美欧经济在担忧中此起彼伏
- 来源:投资者报
- 关键字:美欧经济
- 发布时间:2010-09-06 13:01
但是，美国人应该记住这一点：现在就对其经济绝望还为时尚早；而欧洲人也需要谨慎一点：笃信其经济已经稳固回归同样显得早了些。
欧美经济状况反转
一些预测者认为，美国第二季度令人失望的国内生产总值增长水平可能是滑向二次衰退的开始。其中的一种担心，就是美国现在缺乏就业机会。
今年7月份，美国企业只创造了7.1万个工作机会，对比于适应符合工作年龄的人口增长来说太微不足道，而这种速度对于显著缩小失业人群来说更是相差甚远。尽管目前美国企业现金充裕，但是失业率仍然居高不下，维持在9.5%。美国企业并没有发挥作用，还是不愿雇人，反而倾向于用较少的员工来创造更多的产出。
与美国的痛苦相比，欧洲则是重现希望。8月中的数据显示，由于德国经济表现强劲，第二季度欧元区的经济增长要快于美国。原因是向快速增长的新兴市场——特别是巴西、中国和印度等地的强劲销售，为德国工业带来了几十年来增长最快的一个季度。
新兴市场国家出现的富裕阶层正在大量购买奥迪、梅赛德斯以及来自其他欧洲国家的奢侈品。此前，那些在耐用品的全球需求大幅减少时停工的德国企业，如今又开始恢复生产，而且这个时间比它们想象的要早出许多。目前，德国的失业率为7.6%，比金融危机爆发时的水平稍低。
可是，谁能想到在几个月前，美欧经济面临的命运还处在与现在相反的情形。那时，美国经济似乎正在强劲复苏，而欧洲经济则表现不佳。由于债务危机，许多投资者从欧元区的撤离，使得美元一路飙升。
这个现象凸显出美欧决策者们需要考虑的至关重要一点：美国和欧洲之间的经济命运依然紧密相连。尽管存在竞争，布鲁塞尔和法兰克福的政客们应该为美国的经济增长祈祷——正如他们的华盛顿同僚们应该为听到中国的新富豪正在订购德国汽车与法国红葡萄酒而欢欣鼓舞一样。
当然这也表明，不管是欧洲还是美国可能都陷入了一种错觉——对于各自强势和弱势的错觉。
欧洲庆祝复苏还为时尚早，主要有两个原因。首先，除了德国经济外，欧元区国家的经济依然疲软。西班牙的经济才刚开始增长，但失业率却高达20%，可能依然会面临像美国经济的问题。其次，德国增长依赖的是出口，而不是国内的消费。德国本土市场是今年梅赛德斯汽车为数不多的销售量下降的地区之一。
因此，欧元区的经济命运仍然与世界其他国家密切相关——这其中也包括它最大的市场，美国。
警惕短期效应
另外，美国经济二次探底的风险到底有多大？
首先，复苏丧失动能的部分原因是商店和仓库的存货已经比较充足，因此最初通过补充库存带来的经济提振正在消退。
其二，美国房地产市场泡沫破裂的阴影犹在，许多家庭必须通过储蓄来偿还过多的债务。出于对消费疲软的担心，企业对投资也态度谨慎。而且，现在美国银行的信贷依旧不足。这些都阻碍了美国经济的全面复苏。
美国经济二次探底的前提是企业再次降低库存、消减资本支出以及继续裁员。但是，为应对艰难的时期，美国企业已经建立了现金缓冲。因此，再次出现严重衰退的可能性并不大。
不仅如此，美国经济表现还有可能面临改善。
如果美国企业能够得到更为确切的消息，诸如奥巴马最终决定如何减少美国的财政赤字，它们或许会更加愿意投资与花钱。
但是，从短期看来，人们关注的焦点仍在美联储身上。8月10日，美国央行承认美国的复苏有所放缓，并表示它将使用其抵押债券方面的投资再次购买政府债券。这是在“定量宽松”政策上的一次小折回——但是，远远没有转向。
对于美国通货紧缩的担忧也是正当的，因为出现任何通货紧缩的迹象都需要央行采取更为大胆的措施。然而，当前美联储发出了正确的信号：关注但不恐慌。无论如何，如果实施更多的货币刺激政策是否能够创造更多的工作机会尚不得而知。美国相当高的工作需求水平似乎应该对应着更低的失业率。
但是，一些企业抱怨，现在找工作的人并没有它们所需要的技能。所以不幸的是，美国的失业状况可能会继续深入，这次会有更多的人失业，而且失业的时间也会更长。这或许会成为美国的一个长期难题，但是目前而言，并没有证据表明美国的经济复苏会戛然而止。
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