新联电子：今年业绩增长可期

　　传闻：今年一季度业绩很不错

　　新联电子2011年年报显示，核心产品230M专网终端产品2011年同比增长仅8%，远低于市场预期，主要原因是由于国家电网专网终端启动低于预期。据分析，目前国家电网出台政策鼓励230M专网通讯，而南方电网也有230M专网的相关规划。公司目前除了江苏外布局了重庆、陕西等地区，此外上海、辽宁、河北等城市也有发展230M专网的意向，并预计公司核心产品有望启动。公司在230M专网终端具备绝对的优势，市场份额第一，保守按照每个城市5亿的容量测算，假设10个省率先推广专网终点简单测算，预计未来潜在市场容量在50亿，假设5年铺设完毕，年均10亿。2011年公司该业务规模仅1.2亿，公司该业务增长潜力巨大。

　　2011年国内出现的电力紧缺刺激用电需求侧管理的需求。继2010年底六部委联合下发《需求侧管理办法》后，发改委去年4月下发《有序用电管理办法》，经测算，“十二五”期间专、公网终端在内的用电信息采集系统领域投资将超过600亿，目前用电信息系统整体覆盖率仅为5%，市场拓展空间巨大。国网公司将采集终端纳入了集中招标范围，此项改革将提高对供货企业的要求，有利于增强行业的竞争壁垒。

　　公司去年底连续获得两项大单，2011年12月12日中标国网集中招标，预计中标总金额约为5417万元。12月23日，公司获得江苏省电力公司订单，中标总金额5486.4万元。根据公司目前持有订单情况，2012年一季度收入增速将达到30%以上。同时，各省专网终端招标正火热进行，对终端负荷控制能力的要求将增强对公司230M专网终端产品及公网产品的需求，预计今后两年行业将维持30-40%的高增速，公司作为国内专网终端龙头，先发优势及运行业绩将助其超越行业平均增速。