浙商系陨落：3只集合理财产品沦为倒数
- 来源:投资者报
- 关键字:浙商,陨落,理财产品,倒数
- 发布时间:2011-05-16 13:12
曾经的“明星”变成了“流星”，骤然陨落。
浙商证券虽不太知名，但其集合理财产品却曾是市场的明星，去年三季度金惠1号一度问鼎同类产品最佳，年底推出的金惠2号、3号随之热销。
但今年来业绩黯然失色，旗下7只产品除了还没开始公布净值的浙商汇金大消费以外，全部亏损，平均亏损幅度超过10%，远远跑输大盘。
金惠1号从“领跑者”一下子滑落到“差等生”，以13%的跌幅，在161只非限定性产品中排名倒数第三。
而这还不是最坏的消息。盘踞垫底位置一个季度的东吴1号，终于迎来了接棒者，那就是浙商金惠2号，今年来以19%的跌幅，在同行中排名倒数第一。
业绩彻底颠覆的原因是投资经理“一拖多”现象严重。浙商证券资产管理总部副总经理周良，一人担纲五只产品，投资类型相似，导致风险集中。
金惠2号高仓位导致垫底
今年以来，浙商证券旗下金惠1~3号集合理财产品，均排在161只非限定性产品中倒数10名之列，名次分别是倒数第3、第1和第5，亏损幅度为13%、19%和11%。
其中，金惠2号成立于2010年11月15日，成立仅半年时间，是浙商证券发行的第三只集合理财产品，投资经理为耿广棋，现任资产管理总部投资副总监。
耿广棋，证券从业经验8年。自2008年7月1日~2010年1月21日，他曾担任天治创新先锋股票型基金的基金经理，看起来有一定的管理经验。
金惠2号股票投资占总资产的比例高达81.8%，在上述三只产品中最高。这样的投资风格，预示着它将直接面对证券市场波动所带来的风险。
自去年11月15日至今年3月底，上证指数同期下跌1.92%，而金惠2号在4个半月的时间内，就已经亏损13%。
今年一季度，该产品资产管理报告做出了这样的解释：“年初至今，市场的风格进行了转换，去年一年表现良好的中小市值高成长性股票出现了回落，而金惠2号组合中，中小市值股票持股比例较高。当市场风格转换成为低估值股票，却跟不上市场的步伐。”一季度末，金惠2号减持了中小市值股票，转而增加了金融、地产、有色和煤炭。其中，增持的民生银行和招商银行，净值占比超过4%，虽然3月份经历了一波短暂的行情，但近期又相继回调。
不仅如此，第一重仓股金种子酒，仓位占比超过9%，也深陷盘整之中，在大盘表现不够活跃的情况下，5月11日触及短期内低点，也为金惠2号的低迷表现雪上加霜。
金惠1号受累中小盘股
金惠1号，曾经在去年三季度创出单季累积收益26%的好成绩，然而今年却没能延续辉煌，原因是大量重仓的中小盘股陷入调整。
今年一季度，该产品亏损9%，截至5月11日，今年以来亏损13%。尽管一季度后，周良降低了高成长股票的仓位，增加低估值股票的配置比例，并增加银行股的投资，但目前业绩尚未明显改善。
投资风格较为激进，决定了在市场大环境向好的情况下，金惠1号可以获得不错的收益，反之跌得也快。
同时，其股票仓位较高，1月份为80%，春节前后仓位提高至90%，回旋余地有限。
从持仓股票来看，亚厦股份和棕榈园林持有时间最久。自去年7月份成立以来，一直都是前十大重仓股之一，仓位均高于8%。这两只股票今年均为10转10高送转股。
该产品一季度除了持仓4只银行股以外，均为中小盘股。金种子酒、亚厦股份和棕榈园林表现欠佳，处于盘整状态。
明星投资经理失灵
浙商证券资产管理总部副总经理周良，如今一人担纲5只产品，包括曾经的明星金惠1号。
周良，拥有超过14年证券投资研究从业经验。历任申银万国证券研究所研究员，申银万国资产管理总部研究部经理、投资经理。现任浙商证券资产管理总部副总经理。
现经由他掌管的集合理财产品分别为金惠1号、金惠3号、汇金1号、金惠引航和汇金大消费。汇金大消费4月28日刚成立，还未公布净值。
今年以来，前4只产品的收益率分别为-13%、-11%、-7%和-6%，在161只产品中，分别排名第159名、157名、134名和121名。
从行业表现来看，平均收益率为-3.59%，浙商证券集合理财产品平均收益为-10.33%，低于行业水平7个百分点。
而同期上证指数基本持平，周良掌舵的4只产品全部跑输大盘，脱掉了曾经位列行业头名的光鲜外衣。
投资品种过于集中
是什么让曾经的最佳理财产品，在半年时间内，排名沦为倒数之列？
鸡蛋都放在同一个篮子里，风险也就集中到了一起。
浙商证券旗下理财产品正是如此，投资类型相似，导致风险集中，这是投资经理匮乏的结果。
浙商系集合理财产品的投资集中于金种子酒、民生银行、亚厦股份、招商银行、棕榈园林、50ETF等。
其中金种子酒在去年底成为浙商系的宠儿，共被5只集合理财产品重仓，分别是金惠2号，金惠3号、金惠引航的第一重仓股，还是金惠1号的第二重仓股和汇金1号的第三重仓股。
这些产品一季度末合计持有该股市值达到2亿。其中汇金1号，已经成为该股第二大流通股股东，占流通股本比例为1.16%。
此外，民生银行、亚厦股份、招商银行和棕榈园林，分别被4只产品重仓；50ETF则被3只产品重仓。
……
浙商证券虽不太知名，但其集合理财产品却曾是市场的明星，去年三季度金惠1号一度问鼎同类产品最佳，年底推出的金惠2号、3号随之热销。
但今年来业绩黯然失色，旗下7只产品除了还没开始公布净值的浙商汇金大消费以外，全部亏损，平均亏损幅度超过10%，远远跑输大盘。
金惠1号从“领跑者”一下子滑落到“差等生”，以13%的跌幅，在161只非限定性产品中排名倒数第三。
而这还不是最坏的消息。盘踞垫底位置一个季度的东吴1号，终于迎来了接棒者，那就是浙商金惠2号，今年来以19%的跌幅，在同行中排名倒数第一。
业绩彻底颠覆的原因是投资经理“一拖多”现象严重。浙商证券资产管理总部副总经理周良，一人担纲五只产品，投资类型相似，导致风险集中。
金惠2号高仓位导致垫底
今年以来，浙商证券旗下金惠1~3号集合理财产品，均排在161只非限定性产品中倒数10名之列，名次分别是倒数第3、第1和第5，亏损幅度为13%、19%和11%。
其中，金惠2号成立于2010年11月15日，成立仅半年时间，是浙商证券发行的第三只集合理财产品，投资经理为耿广棋，现任资产管理总部投资副总监。
耿广棋，证券从业经验8年。自2008年7月1日~2010年1月21日，他曾担任天治创新先锋股票型基金的基金经理，看起来有一定的管理经验。
金惠2号股票投资占总资产的比例高达81.8%，在上述三只产品中最高。这样的投资风格，预示着它将直接面对证券市场波动所带来的风险。
自去年11月15日至今年3月底，上证指数同期下跌1.92%，而金惠2号在4个半月的时间内，就已经亏损13%。
今年一季度，该产品资产管理报告做出了这样的解释：“年初至今，市场的风格进行了转换，去年一年表现良好的中小市值高成长性股票出现了回落，而金惠2号组合中，中小市值股票持股比例较高。当市场风格转换成为低估值股票，却跟不上市场的步伐。”一季度末，金惠2号减持了中小市值股票，转而增加了金融、地产、有色和煤炭。其中，增持的民生银行和招商银行，净值占比超过4%，虽然3月份经历了一波短暂的行情，但近期又相继回调。
不仅如此，第一重仓股金种子酒，仓位占比超过9%，也深陷盘整之中，在大盘表现不够活跃的情况下，5月11日触及短期内低点，也为金惠2号的低迷表现雪上加霜。
金惠1号受累中小盘股
金惠1号，曾经在去年三季度创出单季累积收益26%的好成绩，然而今年却没能延续辉煌，原因是大量重仓的中小盘股陷入调整。
今年一季度，该产品亏损9%，截至5月11日，今年以来亏损13%。尽管一季度后，周良降低了高成长股票的仓位，增加低估值股票的配置比例，并增加银行股的投资，但目前业绩尚未明显改善。
投资风格较为激进，决定了在市场大环境向好的情况下，金惠1号可以获得不错的收益，反之跌得也快。
同时，其股票仓位较高，1月份为80%，春节前后仓位提高至90%，回旋余地有限。
从持仓股票来看，亚厦股份和棕榈园林持有时间最久。自去年7月份成立以来，一直都是前十大重仓股之一，仓位均高于8%。这两只股票今年均为10转10高送转股。
该产品一季度除了持仓4只银行股以外，均为中小盘股。金种子酒、亚厦股份和棕榈园林表现欠佳，处于盘整状态。
明星投资经理失灵
浙商证券资产管理总部副总经理周良，如今一人担纲5只产品，包括曾经的明星金惠1号。
周良，拥有超过14年证券投资研究从业经验。历任申银万国证券研究所研究员，申银万国资产管理总部研究部经理、投资经理。现任浙商证券资产管理总部副总经理。
现经由他掌管的集合理财产品分别为金惠1号、金惠3号、汇金1号、金惠引航和汇金大消费。汇金大消费4月28日刚成立，还未公布净值。
今年以来，前4只产品的收益率分别为-13%、-11%、-7%和-6%，在161只产品中，分别排名第159名、157名、134名和121名。
从行业表现来看，平均收益率为-3.59%，浙商证券集合理财产品平均收益为-10.33%，低于行业水平7个百分点。
而同期上证指数基本持平，周良掌舵的4只产品全部跑输大盘，脱掉了曾经位列行业头名的光鲜外衣。
投资品种过于集中
是什么让曾经的最佳理财产品，在半年时间内，排名沦为倒数之列？
鸡蛋都放在同一个篮子里，风险也就集中到了一起。
浙商证券旗下理财产品正是如此，投资类型相似，导致风险集中，这是投资经理匮乏的结果。
浙商系集合理财产品的投资集中于金种子酒、民生银行、亚厦股份、招商银行、棕榈园林、50ETF等。
其中金种子酒在去年底成为浙商系的宠儿，共被5只集合理财产品重仓，分别是金惠2号，金惠3号、金惠引航的第一重仓股，还是金惠1号的第二重仓股和汇金1号的第三重仓股。
这些产品一季度末合计持有该股市值达到2亿。其中汇金1号，已经成为该股第二大流通股股东，占流通股本比例为1.16%。
此外，民生银行、亚厦股份、招商银行和棕榈园林，分别被4只产品重仓；50ETF则被3只产品重仓。
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