本周上证指数继续走出周阳线，结合上周的周K线进行分析，大盘在触2100点后引发的反弹已突破短期日均线的压制，并且成交量略有放大，个股开始活跃。后市短期反弹延续为大概率事件，对短线操作有一定把控力的投资者可积极参与。股票选择上，宜规避行业基本面向下、日成交量低迷的个股，结合大盘短期反弹的确定性，应选择具有市场热点、成交逐渐活跃的个股。
本周晨会，国信证券推荐了具有产品提价概念的浙江医药（600216），公司日前宣布VE系列产品的报价在现有价格的基础上统一提高15%。技术面上，可以看到提价消息公布后，浙江医药的成交开始活跃，而从公司股价历来的运行特征看，波段式震荡向上的可能性更大。
国信证券指出，目前国产VE报价在100~105元/kg之间，提价15%后价格区间为115~120元/kg。浙江医药此次提价主要基于100~105元/kg已经是2008年以来VE的成交的最低价，相当于4家主要竞争企业维持的价格底线。
在8月初停产检修后，浙江医药与新和成（002001）均停止报价，但经销商普遍观望，成交并未活跃。浙江医药主动提价，将提振中间环节信心，刺激3季度补库存需求的释放。国信证券预计，浙江医药提价后，其他企业也会先后跟进，预计成交价格会逐步回升。
从基本面的因素分析，2012年上半年VE/VA国内报价均同比下降的主要原因是国内外养殖业不景气，维生素中间库存较多，下游饲料企业普遍观望。浙江医药此次提价正值下游补充库存和企业停产检修的节点，国信证券也预计，价格回升至110~115元/kg区间较为容易。并且，如果9月份之后养殖恢复盈利，饲料生产及消费同比环比均有稳定增长，则价格仍有提升空间。
从中长期角度来看，由于VE/VA具有较高的技术门槛，未来2~3年内行业竞争格局还将保持稳定，浙江医药等龙头企业的维生素业务盈利将保持长期稳定。
除提价因素外，投资者在介入浙江医药时应把握公司还存在其它的利好刺激因素———公司的非公开增发于8月3日获得证监会核准，公司将在半年完成增发工作。此次增发募投项目主要包括生命营养类产品、制剂出口基地、原料药等三大类项目。按照当前募投项目的建设进度，国信证券预计1~2年内生命营养品的产能将最先释放，产能瓶颈问题解决，盈利有望提升。2~3年后募投项目中的原料药和制剂产能释放，储备技术得到转化，公司产品结构将逐步优化。
整体而言，浙江医药在VE/VA竞争格局维持稳定、价格趋向平稳、盈利仍可维持的情况下具有业绩上的支撑基础，而在此基础上，公司依靠制药业务和生命营养品业务实现增长。国信证券了解到的最新情况是，由于万古霉素原研药厂雅培停产，2012年浙江医药的万古霉素原料药出口预计翻倍增长。制剂方面，浙江医药拟购买全球首个无氟喹诺酮新药奈诺沙星，目前该产品的口服与注射剂型产品分别处于Ⅲ期和Ⅱ期临床试验阶段。
国信证券测算，浙江医药2012~2014年的EPS分别为2.50元、2.79元、3.17元（不考虑增发摊薄），对应PE分别为9倍、8倍和7倍，对比行业整体24倍的估值水平，有较强吸引力。
林然
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