足个性化定制和服务化，走在中国家具行业技术发展的最前沿。

　　欧派则在2015年前后提出“大家居”战略和信息化战略，董事长姚良松提出鲜明的观点：传统企业没有信息化，将遭遇惨败。“不顺应不改变，传统企业将在这场现代信息化风暴中摔得粉身碎骨，所有传统企业，不用现代信息化武装自己，都将成破铜烂铁！”这个观点显然有所指向，但他也看到了自身的不足。如果未来不能在信息化上实现突破，将严重制约其“大家居”战略的发展。

　　尚品宅配董事长李连柱曾对笔者打过这样一个比喻，尚品就像工业时代发明的火车，它可能在早期甚至跑不过一匹马，但假以时日，革命所带来的效率将大大改变人们的认知。我基本同意这种类比。

　　在我看来，尚品宅配原本就不是一家定制家居企业，它身上流淌的是IT和互联网的基因。它已经是一家大数据公司，一家IT及互联网企业。这样的企业应该对标的是BATJ这样的互联网巨头。

　　现在的尚品宅配已建成从消费端到生产再到供应链的全程信息高速公路，它在自有品牌的生产营销、供应伙伴的产品整合流通及平台化建设方面均有无限的想象空间。假如它跑得足够快，甚至可以成为下一代互联网——物联网主导下的第三次信息化浪潮中的弄潮儿，并成为智能家居时代最具竞争力的入口之一。

　　文/段传敏