新版医保目录出台 受益公司大盘点

　　编者按

　　2017年2月23日，人社部印发通知，正式公布《2017年版国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录》。由于2009年以来，我国的医保目录已经6年未更新，相对于海外1-6个月的调整周期来看，速度明显偏慢，无法及时跟进疾病谱变化与制药创新带来的用药需求。此次医保目录的更新无疑将为国内优质制药企业的发展带来契机。

　　就在该目录出台的当天，医药个股盘中强力拉升，亿帆医药（002019）、益陌制药（600594）盘中快速拉涨停，人福医药（600079）、景峰医药（000908）等个股涨幅也超过5%。由此不难看出，市场对于这一主题的追捧。

　　西南证券统计了2009年新调入医保品种中的142个品种的PDB样本医院销售发现，2010-2014年新进2009年医保目录品种的PDB样本医院销售额增速远高于全药品PBD样本医院的销售额。西南证券认为，入围目录的产品未来销售有放量的契机。（详见第8页《新医保有助产业复苏显著临床疗效“受宠”》）

　　中金公司则对重点受益的公司进行了逐一分析和点评。其认为重点受益的化药公司为：华东医药、恒瑞医药、恩华药业、人福医药、中国生物制药、石药集团、三生制药；中药公司为：华润三九、太安堂、康美药业、康缘药业。（详见第10页《限存量保增量重点品种有望放量》）

　　值得注意的是，本周医药股走势较为疲弱，部分个股更是有所回调。医保目录调整所带动的医药股的上涨行情是否只是一日游行情？

　　我们认为，长期来看，医保目录调整对医药行业，尤其是对于有品种进入医保目录的药企而言，意义十分重大，可以说是一个长期的利好；而从投资的角度看，医保目录对于医药板块的催化作用也十分明显。

　　首先，它激活了整个板块。这个从当天中午发布医保目录，下午开盘便有数家公司涨停就可见一斑。此后，随着品种的深入研究板块会有所分化，未来一些存在预期差、能够真正产生弹性的标的必将脱颖而出。

　　此外，目前有45个品种进入谈判目录，而市场上能梳理出来的品种并不多，有多个未知品种中的部分品种作为创新药都有望成为企业的重磅品种，后续有望带来另一波对药品板块的催化。

　　考虑更长远一点的话，在此次医保目录出台后，各省被要求在7月31日之前出台各省的增补目录，部分没有直接进入医保的品种未来在进入各省的地方增补后将产生持续的催化，这些都值得投资者持续关注。

　　2016年10月以来，整个医药板块走势都不尽如人意，在子行业中处于倒数的地位，结合医保目录调整的持续性催化，2017年医药板块的行情或可期待。

　　《股市动态分析》研究部

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