双汇发展：生猪涨价 毛利下滑
- 来源:投资者报
- 关键字:双汇发展
- 发布时间:2010-11-15 09:22
在我国CPI构成中，食品价格占比约为33%左右，而猪肉在食品类中占较大比重，达到9.26%，在CPI中的比重为3.03%，猪肉价格的涨跌成为我国物价指数变动的重要因素。
早在2007年通胀时期，这家火腿肠龙头企业就一直遭受高企的CPI和PPI的双重挤压。公司董秘祁勇耀当时接受《投资者报》采访时感叹，“CPI和PPI居高不下的大背景下，企业的成本不能被有效地转嫁，公司的利润不可避免地会被挤压。”
公司业绩与猪肉价格之间的负相关，在2008年业绩中有充分体现。由于2008年上半年猪肉价格总体保持高位运行，使得公司以猪肉为原料的高温肉制品以及中低温肉制品毛利率因原料价格的上涨而出现降低。其中高温肉制品毛利率为11.44%，同比下降1.61%，低温肉制品毛利率为6.84%，同比下降3.26%。
而2010年上半年，双汇发展实现营业收入165.77亿元，同比增27.82%，实现净利4.65亿元，同比增27.54%，对于业绩提升原因，双汇发展明确表示，主要受益于今年以来生猪收购价格的长期低位徘徊。
细看财报不难发现，虽然今年前三季度净利同比有较大增长，但是前三季度毛利增长仅为8.86%，毛利率下降1.61个百分点至8.99%。其中，第三季度单季度综合毛利率8.22%，同比下降1.66%，原因就是猪肉价格的影响。
“下半年生猪价格持续走高以及主要原辅包装材料价格上涨侵蚀了公司的部分收入，目前公司面临双重成本压力。” 国金证券分析师陈钢表示。
事实上，除受制于猪肉价格上涨之外，今年以来各类农产品价格的上涨，特别是主要原材料玉米、糖等上涨因素，也对双汇发展的业绩造成较大冲击。随着通胀加剧，目前猪肉价格有所抬头，公司今年业绩将因此受损。
据祁勇耀介绍，2007年和2008年这两年，涨价使双汇发展的成本增加了99.7亿元。在通胀的重压之下，这家肉类加工企业如何应对成本之殇呢？双汇发展选择加大原料自给，扩大养猪规模。未来，公司生猪自给率将逐步提高。
与此同时，双汇发展还继续创新采购模式，实施订单采购和比价采购政策，加大养殖场及中型客户的开发力度，优化客户结构，提升就地采购比率，降低采购成本。并通过市场细化进一步推进基础网点建设，深度开发县乡薄弱市场，做大市场出口，带动生产规模的有效扩张。
但猪肉价格正在上涨已是不争的事实。11月5日全国出栏肉猪均价13.32元/公斤，去年同期为11.34元/公斤，涨17.5%，是今年以来的最高价格。
金锣集团方面人士对《投资者报》表示，除了通货膨胀方面的因素外，流通环节成本大幅提高也是导致肉类加工企业不得不提高猪肉零售价格的重要原因。
“由于养殖户和企业囤猪待涨以及流通环节房租、人力成本上升，猪肉价格将在今年12月中旬站上今年价格的高点，并维持在较高价位水平。” 双汇发展一名销售人士对《投资者报》表示。
虽然价格上涨压力大，但《投资者报》从物美、家乐福等超市了解到，目前双汇肉制品的价格并没有明显变化。成本重压再次成为双汇发展业绩增长的障碍。
关注读览天下微信，
100万篇深度好文，
等你来看……
