清盘潮涌，“小萝卜头”基金首当其冲

　　在今年不到8个月的时间里，公募基金清盘数量已经超过了以往任何一年，创历史新高。

　　数据显示，从单月情况看，呈现出加速态势。一季度还只有极少数基金清盘，从二季度开始，每个月都有基金在清盘。7月份共有13只基金选择清盘，而到8月份，这波浪潮依旧没有衰减，达到36只。仅上周就有4只基金触发清盘。

　　从济安金信基金评价中心推出的一份基金清盘研报可以看到，2014年~2016年，各年份清盘基金的数量分别为4只、30只和18只，合计清盘规模分别为8.25亿元、14.81亿元和33.75亿元。

　　该研报分析认为，“2017年以来，清盘基金的数量、规模出现较明显上涨，主要是自2016年末以来陆续推出的保本基金（现已更名“避险策略”基金）、分级基金等监管新规，使得存续基金后期运作难度加大，监管环境变化较为直接地影响了这类产品的生命周期。预计2017全年清盘基金数量和规模总量可能将超过往年。

　　在基金清盘潮涌之时，“小萝卜头”迷你基金首当其冲。事实上，迷你基金清盘已经逐渐常态化，截至目前，市场上已有25例基金拟清盘案例。“小萝卜头”迷你基金为何首当其冲？对于投资者来说，该如何规避清盘风险？

　　下半年迷你基金加速清盘

　　迷你基金，顾名思义就是基金的规模比较小。通常来说，2亿元是偏股型基金成立的底线；而5000万是基金清盘的一条底线。人们通常将规模在2亿元以下的基金都称为迷你基金。

　　在经历2008年到现在的熊市后，逼近生死线的“小萝卜头”基金正在渐渐增多。遇到“迷你基金”已经不是小概率事件，据统计，目前市场上有6%的基金规模低于5000万元，属于典型的迷你基金。

　　它的诞生可能是由于产品投资方向的设计定位有缺陷，也可能是相关基金公司、基金经理的主动性投资管理能力不足，或者重要人员的离职，会带走一些机构投资者。此外，在新的基金运作办法中，将基金产品的发行由核准制改为注册制，随着未来基金产品发行数量将快速增加，大规模的基金占比会下降，而小型、甚至迷你基金的数量会增加，由此可能会出现更多的迷你基金。

　　7月18日，嘉实稳丰纯债债券型基金、农银汇理深证10增强型基金以及融通新优选灵活配置混合型基金同时下发召开基金份额持有人大会提示性公告提议基金拟清盘，若多数基金份额持有人投票通过，上述基金产品将正式步入清盘程序。据了解，农银汇理深证100指数增强型基金成立于2012年9月4日，成立时首募规模为4.14亿元，截至今年二季度末，基金规模仅剩下0.33亿元，沦为一只迷你基金产品。

　　业内人士预计，下半年迷你基金加速清盘的趋势将延续。深圳一基金公司人士分析认为，随着迷你基金的增多，选择清盘的基金数量也会上升。但这也是帮助市场良性运转的一种方式，有助于市场进行优胜劣汰。

　　迷你基金监管升级

　　对于今年清盘基金数量明显增多，济安金信基金评价中心主任王群航认为基金公司主要出于几个方面的考虑。一是最近几年随着基金申报越来越容易，基金公司对于清盘的态度慢慢改变，由之前的不舍得或不敢清盘，变成越来越可以接受；

　　二是去年委外资金爆发，涌现了大量委外定制产品，经过一年的时间，产品业绩欠佳，委外资金往往会选择赎回。基金规模太小，对于基金公司而言，选择清盘可能是最有效的方式；此外，由于监管部门要求基金单一持有人占比不超过50%的限定，导致一家基金公司旗下基金出现“拼单”的情况，原先紧缺的基金壳资源再也不紧缺了。

　　此外，基金被清盘还有几个原因，一个是发起式基金有成立三年对日2亿规模大限，完不成自动清盘；第二，基金合同本身有相关条款约束，触发条款；第三，规模不足5000万，持有人不足200人，连续60日以上。基金公司无力解决；基金确实不再适合市场需求，基金公司主动提议清盘。

　　据Wind数据显示，截至8月7日，基金规模小于5000万的基金总计有386只，小于2000万的超级迷你基金有148只，更有53只基金规模在1000万以下，一旦发生大额赎回或者遭遇市场调整，这些基金就有可能跌破清盘红线。

　　而针对迷你基金被清盘，则更多是由于迷你基金数量较多的基金公司收到监管层要求，若公司旗下迷你基金超过10只，将被暂停申报新基金；同类型的迷你基金超过3只，也会被要求暂停申报同类型基金产品。受此影响，基金公司更为积极解决迷你基金问题，而主要的方向是转型和清盘。

　　投资者该怎么办？

　　基金清盘拉响警报，手里养着“小萝卜头”，投资者该怎么办呢？

　　清盘≠跑路

　　清盘≠跑路

　　清盘≠跑路

　　重要的事情说三遍！

　　基金的清盘并不意味着“血本无归”，公募基金即使清盘，也会按最后一天的净值把钱退给投资者，相当于强制赎回。虽然说，赎回后有的高位进来的投资者，会有所亏损，但还是不用担心钱“飞”了。所以如果你遇到了基金清盘的情况，一定要放平心态，钱会根据净值原封不动的回到你的账户。

　　针对迷你基金清盘情况，上海证券基金评价研究中心分析师李颖表示，迷你基金对普通投资者的风险，主要在于迷你基金投资运作可能受规模限制、如有大机构大额资金进出影响持有人利益公平性，以及小规模基金存在清盘风险。当这几个风险因素聚集在一只迷你基金时，例如规模逼近5000万有清盘风险，并且是一只机构高度集中持有的基金，则这只基金产品就不太适合买入。

　　还有业内人士表示，对于迷你基金转型，投资者需要把它当成新基金来分析，若看好转型投资方向，则可以继续持有，但是另一方面，如果此前迷你基金本身就是因为管理上出现问题，那么转型后也不会改变太多。而对于避免迷你基金清盘而迎合市场的转型要尤其警惕。

　　文/本文记者 李明敬