《投资者报》基金经理信心指数(Fund Managers Index，FMI)是一个反映股票市场运行方向的先行指标。该指数基于每周调查的30位以上基金经理的意见而得出。截至本期，该指数已运行24期。运行的效果比较好，仅有5次与市场运行存在偏差，其余均准确地昭示了下一周的市场运行方向，准确率高达80%。
最新的基金经理信心有所回升，FMI从前一周的46.15点上升至51.47点，上涨了5.32点；本期共调查34位基金经理(含私募基金经理)，其中有11位看多，13位看平和10位看空。
看多的基金经理认为，尽管经济仍在下滑，但仍有对股市有利的因素。
首先，5月份物价超预期回落，且随着大宗商品价格下行及国内需求的疲软，未来CPI可能会进一步下行，这减轻了政策在抑制通胀方面的压力；第二，经济的持续低迷是宽松政策出台的契机，一旦经济在宽松政策环境下底部企稳，近期强势行业的调整便成为长期投资的良机。第三，目前流动性紧张应该是短期因素所致，在政策放松的预期下，资金面未来有望得到缓解。
看平的基金经理认为，未来依然保持震荡格局。理由是，经过持续调整后，周期性板块的估值基础在不断夯实，而消费类的估值吸引力则不断削弱，但是鉴于对经济触底时点的把握难度较大，现在还难以判断“谁”更有吸引力。所以，均衡配置应是目前较为稳妥的投资策略。
此外，看平的基金经理认为，下半年外围经济和市场形势可能进一步恶化，国内政策将是相机抉择的稳增长与逐步加码的调结构并举，因此市场仍将区间震荡，只有流动性转好才有望在年底时向上突破。
看空的基金经理主要是私募基金经理，这些基金经理很多保持着三成仓位甚至空仓。
他们认为，一轮一轮的政策过后，并没有显著的证据表明全球经济找到了扎实的增长源泉和新的均衡模式，因此市场基于政策预期的行情不再继续。全球股市未来能否延续涨势或有赖于四方面，即政策预期得以实现、景气预期不再恶化、企业获利好预期和筹码面的配合。目前，市场处于熊市后期，市场心态特别脆弱，在政策与经济数据未明朗前，股市未来走向应是偏空的。■
(参与调查的记者为：刘宗源、岳永明、尚志科)
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