12月5日沪综指跌至1949点后，绝地反击，且沪深两市明显放量，但彼时仍有人看空，称会跌至1800点，更有甚者，某些死空头还要打赌，赌沪综指会跌至1600点。12月14日，沪深两市量价齐升，尤其是沪市，成交量明显超过深市。那么我们该如何研判沪深两市下一步行情的性质、空间、时间和主流机会热点板块呢？这个问题非常重要，下面我试着做一些分析和判断：
一，是结构性行情。回顾沪深两市22年的历程，前11年，即2001年之前，常常表现为系统性行情，因为那时两市股票少、流通股本少、市值小，只要政策环境气候适宜，就会引来大量资金，所以常常齐涨齐跌；后11年，即在2001年之后，常常表现为结构性行情，因为两市股票家数增加了约150%，加之全流通之后，流通股票猛增，资金常常捉襟见肘，所以只能走结构性行情，各个板块此消彼长。
你看2005年底至2006年前3季，两市是股改行情，二级市场的热点跟随上市公司股改走；2006年底至2007年5月30日，是低价、绩差、小盘股行情；2007年6月至10月16日，是以公募基金机构主导的大盘权重蓝筹股行情，中国船舶股价接近300元大关。2008年次贷危机金融风暴以来，沪深两市还是表现为结构性行情，不过其内容有所改变，2010年10月创业板推出，同时，沪深主板几乎停发新股，活跃资金转至创业板、中小板，两市呈现为中小板、创业板热闹、活跃，主板萧条沉寂的格局，主板只有食品饮料等所谓大消费板块较为活跃。
如今创业板已满三年，其风险暴露越来越大，尤其是限售股减持套现，如洪水猛兽。所以我判断，下一步中、创板整体上无大戏，该主板唱主角了。过去两、三年，经常是深市交易量高于沪市，而在12月14日的大涨暴涨中，以及随后的交易日中，沪市成交量明显高于深市，由此可见，下一步沪市要演主角了。
二，是反弹行情。为什么我说是反弹行情，而不是反转行情？原因一是目前中国实体经济的基本面仍处于调结构、转方式之中；二是未来，如2013年政府的货币政策、财政政策仍以稳为主；三是下一步的新股发行仍面临不确定性；四是其它一些不确定性因素，如钓鱼岛中日美博弈，如伊、以、叙、美、俄、欧、中乱局混战，如美国财政悬崖，如欧债危机等等，这些因素都会影响主力机构的长期布局和投资操作计划。当然，股市也有其独立性，有时候主力机构并不理会市场外的种种情况，从这点看，我以为，这一波反弹行情可能会运行到2013年3月两会前后。
三是热点板块。我看好的有如下几个，一是银行板块，我最看好的个股是光大银行，此股价格低、市盈率低，目前仍处于发行价之下，而其业绩却逆行业大势稳步增长，在16家银行股中显得鹤立鸡群。二是破发新股，未来一段时间中、创业板的表现会逊于主板，整体上无大戏，但近一年多来上市的破发新股却可以大胆介入，这些股票没有减持套现压力，是可选择的品种，如珈伟股份、华东重机、春兴精工等。
沪综指跌至1949点即展开绝地反击，似是有人有意为之，有人更是明言：天亮了，解放了。行情的这种走法以及股场中的种种说辞，本是股市行情大戏的一部分，大家不妨琢磨琢磨。我一贯的看法是：对中国的实体经济，既不可过度乐观，也不可过度悲观。
1949年，不意味着天亮，也不意味着解放，更不意味着“时间开始了”。不是么？高唱“时间开始了”的诗人胡风在初秋冷风中即遭横扫。韩战，反右运动，三年困难时期，以及没完没了的文革内乱浩劫把群众折腾得筋疲力尽、死去活来，把中国经济打入十九层地狱。中国也就是近30多年才走在正确的道路上，且还走得很不顺畅很不公正。而按社科院研究员李扬的说法，若扣除环境成本，30多年来中国GDP增长率仅有5%。对A股市场也不可过度乐观过度悲观，因为它从来不缺乏交易性机会投机炒作热点，因为它缺乏价值投资环境和条件，在其中赚钱很容易，却也很难。
胡飞雪
关注读览天下微信，
100万篇深度好文，
等你来看……
