把握中级反弹行情

　　上周五一根久违了的上升75.84点大阳线的出现，令股市投资者瞩目。对此根大阳线的市场意义，众说纷纭。有人说是新一轮大牛市的反转行情开始了，有人说是C浪中段反弹行情出现的标志，也有人说仅是诱多的多头陷阱。

　　笔者还是一贯的观点，新一轮大牛市的出现还不是时候。观察沪、深两市长期走势必须要分析20月、30月、60月这3条月均线的运作状况，这是有效的方法。自我国开设股市至今，沪、深两市此3条月均线均只出现过两次完全空头排列。此3条月均线在沪市第一次形成完全空头排列是2003年10月，运行了20个月后至2005年6月的998点才结束大熊市的调整，产生新一轮大牛市。此3条月均线于2011年8月在沪市第一次形成完全空头排列，至今才13个月。以此可知，沪市2001年6月至2005年6月的大熊市调整是在中国股市尚没有全流通的市况下运行的，3条月均线完全空头排列下尚要运行20个月，而沪市始自2007年10月开始的又一轮大熊市调整是在中国股市已全流通的市况下运行的，调整的时间将会更长。即使此3条月均线完全空头排列后同样运行20个月，始自6124点开始的大熊市也许还未结束，还未能产生新一轮大牛市。再看深成指，20月、30月、60月均线在深成指第一次形成完全空头排列是2003年2月，运行28个月后与沪市一样在2005年6月才产生新一轮大牛市。此3条月均线在深成指第二次形成完全空头排列是2012年1月，至今才运行了9个月。即使与上次空头排列后运行时间相同，还相差19个月。对沪、深两市大熊市调整的长期性、残酷性要有清醒的认识。

　　上周五的大阳线是在周线、日线技术指标均出现底背驰的市况下出现的，从技术分析看，可界定为一波中级反弹行情的开始。

　　2012年8月31日收市，周RSI(4)已发生了底背驰。周KDJ的J线下行到O线下方后出现了两次底背驰。周MACD中的DIF线也出现了底背驰。周DIF线出现底背驰是始自6124点开始下跌以来的第一次出现，即使是1664点的底都形成时，周MACD中的DIF线只是在低位钝化而已，并没有出现底背驰。上周五的大阳线使得上周收出了周阳线，从而确认了周MACD的DIF线底背驰的有效性，也使得周RSI、周KDJ在底背驰后金叉，可以相信，一波中级反弹行情已形成。

　　上周五之前，日MACD的DIF线也是底背驰的，与周MACD合成共震底背驰。上周五的大阳线是在周线、日线指标共震底背驰的市况里出现的，且是一阳上穿5天、10天、30天这3条日均线，形成“蛟龙出海”的K线组合。股市长期下跌且技术指标底背驰后出现“蛟龙出海”式的大阳线，这是一波中级反弹行情开始的标志。

　　上周五“蛟龙出海”式大阳线确立的中级反弹行情，其后市走向可能有两种情形。

　　一是大C2浪反弹。沪市自6124点开始的大熊市调整，1664点大A浪的底，从1664点开始的大B浪反弹是一个大三角形，在2010年11月11日的3186点结束，从3186点开始至2012年9月5日的2029点的大C浪下跌，5个子浪运行清晰可见。2月27日的高点2478点与5月4日的高点2453点形成双头型态，颈线位是3月29日的2242点。大C1-5的下跌目标位是双头跌幅位的2006点，9月5日沪市下跌到了2029点，仅相差23点，可以认为基本完成了量度跌幅。从3150点开始的大C1浪下跌已在2029点结束，从2029点开始是大C2浪反弹。0.382反弹位是2471点，0.5反弹位是2607点。大C2反弹后仍有大C3下跌。

　　二是C5-2反弹。从3186点开始的大C浪下跌，始点是2453点。2453点至2029点只是C5-1下跌。2029点开始是C5-2反弹，0.5反弹位是2243点，也是上述双头颈线位，会有较大压力。0.618反弹位是2293点。C5-2反弹后还会有C5-3下跌。C5-2反弹是对C5-1下跌的修正，其反弹高点不会超过2453点。若后市反弹高点超过2453点，则要以大C2反弹分析。

　　本周股指在上周五大阳线实体上端，30天均线上方及60天均线下方横盘震荡。以横盘震荡代替下跌调整是强势调整的特征，是为向上突破60天均线蓄势。如无意外，下周将会向上突破60天均线，形成一波上攻行情。

　　吴榕

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