是第四只脚反弹吗

　　从沪综1949点、深综724点的反弹，已持续了两个多星期，两市三个指数都已反弹至第三只脚之上。大有第四只脚反弹来临之势，情况确实如此吗？

　　这种讨论，是在承认沪综6124点、深综1584点以来已有三只脚调整的基础上进行。这三只脚是：第一只脚：沪综1664点、深综452点；第二只脚：沪综2319点，深综890点；第三只脚：沪综2132点，深综797点（深成8486点）。本次的反弹，虽然两市三个指数都已在第三只脚底之上，但仅凭此点要认定是第四只脚反弹，恐还缺时间因素。因为，股市从92年开始至2003年元月第三轮大行情后的第三只脚，低点循环周期皆为38周、48周（±2周），而从03年元月至第四轮大行情起始点（深综235点，沪综998点），这种低点循环周期发生了某些微妙变化，周期为：45周、42周、43周，然从2005年7月第四轮大行情开始，由于市场规模迅速扩大，低点循环周期开始发生较大变化，如：68周（深综69周）、86周（深综85周）、79周。86和79周分别是第一、第二只脚之间和第二、第三只脚之间的周期时间。根据第三轮大行情后五只脚之间的低点循环周期为：47周、47周、45周、42周、43周，这种周期从47周至43周的特点为：越往后周期越缩短，按运行逻辑至少可算出前后的比例。这样看来，第四轮大行情后已出现的三只脚之间低点循环周期，和之后可能的第四、第五只脚之间的周期，似也可有运行逻辑的比例和计算，似应会比85周（86周）、79周少或比68周（69周）少。这样，第四只脚的产生似应可在明年5月-8月间。但若把1949点（深724点）作为第四只脚，那“低点循环周期”就会是47周。这样，似和68周、86周、79周很不协调，等级很不相同。若60-70多周为一个等级，40多周、80多周为另二个等级，则级别相差也太大，似也不合运行逻辑和比例。很难确认47周可作为第四只脚之低点循环周期。由此，近两周多的反弹构成第四只脚反弹的可能性未必很大。

　　但如果另一种低点循环周期的划分成立的话，那情况就可能会别有天地。因为在前面的低点循环周期划分上并非无可挑剔。仔细研究：在第四轮大行情后的下调三只脚之间：68周、86周、79周的低点循环周期中，86周是可划分为两个周期的：44周和43周，但脚的划分也要起变化（为示区别于此前划法，用双引号）：至“第一只脚”沪综1664点，深综452点，循环周期为68周；至“第二只脚”沪综2639点，深综887点（09.09.04），循环周期为44周；至“第三只脚”沪综2319点，深综890点（前次划为第二只脚），循环周期为43周；至“第四只脚”沪综2132点，深综797点（前次划为第三只脚），循环周期为79周；至“第五只脚”沪综1949点，深综724点（2012.12.04），循环周期为47周。如此，五个低点循环周期就会依次为：68周、44周、43周、79周、47周。但这和上一轮大行情后的五个低点循环周期大相径庭：47周、47周、45周、42周、43周。似既不在同一等级，又68周、79周和40几周级差较大。但44周、43周和47周却又在同一等级，级差不大。似又无绝对理由否认这种“五只脚”低点循环周期的划分。

　　如此，若按“五只脚”反弹看，似第五轮大行情就在眼前。但要待5月、10月线走平且上穿20月、60月线才能真正最后证实。前两种低点循环周期都不证明本次反弹是第四只脚反弹。但愿第三种低点循环周期划分能变为事实：“第五只脚”反弹带来第五轮大行情。

　　（作者系深圳大学产业经济研究中心特邀副研究员、民盟盟员）

　　俞中