艺术品信托并没那么“美”

　　近年来，艺术品信托确实异常火爆。但是，近日接二连三的兑付危机，又把它推到了“风口浪尖”上。

　　上海一名退休老人老方，于2012年6月上下，在某信托公司的推介下，东拼西凑57万元购买了一款艺术品信托。本来是神采奕奕的等着4年后兑付发一笔财，然而，事情却是只有本金，没有任何收益，这让这位年过六旬的老大爷恼了！

　　“被”成了艺术品投资者

　　老方所购买的这款信托产品曾是一款明星产品，被某媒体评为“诚信托-价值信托产品奖”，对外宣传为上海信托行业第一个艺术品“阳光私募基金”。然而，这位“明星”也摊上事了。

　　据老方回忆说，当时该公司的理财经理曾对他讲，对于他这样的老人，肯定是保证稳定收益，承诺保本、保收益，每年收益12%，预计三年，可延长至四年，高风险的产品也不会建议他买。

　　老方称，他当时也不知道自己所要购买的产品其投资具体标的是“艺术品”，该公司的理财经理也没有细说，其相关公告上也没有提及，而且表明的是适合稳健型投资者。而他当时就是觉得12%的年化收益太合适了，于是不仅拿出了自己攒的十几万元，又跟亲戚朋友借了30万元，将总共57万元汇到了该公司指定的账户。直到投资款到账后的第四天，从该公司拿到正式的合同，才知道自己投资的理财产品是一款艺术品信托，合同显示“不保本、不保具体收益”。自此，他间接成了艺术品投资者。

　　老方所投资的是一款字画。之所以投资4年零收益，原因是这些字画在变现退出过程中，有高达2/3的作品“流拍”，只能由劣后方以原价将未能拍出的艺术品收购，并承担4年的仓储费、手续费等相关费用，以此兑付了优先级投资人的本金。

　　不甘的老方举报后，该信托公司表示，“我公司在信托合同中已充分揭示投资过程中产品可能面临的风险，同时明确该产品属于高风险产品。我公司在产品运行期间按照监管要求和合同约定对相关信息进行了披露。”

　　不过，目前该公司的现状非常惨淡。多份法院判决书显示，该公司的股权已被多个债权人轮候冻结。

　　除了公司股权外，法院还查证了房产、证券、车辆、存款等其他资产。这也是“咎由自取”吧！

　　担保方也是“幌子”

　　不仅是在上海，在深圳，投资者凌男也遭遇了艺术品信托兑付危机的“坎”。

　　2011年6月，经某行的理财经理推销，在深圳工作的凌男购买了该行的一款信托产品，投资额为100万元。相关信托合同显示，此款产品所募集的3100万元资金用于投资包括张大千、齐白石、徐悲鸿等大师的书画艺术作品，闲置资金则用于银行存款、货币市场基金投资等。发行时间为2011年8月12日，期限为36个月，到期日为2014年8月12日。合同约定，受益人预期年收益率为6%。

　　经过考究，凌男觉得这款产品应该是一笔不会亏的投资。因为除了认购该产品10%的发行份额外，某个大公司还是风险兜底方——承担该信托计划终止后的回购义务。按照约定，风险兜底方须以信托计划所投资艺术品1.3倍的价格，回购未卖出的部分或全部艺术品。然而，事与愿违，在到期之前的2014年7月17日，该行发布公告称，此款产品面临流动性风险，到期信托财产或将无法全部变现，这让凌男啥时间觉得不知所措。

　　而更让人发指的是，在得知无法兑付后，他去相关公司去寻求说法时，却被告知，该产品的投资顾问已经失联，他所投资的字画可能是赝品。当然，如果按照约定，提供担保的公司应该负责。但是，之后的交谈让他绝望了，他们更不会负责。

　　其实，不论是该款产品还是担保方，都疑点重重。如果当时凌男能够谨慎一些，多方咨询再做决定，或许就能够避免损失了吧！

　　“是非之地”慎入

　　纵观之前的事件，可以发现，艺术品信托已被看作“是非地”，信托公司只等产品到期后，赶快脱身。有的信托公司当初进入艺术品领域只是为分得一杯羹，抢占新兴市场，有的就是为了“赶潮流”匆匆上马。但“髦得合时”，如今当此类信托产品纷纷“腰斩”，才发现艺术品市场的水真的太深了。

　　其实，无论是老方还是凌男，他们的遭遇似乎都是当初艺术品信托“野蛮生长”种下的“恶果”。

　　2009年，国内第一只艺术品私募基金——“红珊瑚一期”——创造了迄今为止中国艺术品基金年化收益率31%的最高纪录。这直接刺激了金融与艺术的迅速联姻，大量资本开始在艺术品市场上“跑马圈地”。2010年以后，国内艺术品信托开始如雨后春笋般涌现。用益信托的统计数据显示，2010年发行的艺术品信托产品虽然只有10款，但发行规模达到7.58亿元。进入2011年，艺术品信托产品暴增至45款，发行规模高达55.0亿元，比2010年增长了626.17%。

　　正是此轮艺术品投资热，将老方、凌男等普通投资者拉入了这场原本只是富人玩的投资“游戏”中，也让那些借着高利贷的投资公司摇身一变成了“投资顾问”。但关键是，绝大多数艺术品信托要通过拍卖渠道退出。而在封闭了三年、五年之后，整体市场环境已经发生了翻天覆地的变化，艺术品信托的变现困难重重。

　　很多业内人士把艺术品市场下行的原因归结到“反腐”上，毕竟在反腐风暴来临后，想要“雅贿”也挺难。当然，这也是其中一部分原因。但是，此外，艺术品市场长久以来存在的真伪问题和道德风险，才是主要因素。有些企业就是拿着所谓的“专家的艺术品估值鉴定证书”到银行做抵押，骗取高额贷款。

　　对于投资者来讲，不论你是热衷于艺术品信托，还是出于好奇，亦或是想要高收益，在投资之前一定要了解清楚其投资标的、担保方是否正规并有赔付能力等。还是那句话，投资有风险，还是要谨慎啊！

　　文/本刊记者 邵萍