中国页岩气行业前程远大

　　股市动态分析30回顾及简评

　　上证指数上周末收于2404.74点，本周末收于2349.54点，下跌2.3%；股市动态30指数上周末报收777.05点，本周末收于781.58点，下跌2.98%；其中股票组合下跌3.84%。

　　股市动态30指数自2008年1月1日设立以来，下跌24.17%，同期上证指数下跌55.35%。本周股市动态30指数、股票组合均跑输大盘。

　　本周市场基本呈现单边下跌格局，小指数跌幅大于大指数，全周中小板指数下跌4.23%，创业板指数下跌3.61%，而上证指数跌幅2.3%跌幅明显小一些。

　　华侨城公布年报，全年收入173亿元，收入与去年持平，净利润31.8亿元，同比增长4.5%。公司拟10送3股，派0.6元。2011年公司接待游客2430万人次，创历史新高，同比增长约20%，由于产品结构调整，全年实现旅游综合业务收入63.33亿元，较去年同期下滑32.96%；房地产业务2011全年实现收入102.32亿元，同比增长45.51%。截止2011年末，公司旅游综合业务配套地产储备面积622万平方米，房地产业务储备面积245万平方米。2012年度，公司计划开工面积133万平方米，计划可售面积153万平方米。

　　中国联通（600050）公布2011年年报，全年实现收入2155亿元，同比增长22.4%，净利润14亿元，同比增长14.3%，低于市场的预期。随着苹果iPhone终端的国内独家合作的优势的消失，联通3G业务ARPU值降至110元，下降11.29%。公司预计2012年公司资本开支预计为1000亿元，大增30.4%。这将增加公司未来几年折旧与摊销费用，对公司盈利能力造成新的考验。此外，随着劳动力成本的上涨，全年人力成本大增，增幅达到13.9%，也侵蚀了公司的利润。

　　最新评论

　　近期发改委发布了页岩气的十二五规划，国金证券（600109）分析师刘波发布了页岩气行业的一篇深度分析文章，即《页岩气--美国拥有过去，中国拥有未来》，里面数据比较翔实，这里把十二五规划和报告的主要观点和数据与投资者分享。

　　目前美国是页岩气唯一商业化开采的国家，随着开采技术的发展，美国页岩气产量快速增长，2000年页岩气产量122亿立方米，2005年196亿立方米，但到2010年页岩气产产量达1378亿立方米，占美国天然气总产量的23%，10年产量翻了超过10倍。2011年为1800亿立方米，占34%。这改变了美国天然气供应格局，使该国进口天然气和LNG量大幅度下降。据EIA预测，页岩气将成为美国未来天然气增产的主要来源，到2035年总产量占比将提高到46%。

　　EIA曾对全球32个国家的页岩气可采资源做出过评价，中国是世界上储量最大的国家。国土资源部发布《全国页岩气资源潜力调查评价及有利区优选》成果显示，我国页岩气地质资源潜力为134万亿立方米，可采资源潜力为25万亿立方米。根据中国页岩气的规划，“十二五”期间基本完成全国页岩气资源潜力调查与评价，初步掌握全国页岩气资源量及其分布，优选30-50个页岩气远景区和50～80个有利目标区。探明页岩气地质储量6000亿立方米，可采储量2000亿立方米。2015年页岩气产量65亿立方米。到2020年，中国的页岩气开采将进入快速发展阶段，年产量有望达到1000亿立方米以上，将成为中国能源重要支柱。通过参与全球能源“页岩气革命”，将改变中国油气资源开发及对外依存度过高格局。

　　页岩气十二五规划带来大量投资机会，设备提供商将会在勘探结束之后提前受益，在2014年下半年开始明显受益。页岩气的勘探开发是一个循序渐进的过程，2015年之前将以勘探为主。受益设备主要是页岩气水力压裂和水平钻井中使用的特种设备。先期已经拥有技术储备的油服企业会在钻井阶段受益，即从2015年开始明显受益。我国目前有1800多家石油天然气设备生产商，其中进行了页岩气技术储备和先期应用的企业有杰瑞股份（002353）和神开股份（002278）。此外，其他以煤层气为主业的企业，如准油股份（002207）、恒泰艾普（300157）、天科股份（600378）等，如果将相关技术应用到页岩气中，也将从中受益。

　　股市动态研究部 知行