大族激光：业绩符合预期17年再迎大年

　　大族激光（002008）：业绩符合预期，四季度营收超预期。公司16年营收69.6亿，同比增长24.4%，营业利润7.17亿，同比增长16.8%，归属母公司净利润7.66亿，同比增长2.5%，符合预期。其中，四季度单季收入19.6亿，同比增长48%环比增长5%，归母净利润1.33亿，同比减少2%环比减少43%。四季度在淡季做到收入环比增长同比大幅增长超越预期。

　　17年多点开花，再迎大年！作为紧密跟踪大族多年的卖方，我们认为今年大族的业务将多点开花，再迎大年：1）17年是苹果“大改款”创新大年，因为双面玻璃+金属中框+OLED屏等变化，导致在激光焊接、紫外绿光微加工以及检测等领域的需求大幅增长，设备资本开支提升逻辑清晰，公司的苹果业务望迎来强劲增长；2）公司行业专用设备多点开花，尤其是在面板显示设备业务线和锂电设备业务线，公司过去几年在面板领域持续耕耘，在京东方、华星、天马等公司取得非常不错进展，17年望迎来收获，且新一轮OLED投资周期下，公司积极研发储备超快激光和准分子激光系统等以应对OLED包括切割、剥离等多项制程的新需求，有望打开新空间；3）公司大功率装备集团的成立将打开大功率及机器人自动化业务新空间，而向上游光纤激光器的突破亦值得期待，望明显提升利润率水平。

　　操作策略：二级市场上公司股价近期连续攀升，但尚未摆脱25元的区间上限，操作上建议高抛低吸。