本周（3月19日至3月23日）沪深300指数2涨3跌，全周累计下跌2.69%，周K线三连阴。日K线保持在60日均线以上，季均线斜率也向上，尚未摆脱偏空格局。
上周提及看空的理由是价差背离，本周看空讯号更多。横贯本周5个交易日的主基调是，价差背离。这不是新闻，两周前的3月7日就已经开始出现，笔者也因此开始看空。既然先前价差背离看空，如今继续看空。
本周一，接力上周五，震荡中上行。然而，价差明显收敛。首先，全天平均升水0.23%，明显低于上周的0.41%、0.44%、0.48%、0.76%、0.47%。请注意，以全天现货均价而言，仅高于上周四和周五。面对比上周一到周三更低的均价，升水只剩一半。其次，从价差趋势看，似乎对准大盘的最低点，但是反弹后，价差依旧背离。以10点50分，全天最低点为界，9点30分到10点45分，V型左边，现货平均值2615.04，价差平均值0.27%。10点55分到14点20分，V型右边，现货平均值2615.39，价差平均值0.24%。价位相同，价差下降，继续背离。最后，14点30分，重回2625点，这是3月6日起多次触及的多空交战区。3月7日，14点35分，2624.60点，+0.40%；3月8日，11点15分，2625.87点，+0.25%；3月9日，14点40分，2625.64点，+0.16%；3月16日，15点整，2623.52点，+0.18%；本周一，14点30分，2625.39点，+0.15%。最后有一次价差最低，多方垂头丧气。
周二的开盘价等于最高价，收盘价等于最低价，低开低走。收盘的价位已经等于上周四收盘价，再跌10点，就即将刷新上周三暴跌后的最低点。把周二的收盘价和上周四的收盘价一比，价差仍然背离。上周四15点整，2585.55点，+0.66%；本周二15点整，2584.45点，+0.56%。
周三正式跌破前低，连同周四，都测试2575点。现在将上周三暴跌后，曾经测试该价位的交易日选出。上周四13点50分，2579.89点，+1.01%；上周五13点10分，2577.73点，+0.45%；本周三13点20分，2576.98点，+0.56%；本周四10点55分，2575.78点，+0.47%。
如何看待这些数据？首先，周三的价差高于上周五，但是不如上周四。上周四是暴跌后多方最大的热情，如今激情没了。比上周五高，也许还有一些希望。然而，周四的价差进一步下降，十分不给面子，又回到价差背离的基调。
周四自我否定后，周五就一泄千里，直接将低点改写至2544.52点，距离上周三暴跌当天的反弹最高点2705.75点，已经下跌5.96%。
虽然，周五越跌价差越高，多方仍在低接，然而价差背离的基调不改。以收盘触及的2550点为准，已经无法往前比对。不过，反着看也可以。14点55分，现货2550.46点，价差+0.64%。就拿+0.64%的价差往前找，本周四11点20分，2571.66点，+0.69%；本周四9点35分，2583.79点，+0.74%；上周五14点40分，2607.98点，+0.62%。这些价位都远高于2550点，换言之，跌了这么多，都没办法刺激价差增加，也是背离。
本周有一件“怪事”，不知您是否发现？先看笔者计算的每日多方损益：+987万元、-3032万元、-2318万元、+203万元、-3545万元；再看每日持仓量变化：-2047手、+1388手、+2207手、-545手、+2038手。有趣吧，正负号完全相反。换成白话文说，逢加码多方必亏损。对比每日现货涨跌幅：+0.25%、-1.73%、+0.13%、-0.16%、-1.19%，也就是说，期指讯号仍然偏空。
东方证券 高子剑
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