不为救市的救市

　　对于此轮行情的争议是非常大的，在经济没有明暖回暖的征兆下，诸多企业借贷问题依旧在不断浮出水面，鄂尔多斯的城市发展问题依然警示着中国地产行业，中国的城市化发展速度对城镇化发展的挤压效应在楼市的“严控下”还具备多大空间？最近多个城市再次频繁爆发购房热事件，农村人口老龄化，年轻人多数已经选择融入城市，如果没有户籍制度的约束，预计农村人口将减少三分之一甚至二分之一，城镇化发展的道路如何走？农业生产机械化、集约化发展在中国实现后才可能实现城镇化，这需要很多年的进程，且社会主义新农村的发展已经透支了部分，家电下乡、汽车下乡对农村的消费力消耗不少，短时间内城镇化发展需要引导人才回流，还要集教育、医疗等诸多资源倾斜，至少在未来三五年内是空中楼阁。所以城镇化发展的关联性股票只能是概念性炒作，对于概念性炒作一定把握短线思路。

　　此轮强势股拉升，没有国家队出手的消息，没有公募基金加仓的消息，私募也在此轮行情中失声，券商刚刚出台2013年策略报告，似乎也没有准备迎接大级别反弹的心理准备。最大的声音是来自保险投资开闭门会议及平安保险的空翻多，再接着是社保基金的闭门会议，似乎都在对此轮行情的神秘性和突发性做应急准备。中国人民银行行长周小川17日在三亚财经国际论坛上表示，“引进外资投资国内的股票和债券市场需要逐步放开，欢迎外资对中国股票和债券市场进行中长期投资，但不欢迎对冲基金进来‘搞一把’就走。”周小川的讲话似乎在点拨此轮行情的玄关，也为此轮行情定性，所以才会有那么多的闭门会议，消息面也很平静，经济会议也在无猜想的平淡中度过。QE3、QE4的不断释放，外资需要寻找快速获利突破口，外资如此强势，无非是想逼迫内资积极参与行情，否则最终不能跑赢大势，如果年线再度翻红，更是无言面对江东父老。在笔者看来，在此轮行情中，内资表现较为平淡，今年剩余日期已不多，即使年末收尾行情再火爆，对于年末净值贡献度也不会太大，个股涨幅对比今年跌幅还是失比例的，所以除了权重股，其他类型的基金重仓股基本属于按兵不动或者被动性跟涨的状态，积极性并不高。

　　对于此轮行情的演变如果有可做参考的历史，从上涨性质来看，笔者认为与5·19行情类似。所以，我们要积极关注成交量的变化，如果成交量低于600亿，高于或者接近3000亿都需警示自己的仓位。在不低于600亿的基础下，可能回调点要以年线作为界定的标准，周四上证综指短暂失守2150点就被快速拉升，5日线的争夺也显得比较激烈，还不完全具备做空，虽然银行股的高位特征明显，但证券板块持续上升的动力还是存在，对于券商的发展和创新，管理层调研的比较多且今年政策也出的比较，在概念上和行情活跃度上胜于城镇化的真实性和可操作性。

　　对于QE3、QE4的持续性还是需要保持高度警惕，甚至这轮行情资金对于金融股的参与也不能轻掉以轻心，而随着QFII明年1月可能可以参与股指期货的运作就显得格外微妙。不管是经济报告还是周小川的讲话，都体现出金融风险的可能性，“要高度重视财政金融领域存在的风险隐患，坚决守住不发生系统性和区域性金融风险的底线。”以上是习总书记在经济会议中提到的，其中“高度重视”表明风险的存在性和深度、广度，“守住”证明风险之大可能是不可抗拒性，所以我们不能盲目乐观。据笔者对于历史上资本主义国家发生过的百年危机来看，没有哪次能通过大量发行货币躲过去的，未来只会更加剧危机的深度、广度，更延长了可复苏的周期。所以，对于全球的这种宽松流动性来看，更像是在演绎经济界电影版2012的前奏。如此看来，我们在狂欢此轮行情后一定要选择离开市场，或者学会做空，否则97年亚洲经济危机港股走势可能会被翻版，在此暂做一闲论戏说吧！

　　丁淼

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