增量资金才是上涨的关键

　　上证指数8月1日的收盘点位在2123点，经过了一个多月的上下起伏，各种利好和利空消息的影响，指数又再次回到了这个点位附近。如果是看着指数做投资的，一个多月后，又回到了原点，但在这段时间里，个股却表现差异很大。页岩气概念一骑绝尘，涨幅第一，第二的分别是板块内的山东墨龙和宝莫股份，股价都走出了翻倍的走势，惠博普、恒泰艾普、金洲管道等涨幅也都超过了50%。所有股票中涨幅超过20%的有370家，可见在这段时间里，个股表现是非常不错的，不少个股都是连续的涨停板。我们统计过，从8月1日至上周五，沪深两市共有1161只个股登上单日龙虎榜，其中有20只个股上榜次数达到10次，成为弱市中被各路资金频繁进出的耀眼明星。目前各大指数中，创业板指数的走势最强，已经突破了4-8月份的整理平台，创出了近期的新高，距离年内高点只有不到5%的空间。在市场资金比较有限的情况下，中小市值个股的活跃度远大于大盘股，而个股的活跃也从侧面印证了行情的可持续性。

　　这段时间没有参与小盘股运作，而一直持有大盘蓝筹股的投资者难免有些受伤。或许正是由于对于反弹的高度期望不高，机构选择了逢高卖出。在市场资金匮乏的情况下，行情要持续上攻可谓是巧妇难为无米之炊。增量资金从哪里来，我们是看到近期批了不少QFII，但目前QFII的规模还非常小，远水解不了近渴。中国资本市场需要更大量的资金，例如社保基金，主要是地方政府的社保基金，可以通过政策调整和安排，使地方社保基金、保险资金以及财政拨款之外的基金进入股市。银行增加新的投资对象、间接参与到股市中，理财资金入市也可以为股市提供源源不断的弹药。此外，上市公司回购和大股东增持也是维护市场稳定的重要手段。可进入股市的资金还是很多的，我们需要出台政策来引导这些资金，促使股市资金保持动态平衡的供求关系。除了资金，还需要投资者信心的恢复，既然蓝筹股具备投资价值，那么社保基金就可以去买这些蓝筹股。上千亿元资金的入市，对投资者信心的提振作用将非常明显。

　　从技术分析的角度看，大盘经过9月7日大阳之后进行震荡整理，2100点的整数关口连续多个交易日都对大盘起到了强支撑的作用，而且2100点也是8月初和8月中下旬多个交易日形成平台的下轨，支撑的力度还是非常的强。当前市场的回调连续三日都是受到了5日均线和20日均线交叉的强力支撑，也说明了当前位置的支撑强烈，整理之后的上涨也将是非常大概率的事件。近期主力资金的一个选股思路就是从超跌股中选择投机的机会，如果能加上一点催化剂，那么就会涨的更快。本周引爆的军工股就很好的诠释了这一点，今年以来军工股跌幅较大，年初以来行业跌幅超过10%，个股有不少跌幅超过30%。而近期不断升温的岛屿争端则起到了催化剂的作用，以中原特钢为首的军工股连续走强，投资者可以继续关注事态的发展。

　　军工股作为资本市场经常炒作的板块，经常和事件性因素有关。在5月9日，受中国官方“做好了应对菲方扩大事态的各种准备”等系列表态消息刺激，在当天沪指重挫1.65%背景下，各路资金纷纷涌入板块相关个股。6月份，“神舟九号飞船发射”的系列消息给军工航天类上市公司带来利好，A股市场相关军工航天概念股再度卷土重来。我们认为，军工股中短期以主题投资为主，中长期则把握三条主线：一是符合我军装备发展方向(海军、空军)，在高端军用装备领域具有核心竞争力的公司；二是符合军民结合的发展路线，并在相关领域具有较强(潜在)竞争力的公司；三是随各大军工集团资产证券化推进有望获得集团优质资产的公司。

　　国金证券 孙宏廷

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