投资要点：
1、医保目录扩容15%。
2、支付标准箭在弦上。
医保目录扩容15%，支持重点：中成药、儿童用药、国家谈判药品、重大疾病用药、创新药。2017版收载2535个品种，西药部分1297个，中成药部分1238个（含民族药88个），增幅在15%左右。中药饮片部分仍沿用2009年版目录规定。重点支持的种类：中成药（含民族药）总数增加21%；儿童药新增91个品种；2015年国家药品谈判成功的3个品种（替诺福韦、埃克替尼、吉非替尼）均被纳入；重大疾病治疗药物获得重点考虑；2008年至2016年上半年我国批准的创新化药和生物制品中，绝大部分都被纳入了目录或谈判药品范围。虽然品种增幅不小，但在医保控费的大背景下，新版目录对于中药注射剂、注射用质子泵抑制剂、抗生素、营养类药品，大比例地规定了限制条件。
支付标准，箭在弦上，明确导向：按通用名报销。此次通知明确要求：各地须加快推进按通用名制定医保药品支付标准工作。我们认为，医保支付标准是行业的大事，重要性甚至超过此次医保目录调整，盖应医保支付标准是制度性的变化，而新版医保目录的推出只是对旧版目录品种的“调整”。此次通知再次强调医保支付标准，显然将引导各地支付标准制定工作提速，进而对行业的基本规则形成实质性影响。
此次医保目录调整涉及品种很多，一些典型的受益公司包括：人福医药、广生堂、天士力、康缘药业、亿帆医药、恒瑞医药、海正药业。
东方证券
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