新研股份：技术实力成就一流农机企业

　　以农牧机械研究、生产为主业的新疆机械研究院股份有限公司（下称：新研股份代码300159）即将登陆资本市场。新研股份主要产品包括系列玉米收获机械、青贮饲草料收获机械、动力旋转耙等，已形成了农牧业收获机械、耕作机械和农副产品加工及林果机械三大类产品。

　　招股书显示，新研股份近年保持了快速的业务增长：2007—2009 年的主营业务收入分别为4675.33 万元、9729.80 万元和1.26 亿元，呈现出跳跃式增长。与此同时，公司的净利润也出现快速增长，公司上市后，将为投资者提供良好的投资机会。

　　新研股份此次计划发行1060万股，发行完成后的总股本为4100万股，募集资金将用于扩大现有农机装备的生产能力。

　　农机行业前景广阔

　　尽管我国是农业大国，但我国的农业机械化水平却整体偏低。欧美发达国家的农业机械化早在1970 年以前就已完成，其农业综合机械化水平均已超过90%。但直到2008 年，我国的耕种收综合机械化水平只达到45.8%。

　　在细分品种上，我国的水稻的种植机械化率只有13.7%，玉米机收率只有10.6%。诸如饲草料、农副产品、林果业等领域的机械化率也都偏低。这些客观情况也促使国家在政策层面上加以重视———我国已出台《农机促进法》等法规推进农业机械化水平的提升。在未来的政策预期上，投资者可关注农机购置补贴的提升。

　　从现实的情况看，2000 年—2008 年期间，我国农机总动力保有量的复合增长率为5.5%，农机工业的总产值在2005 年—2008 年的4 年间，年均增长18%左右。

　　各产品居垄断、领先地位

　　新研股份的主导产品为自走式玉米收获机械、青贮饲草料收获机械和动力旋转耙，目前这三类产品占公司收入78.17%。而在各个细分产品中，新研股份的技术实力都不容小觑。

　　以青贮饲草料收获机为例，该机械用于牲畜用玉米收获。2008年国内青贮饲草料收获机销售505台，新研股份销售84台，市场占率为16.63%。虽然从总销量来看，公司在青贮饲草料收获机领域的市占率好像并不高，但公司的实际地位远比这一数据显示的要高，个中原因在于国内青贮饲草料收获机械总的销量虽然大，但其他公司均以小型机为主。

　　在大型青贮饲草料收获机领域，新研股份在国内目前基本没有竞争对手。根据机械工业第四设计研究院调查统计，2005 至2008 年国内已累计销售自走式青贮饲草料收获机约200 台，其中公司自走式青贮饲草料收获机为105台，占全国销量的52%，在高端市场上占有绝对优势。

　　此外，新研股份在不对行自走式玉米联合收获机领域也处于领先地位，动力旋转耙产品则以先进技术实现了进口替代。

　　后续产品多亮点

　　在投资新研股份时，投资者可以关注其后续产品的亮点。据悉，公司新产品“辣椒收获机”明年将有望放量。目前国内共有20 台左右的辣椒收获机，主要为进口产品，售价在320 万元/ 台左右。公司2009 年开发出首台辣椒收获机，为国内首家，且单价仅为60 万元/台。

　　此外，新研股份已经开发出来的产品还有大型免耕播种机和联合整地机，预计2011 年将有销售。新开发的核桃去青皮机和核桃破壳机样机已研制出来，目前市场上还没有同类机型。而新研股份正在研发的自走式不对行番茄收获机、经济型采棉机、多功能果园作业机将为国内首创产品。

　　募资迎接大发展尽管拥有先进的技术和强大的研发能力，但产能不足一直是困扰新研股份发展的难题，此次上市募集资金将化解这一产能瓶颈。新研股份2009 年的农机装备年生产能力为600 台。此次募投项目达产后，将形成农机装备年生产能力3000 台（套）的能力，包括其中玉米收获机1400台、青贮饲草料收获机320 台、经济作物收获机200 台、动力旋转耙500 台、农副产品加工机械200 台、林果机械300台以及其它农业机械80 台。