如何做一个理性投资人

　　如何做一个理性投资人？这个问题每个人都有不同的回答。笔者以为，做一个理性投资人其实并不复杂，遵循十条“投资箴言”即可做到，然而，投资却是个知易行难之事，如何将这些“投资箴言”当做交易中的纪律，则需要投资者有足够的把控能力。

　　箴言一：树立风险意识

　　证券市场受各种特定及不确定性因素的影响，往往波动剧烈且带有很大的随机性。因此，在投资入市前即应当判定证券市场面临的各种风险，了解由市场外部各种因素造成的系统性与证券本身所面临的非系统性风险。“股市有风险，入市需谨慎”，投资者时刻需要明察。

　　同时，清醒认识自己的风险承受能力。不应因获利心切或为某一特定目的急于在股市赚钱，去做超越自己投资能力以外的事。

　　箴言二：做好入市的准备工作

　　练好投资分析基本功。由于证券投资是一项高度智力化的行为，一个投资者想在高风险的证券市场获利，投资分析是基本功课之一。同时，证券投资又是各种经济关系融汇的场所，因而投资分析时需要各种专业知识的综合运用。这要求投资者具备一定的经济、财务、投资与市场技术分析的专业知识，以及这些知识与市场具体运行状况相结合进行综合分析判断的技能与经验。任何成功都需要通过艰辛的努力才能取得，证券投资更不例外，那些幻想只靠运气及随机博弈就能获取好收益的想法是不现实的，最终也不会成功的。

　　箴言三：投资分析是成功的保证

　　在证券市场投资取得收益，取决于能否挖掘于出未来能够上涨的潜力品种，故入市前做好投资分析工作是决胜的关键。做好投资分析工作，就要掌证券市场宏观经济环境、上市公司基本面、国际经济与政治以及二级市场运行方面的技术分析方法。

　　证券市场依托具体的政治经济环境而存在，这种客观的外在环境涵盖了各种不同的方面，如政治体制、经济类型、经济成熟程度、经济周期的不同阶段、国家的经济政策、文化制度与投资者习惯等等，对证券市场产生着千丝万缕的影响。故投资者在进行投资分析时，就应当对股市所依托的宏观经济政治环境有一定了解。比如国家经济运行周期处于何种阶段、经济增长速度、国家的财政与金融政策、各行业的产业周期与国家的行业政策等等。

　　公司素质分析要求投资者具备一定的经营管理与财务报表阅读方面的知识，比如，阅读上市公司财务报告时，要能够对公司的经营与管理情况有一个大致正确的判断；从企业的会计报表中，应能了解企业资产的质量状况、结构是否合理、运转效率如何、企业的偿债能力是否有保障、所有者权益是否有增值，以及企业的持续经营能力是否能够保持，如销售收入与利润是否增加、增长是否同步、是否持续，等等。在用来作为公司分析依据信息的取得上，应当注意选取那些来自正规渠道的信息，比如上市公司必须公布的法定信息———年度报告、中期报告、定期报告、临时报告等。

　　市场分析是以股市自身运行状况作为研究对象的，是对市场运行轨迹所作的研究，以及对未来运行方向作出的推断与预测。此类分析的方法很多，也有许多比较成熟的理论流派，如K 线理论与股市形态分析、技术指标分析、波浪理论、江恩理论等。目前最为常用的是K 线理论，以及由此衍生而来的各种分析方法。该类资料比较好找，要学习研判也有许多成功的经验可资借鉴。比如各种经典的K线组合形态，就是人们在长期实践的基础上总结出来的，投资者在对市场运行加以分析时，要能够了然于胸，善于运用。

　　箴言四：设计正确的投资组合

　　正确的投资组合是分散风险、取得良好收益的保障。投资组合制定首先要考虑自己的实际情况，比如自己的财力、精力、时间，以及对市场风险的偏好及承受能力等等。一般而言，证券投资收益的大小与风险的大小是成正比例的，如果投资者不希望冒太大的风险，只希望追求稳健的收益，应尽量多选择那些市场前景好、长线趋势向上、运行稳健但短线飙升机会可能不多的品种；若投资者对市场风险有一定承受力，资金压力不大，且又有充裕时间泡在市场，则可以拿出一部分资金追逐市场热点。总之，设计投资组合时要考虑各种因素，因人、因地、因时而定。

　　箴言五：冷静对待市场传闻与非正式消息

　　股市是各种消息交汇的地方，来自政策层面、上市公司、中介机构等方面的正式消息，会通过各种信息管道影响市场，自然，也会有非正式消息及传闻相伴而来。投资者在信息获取与进行投资抉择时，一定要仔细观察，投资决策时应主要根据正式公开信息为基础，对传闻及非正式消息要经过自己的思考与判断，与自己通过正常渠道获取信息的分析结果相印证。天下没有免费的午餐，对那些诱惑人心的消息尤其应谨慎分辨，不可轻率跟风。同时，对消息的衡量与影响还需要综合当前的市场状况进行理性研判，因为在多头阶段或空头阶段，市场对信息的敏感反应是不一样的，多头市场通常会对利多敏感而对利空麻木，空头市场通常对利空敏感而对利多麻木。

　　箴言六：专业人士的意见应择善而取

　　市场专业人士因直接从事证券相关工作，其经历与专业经验比一般非专业人士丰富，其对市场的判断当然值得投资者重视，但理性的投资者绝不会盲从他人意见与建议。诚然，专业人士长期浸泡在市场之中，有从业经验，对交易程序比较熟悉，信息渠道畅通，在信息获取方面也比一般投资者有优势。但是，市场人士自身专业素质并不一样，一些专业素养不高的从业人员并不比一般的投资者对市场有更深刻的理解与更正确的判断；而且，整个证券市场交易品种千差万别，有着各自不同的基本面与运行轨迹，专业人士不可能熟悉每一个交易品种的所有情况。当专业人士对自己不太熟悉的事项发表意见时，参考意义就不大。目前我国的证券市场还是一个新兴的市场，市场运行还很不规范，尤其是证券资讯行业，一些资讯人员与资讯媒体发表言论、提供信息时并不能本着稳健审慎原则，一些意见的发表甚至个股的“推介”，往往只是为了应付差事，更何况还有个别从业者与相关利益主体相互勾结，以影响舆论的方式操纵市场以获取利益的现象存在。

　　箴言七：选择合法的交易代理商

　　我国的证券市场目前是以上海和深圳两个交易所为连结枢纽、以各地证券经营机构为载体的电子交易系统，投资者交易时要通过各地券商代理进行。代理交易商在市场与各投资主体之间起着桥梁沟通的作用，其地位相当关键，故投资人在入市时一定要慎重选择证券机构，首先应在合法的证券经营公司开户交易，同时，应当详细了解证券机构的实力、资信、内部管理健全程度及原有投资者评价，以确保自己的资金、交易安全能够有切实保障。

　　箴言八：聘请有资信高水平的投资顾问

　　没有经验或缺乏相应的时间，或自己信心不足的投资者，希望能够聘请投资顾问(投资公司或个人)来辅导自己操作，聘请投资顾问时要对其进行审慎考察，应该以合法、有效、诚信、高水平为其主要的评判标准。

　　箴言九：务使自己的交易行为合乎规范

　　首先在开户、买卖交易、办理电话委托、网上交易、指定交易、转托管等项业务时应当合乎规定，严格按程序办事，应签订书面合同并要妥善保管，以备可能出现纠纷时作为解决的法律凭据；委托代理交易时应书面列明被授权人的权责范围、义务、纠纷处理等条款；还应当妥善保管好自己的证券交易相关资料，如股东账户、资金账户、交易密码、取款密码、身份证等等，对交易密码、取款密码不可轻易示人，以防泄密、丢失、被盗等问题发生，确保自己的证券及资金安全。

　　箴言十：学会用法律武器维护自身权益

　　当外部原因导致投资者权益受到侵害时，投资者应该能够用法律武器维护自己的权益。这就要求投资者要熟悉相关的法律法规，不仅要学习证券法律制度，还要了解一些其他相关的法律法规，比如民事诉讼赔偿等方面的相关法规等等。投资人权益的保护有赖法律，而法律武器的掌握，仍要靠自己平时的学习与努力。

　　万联证券研究所副所长 傅子恒