银行吸金200亿 竟成基金行业最大赢家
- 来源:投资者报
- 关键字:银行吸金
- 发布时间:2010-09-06 13:49
谁是上半年基金行业的最大受益者？亏损近4400亿元的基民可能众口齐答：“旱涝保收”提取管理费的基金公司。
错，其实“闷声发大财”的是银行。
根据《投资者报》数据研究部统计，上半年60家基金公司管理费收入合计149亿元，但作为基金资产托管方和主销售渠道的银行，从基金行业赚取的利润保守估计在200亿元，成为名副其实的赚钱冠军。
根据《投资者报》记者的采访调查，基金公司只能从持有人身上“拔毛”，即提取管理费，而银行却有双向收费渠道：来自基金公司的客户维护费，来自广大基民的托管费、申购赎回费。
上半年，基金公司从管理费中提取14%，即21亿元，通过客户维护费的形式“贡献”给银行；广大基金持有人上半年累计给银行提供的托管费收入为26.22亿元。
这两个数字加上不完全计算的偏股型基金申购费、赎回费各124亿、25亿，意味着银行上半年共从基金业吸走近200亿元不同形式的费用，高于基金公司149亿元的管理费收入。或许是银行过于强势，接受《投资者报》记者采访的多家基金公司人士对这一数字缄口不言，部分甚至讳言银行在其公司基金销售中的占比。
银行赚21亿客户维护费
客户维护费，是银行从基金公司管理费中抽取的“报酬”，是基金公司用来奖励银行销售的激励措施。
好买基金研究中心研究员刘朝阳对《投资者报》记者表示，客户维护费是基金公司重要的费用支出。2009年底，证监会对基金公司向销售渠道支付或变相支付销售佣金、报酬奖励的行为进行规范，并将一直处于灰色地带的客户维护费（尾随佣金）摆到台面上。从2009年年报开始，各基金公布了报告期客户维护费总额。
刘朝阳表示，在首发佣金和变相激励被叫停后，基金公司给银行的其他费用很少，主要是客户维护费。由于券商渠道占比很少，客户维护费大部分给了银行。
根据半年报数据，上半年基金公司从管理费收入中支出21.05亿元作为客户服务费，约占基金自身收入的14%。客户维护费占比最高的基金公司，超过30%被销售渠道拿走。
记者采访中注意到，客户维护费呈现出两大特点：中小基金公司高于大基金公司，新发基金高于老基金。
在客户服务费占公司管理费率比例最高的前10家基金公司中，小基金公司占大多数，部分大基金公司占比甚至低于10%。在强势渠道面前，没有话语权的中小基金公司，显然十分弱势。
上半年客户维护费支出比例最高的8只基金，均为2009年以来成立的次新基金。而作为新发基金，在上半年市场不好的情况下，指数基金尤其是ETF联接基金成为客户维护费占管理费比重最高的品种。
如客户维护费占管理费比例最高的交银180治理ETF联接基金，上半年这一费用达285.14万元，是同期管理费94.74万元的3倍；易方达深证100ETF联接基金、华安上证180ETF联接和工银瑞信沪深300等基金占比也在50%以上。
同期60家基金公司平均管理费为2.48亿元，平均客户维护费达到3553万。
刘朝阳表示，客户维护费占比的高低既反映了基金公司面对渠道的议价能力，也反映了公司整体的盈利能力。“随着基金规模的逐步增加，基金公司付给银行、券商等销售渠道的客户维护费将呈现快速增长的态势。”
手续费是“重头戏”
如果银行赚取的客户维护费被基金公司在半年报、年报中公布，属于“公开”收入的话，银行拿走的申购费（即新基金认购费）、赎回费，显得有些隐蔽，也更充满暴利色彩。
作为托管机构和代销机构的商业银行，除去托管费和客户维护费外，上半年还在新基金发行和代销上一次性收取申购费和赎回费。
统计显示，上半年银行累计收取托管费收入26.22亿元，相比去年同期增长16%，赚得托管费最多的是5大国有银行。工商银行以7.1亿元继续排名第一，建设银行以6.6亿元紧随其后，两者合计达到13.7亿元，行业占比达55%；中国银行、农业银行和交通银行托管费分别为3.8亿元、3.2亿元和2.1亿元。
由于基金产品的主销售渠道为银行，意味着银行占据了基金申购费、赎回费的多头。接受记者调查的多位行业人士称，这一数字在80%以上。
“我们公司银行渠道销售占比在90%以上，每只基金都不太一样，但大致差不多。”上海一家小基金公司人士对《投资者报》记者称。
“我们是80%”，另一家基金公司人士表示，但他对记者的这一调查反问道，“你要怎么用这个数据，会不会我告诉你，你反过来批评我们银行渠道占比太高？”深圳一家基金公司渠道人士直接对记者称，这一数字保密，不方便透露。显然，基金公司虽然被银行渠道“剥削”不少，却不敢得罪。
记者了解到，虽然一些基金公司在券商和直销渠道有较大占比，但相比银行，仍然微薄。
深圳一家基金公司市场部人员对《投资者报》记者表示，大多数基金公司网上直销只占2%左右，高的也达不到10%。
鉴于银行目前在代销费率基本上打折有限，即偏股型基金申购费率按1.5%收取，赎回费率按0.25%收取，记者按基金公司上半年的申购和赎回量，计算出银行赚得的代销费用。
若不考虑固定收益类基金以及未披露中报的申购赎回情况，据基金中报公布，上半年偏股型基金总申购金额为10361亿元，总赎回金额为12607亿元，按80%银行销售量计算，即银行总申购量8288亿元，总赎回量10085亿元，分别从持有人身上收取手续费124亿元和25亿元。
若债券基金手续费部分和银行手续费促销打折抵消，保守估计银行的代销费用收入半年超过150亿元，与基金公司管理费收入相当。除此之外，由于基金公司还需将托管费转手给银行，因此基金手中只剩下120多亿元的管理费收入，而同期银行则收取近200亿元的各项费用。
基金公司“敢怒不敢言”
据一些基金公司人士透露，在持有人向基金公司和银行支付的总费用中，银行收取的费用在总费用中的最高占比超过九成，算上营销、宣传和人力成本费用，不少基金公司都在赔本赚吆喝，处境尴尬。但碍于对银行渠道的依赖，很多小基金公司都处于敢怒不敢言的地位。
相比背负业绩不佳骂名的基金公司，银行往往能够安全、舒服地数钱。
值得注意的是，当一次性销售奖励被监管层禁止后，客户管理费占管理费比重日渐走高，不少中小基金公司实际需要支付的营销费用反而更高。
刘朝阳认为，规模较小的基金往往难以改变短期赔钱赚吆喝的命运，这影响了小基金公司的赚钱能力，增加了其生存压力。“小基金公司除了加强渠道公关外，如何快速打造旗舰产品以迅速扩大规模、增强自身影响力是提高其议价能力的重要手段。”他表示。
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错，其实“闷声发大财”的是银行。
根据《投资者报》数据研究部统计，上半年60家基金公司管理费收入合计149亿元，但作为基金资产托管方和主销售渠道的银行，从基金行业赚取的利润保守估计在200亿元，成为名副其实的赚钱冠军。
根据《投资者报》记者的采访调查，基金公司只能从持有人身上“拔毛”，即提取管理费，而银行却有双向收费渠道：来自基金公司的客户维护费，来自广大基民的托管费、申购赎回费。
上半年，基金公司从管理费中提取14%，即21亿元，通过客户维护费的形式“贡献”给银行；广大基金持有人上半年累计给银行提供的托管费收入为26.22亿元。
这两个数字加上不完全计算的偏股型基金申购费、赎回费各124亿、25亿，意味着银行上半年共从基金业吸走近200亿元不同形式的费用，高于基金公司149亿元的管理费收入。或许是银行过于强势，接受《投资者报》记者采访的多家基金公司人士对这一数字缄口不言，部分甚至讳言银行在其公司基金销售中的占比。
银行赚21亿客户维护费
客户维护费，是银行从基金公司管理费中抽取的“报酬”，是基金公司用来奖励银行销售的激励措施。
好买基金研究中心研究员刘朝阳对《投资者报》记者表示，客户维护费是基金公司重要的费用支出。2009年底，证监会对基金公司向销售渠道支付或变相支付销售佣金、报酬奖励的行为进行规范，并将一直处于灰色地带的客户维护费（尾随佣金）摆到台面上。从2009年年报开始，各基金公布了报告期客户维护费总额。
刘朝阳表示，在首发佣金和变相激励被叫停后，基金公司给银行的其他费用很少，主要是客户维护费。由于券商渠道占比很少，客户维护费大部分给了银行。
根据半年报数据，上半年基金公司从管理费收入中支出21.05亿元作为客户服务费，约占基金自身收入的14%。客户维护费占比最高的基金公司，超过30%被销售渠道拿走。
记者采访中注意到，客户维护费呈现出两大特点：中小基金公司高于大基金公司，新发基金高于老基金。
在客户服务费占公司管理费率比例最高的前10家基金公司中，小基金公司占大多数，部分大基金公司占比甚至低于10%。在强势渠道面前，没有话语权的中小基金公司，显然十分弱势。
上半年客户维护费支出比例最高的8只基金，均为2009年以来成立的次新基金。而作为新发基金，在上半年市场不好的情况下，指数基金尤其是ETF联接基金成为客户维护费占管理费比重最高的品种。
如客户维护费占管理费比例最高的交银180治理ETF联接基金，上半年这一费用达285.14万元，是同期管理费94.74万元的3倍；易方达深证100ETF联接基金、华安上证180ETF联接和工银瑞信沪深300等基金占比也在50%以上。
同期60家基金公司平均管理费为2.48亿元，平均客户维护费达到3553万。
刘朝阳表示，客户维护费占比的高低既反映了基金公司面对渠道的议价能力，也反映了公司整体的盈利能力。“随着基金规模的逐步增加，基金公司付给银行、券商等销售渠道的客户维护费将呈现快速增长的态势。”
手续费是“重头戏”
如果银行赚取的客户维护费被基金公司在半年报、年报中公布，属于“公开”收入的话，银行拿走的申购费（即新基金认购费）、赎回费，显得有些隐蔽，也更充满暴利色彩。
作为托管机构和代销机构的商业银行，除去托管费和客户维护费外，上半年还在新基金发行和代销上一次性收取申购费和赎回费。
统计显示，上半年银行累计收取托管费收入26.22亿元，相比去年同期增长16%，赚得托管费最多的是5大国有银行。工商银行以7.1亿元继续排名第一，建设银行以6.6亿元紧随其后，两者合计达到13.7亿元，行业占比达55%；中国银行、农业银行和交通银行托管费分别为3.8亿元、3.2亿元和2.1亿元。
由于基金产品的主销售渠道为银行，意味着银行占据了基金申购费、赎回费的多头。接受记者调查的多位行业人士称，这一数字在80%以上。
“我们公司银行渠道销售占比在90%以上，每只基金都不太一样，但大致差不多。”上海一家小基金公司人士对《投资者报》记者称。
“我们是80%”，另一家基金公司人士表示，但他对记者的这一调查反问道，“你要怎么用这个数据，会不会我告诉你，你反过来批评我们银行渠道占比太高？”深圳一家基金公司渠道人士直接对记者称，这一数字保密，不方便透露。显然，基金公司虽然被银行渠道“剥削”不少，却不敢得罪。
记者了解到，虽然一些基金公司在券商和直销渠道有较大占比，但相比银行，仍然微薄。
深圳一家基金公司市场部人员对《投资者报》记者表示，大多数基金公司网上直销只占2%左右，高的也达不到10%。
鉴于银行目前在代销费率基本上打折有限，即偏股型基金申购费率按1.5%收取，赎回费率按0.25%收取，记者按基金公司上半年的申购和赎回量，计算出银行赚得的代销费用。
若不考虑固定收益类基金以及未披露中报的申购赎回情况，据基金中报公布，上半年偏股型基金总申购金额为10361亿元，总赎回金额为12607亿元，按80%银行销售量计算，即银行总申购量8288亿元，总赎回量10085亿元，分别从持有人身上收取手续费124亿元和25亿元。
若债券基金手续费部分和银行手续费促销打折抵消，保守估计银行的代销费用收入半年超过150亿元，与基金公司管理费收入相当。除此之外，由于基金公司还需将托管费转手给银行，因此基金手中只剩下120多亿元的管理费收入，而同期银行则收取近200亿元的各项费用。
基金公司“敢怒不敢言”
据一些基金公司人士透露，在持有人向基金公司和银行支付的总费用中，银行收取的费用在总费用中的最高占比超过九成，算上营销、宣传和人力成本费用，不少基金公司都在赔本赚吆喝，处境尴尬。但碍于对银行渠道的依赖，很多小基金公司都处于敢怒不敢言的地位。
相比背负业绩不佳骂名的基金公司，银行往往能够安全、舒服地数钱。
值得注意的是，当一次性销售奖励被监管层禁止后，客户管理费占管理费比重日渐走高，不少中小基金公司实际需要支付的营销费用反而更高。
刘朝阳认为，规模较小的基金往往难以改变短期赔钱赚吆喝的命运，这影响了小基金公司的赚钱能力，增加了其生存压力。“小基金公司除了加强渠道公关外，如何快速打造旗舰产品以迅速扩大规模、增强自身影响力是提高其议价能力的重要手段。”他表示。
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