开山股份：成长空间广阔

　　空压机龙头地位牢固。开山股份主营螺杆空压机和活塞空压机，以21%（按销售台数）的市场占有率位居国内第一。公司2008-2011年营业收入与净利润复合增长率分别约为40%和61%，成长性非常突出。

　　强大的竞争壁垒。公司核心竞争力为其极具战略远见的管理团队。公司技术优势显著，前瞻性地自制出螺杆空压机的最核心部件螺杆主机，降低成本，提高毛利率18个百分点左右；同时在创新激励机制、成本控制和销售渠道以及售后服务体系方面竞争优势都优于本土其他同行企业。

　　广阔的成长空间。全球螺杆空压机市场在1700亿元，国内市场2015年有望达到200亿元，而开山股份2010年螺杆空压机销售额只在11亿元，市场占有率仅为7%，远低于阿特拉斯全球20%的占有率和339亿元的销售规模；同时，公司正在进入的冷媒压缩机、工艺螺杆压缩机、螺杆膨胀机和离心空压机等新产品领域，2015年潜在总市场规模约在千亿元，行业容量大。

　　新产品助推未来持续增长。公司将结合市场需求和研发进度，逐步推出低压、高压和两级螺杆空压机、工艺螺杆压缩机、离心空压机等系列产品。其中，低压、高压和两级螺杆空压机将于2012年为公司带来可观利润，而2013年新产品主要看螺杆膨胀机、工艺螺杆压缩机、冷媒压缩机、离心空压机和真空泵等。

　　操作策略：二级市场上，该股前期表现强势，目前仍保持在上升趋势，量价配合理想，后市有望继续上行。