一季度利润降七成 海马汽车或重现亏损

　　北京车展上曝光的海马汽车（000572.SZ）首款B级概念车“曜”，经官方确认将在明年投入量产。这是海马汽车发力中高端汽车的开始。

　　但就在海马汽车准备向上突破的时候，其经营状况似乎又回到了前几年的不稳定状态。根据日前海马汽车公布的一季报显示，其营业收入为19.89亿元，净利润为2166万元，同比分别下滑34.5%和74%。

　　对此，民族证券汽车行业分析师曹鹤对《投资者报》记者说，海马汽车正在经历一个调整期。与大多数民族品牌一样，在经历两年的快速发展之后，销量和利润都有一个下滑的过程。“这个调整期一般需要两到三年。”

　　亏损或将重现

　　对于今年的整体情况，海马汽车预计，今年上半年净利润有可能亏损或与去年同期相比发生大幅度变化。

　　实际上，在海马汽车与马自达正式分手后的第三年，也就是2008年，其主营业务就出现了亏损。曹鹤称，双方分手后的2006年和2007年海马业绩还比较好，但从那以后，海马汽车仍旧没有超过2007年4.89亿元净利润的营业规模。

　　2008年和2009年，海马汽车分别亏损1.9亿元和2.5亿元。在此背景下，2010年后，海马汽车进行重大战略调整，压缩价格较低的海福星产量，重点发展福美来，使企业的盈利能力增强，同时进行一系列新产品开发，当年海马扭亏为盈，实现净利润3.9亿元。不过，到2011年第四季度，海马汽车再度出现亏损，当季亏损额度为4200万元。

　　另外，除一汽海马外，海马汽车的主营业务盈利能力都在下降。海马商务汽车2011年的利润为5946万元，同比下降54%；海马轿车2011年亏损9000多万元，而2010年盈利2754万元。

　　汽车专家杨再舜对《投资者报》记者说，海马商务车和海马轿车主要生产福仕达微车和海马王子。在五菱之光、东风小康等大品牌的挤压下，福仕达的竞争压力非常大。而海马王子属于3万元区间的小型轿车，盈利能力较弱。

　　曹鹤分析说，自主品牌在在经历几年快速发展之后，一般都会出现销量、利润下滑的调整期，一般为两到三年。自从与马自达“分手”后，海马汽车要在马自达遗留技术的基础上进行更新、在产品上进行换代。

　　不断调整的产品结构

　　2011年，海马汽车整体销售22万辆，同比增长5.9%。但是，海马汽车的产品结构并不理想。

　　目前，海马汽车品系已经覆盖A0级、A级和B级等平台系列。自2010年开始，一些新车型的开发就陆续启动，满足新节能补贴标准的福美来、海福星、丘比特、骑士自动挡、2011款普力马等都已按计划推向市场。

　　但是，根据中国汽车工业协会的统计显示，海马乘用车（包括海马王子）2011年共销售16.5万辆，其中福美来销售8万辆以上，占据了总份额的50%左右。海马汽车过于集中依赖福美来这一款车。今年一季度，福美来销量为1.5万辆，同比下滑31.7%。这也造成了今年一季度海马汽车营业收入和净利润的下滑。

　　2006年，海马刚刚结束与马自达汽车长达15年的技术合作，独自走上自主创业之路。在市场布局上，海马汽车希望凭借海福星、福美来2代、海马3等三款产品形成中级车梯队，树立海马在该细分市场中的品牌形象。

　　从技术渊源上说，海福星源自福美来一代。这让消费者更愿意购买价格较低的海福星，而福美来则少人问津。原本寄予厚望的海马3也因定价问题出现了“叫好不叫座”的局面，今年一季度海马3的销量仅仅为75辆。而2008年，海马全年销量不至10万辆，海福星的销量就接近7万辆，这已经偏离了海马当初的品牌预定轨道。海马汽车销售公司总经理吴刚在接受媒体采访时表示，海马并不是要成为一个生产A级入门车型的企业，海福星的低端定位势必会影响海马品牌向上的战略规划。

　　于是，从2008年开始，海马开始调整海福星的产量规模。2009年，海福星总产量控制在3万~4万辆；2010年禁止在4S店内展示；2011年从整个4S体系中剔除。这样做的结果就是，海福星2011年销量刚到1万辆，海马汽车全部车型的单车平均价格也从2010年的7.2万元上升到2011年的8.6万元。

　　刚刚调整好海福星，海马企业又因此陷入了过度依赖福美来的现状。2011年福美来占据海马乘用车销量的一半左右。

　　不过，海马显然已意识到这个问题，并积极在进行产品线的丰富和向上。北京车展上，海马汽车推出了首款B级车“曜”，正式向中高端发力。

　　全国乘用车信息联席会特聘专家崔东树对《投资者报》记者表示，近两年自主品牌向上发力，但是在品牌、技术方面都有一定差距，在B级车市场上还难以与德系、日系车抗争。

　　与一汽的恩怨

　　1992年日本马自达与当时的海南汽车制造厂合作成立了海南马自达；1997年，海南汽车厂并入一汽集团。从此，海马、一汽、马自达陷入错综复杂的三角恋关系之中。

　　1997年11月，一汽集团和海南省政府经过协商签订了《关于兼并海南汽车制造厂组建一汽海南汽车有限公司的协议书》。根据协议，双方将以国有资产无偿划拨的方式实现资产重组，成立一汽海南马自达有限公司，其中一汽国有资本占51%，海南汽车国有资本占49%。

　　虽然通过政府撮合，海马通过一汽而获得了生产许可，但此兼并通过国有资产无偿划拨方式完成，海马方面对此无偿划拨一直颇有微词。海马与一汽合作的目的只是为了给产品上“户口”，解决当时海马面临的最重要的问题：没有进入国家汽车产品目录。

　　2003年，海马的销量达到5.5万辆，开始酝酿脱离一汽的控制。2003年初，为牵制海马，一汽让日本马自达将原本属于海马的M6车型放到了长春，而后M3又进入长安福特马自达，海马陷入没有新车型的境地。

　　2004年2月，经各方周旋，一汽海马汽车有限公司宣告成立，注册资本为12亿元，一汽、海马分别占股49%，海南省国资委占股2%。

　　2007年海南国资委将1%股权以及收益权转拨给海马、2008年海南国资委又将余下1%股权转拨海马。至此，海南方面实现了对海马汽车的绝对控股。

　　而海马对于一汽没有相关支持和投入却能获取投资收益颇有微词，有关海马对于一汽股权的收购传闻也一直没有间断。曾经有媒体刊登海马汽车因收购一汽股权而停牌的新闻，但后也不了了之。

　　现在来看，海马已经拥有了绝对控股权，可以按照自己的意愿制订发展规划。曹鹤认为，但无论如何调整，海马还要加强核心产品和技术的研发。

　　《投资者报》实习记者 范云兵

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