国家统计局9日公布，7月份CPI同比上涨1.8%。从大类看，食品价格上涨2.4%，非食品价格上涨1.5%；消费品价格上涨1.7%，服务项目价格上涨2.0%。1-7月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨3.1%。
对应居民而言，华富基金研究部指出，并非CPI涨幅回落就是物价回落，而只是物价涨幅减缓。从目前央行和权威机构的分析结果来看，不排除8月份CPI出现一定反弹的可能。但短期CPI的快速回落为货币政策提供了更多的调控空间。结合过往经济下滑背景下货币政策的连贯性，短期看有望催生货币政策进一步放松---“降准备金”。
从同比数据看，7月PPI跌幅2.9%，连续5个月下滑，创33个月新低；从环比数据看，7月PPI环比跌幅0.8%，6月环比跌幅0.7%。
工业品出厂价格指数进一步加速下滑，显示经济基本面加速恶化中。华富基金研究部认为，在PPI进一步加速下滑的背景下，经济难言见底。短期看经济和货币的底等待叠加效应的刺激，在PPI收窄的前提下经济才有望企稳。因此短期看虽然中央再三明确保增长态势，但如果没有确定的刺激动作，也难以扭转经济走势。短期的反弹如果没有进一步经济数据的确认，小反弹反而有望引发大盘再次加速探底。华富基金研究部建议等待底部数据的确认。
华富基金研究部
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