基金半年混战：股债平分秋色 QDII负收益

　　“最近一段时间又是股债双杀啊，已经听好多人抱怨难做了。”一位基金经理感叹。

　　据同花顺iFinD数据统计，截至6月27日，今年上半年公募基金平均收益为3.54%，高于上证综指的涨幅。表现最优的品种为指数型，其次为主动股票型、混合型、债券型、货币市场型和QDII。

　　其中，股票型、混合型、指数型分别取得3.8%、3.68%和4.66%的平均回报，债券型基金平均收益也高达3.61%，与混合型基本持平。各类型基金中仅有QDII以下跌0.91%悲惨收场。

　　分级债基杠杆份额笑傲江湖

　　如果以收益率论胜负，最好的当属分级债基的激进类份额。海富通稳进增利B、富国汇利B、泰达宏利聚利B、万家添利B、天弘丰利B，今年以来分别上涨37.2%、29.7%、28%、27.8%、27.1%。债券基金整体表现出色，仅有长盛同禧信用今年以来是负收益。

　　从主动型基金的业绩表现看，截至6月27日，今年以来股票型基金前5名分别为核心竞争力、中欧中小盘、广发聚瑞、中欧新动力、广发核心精选，分别上涨22.49%、16.96%、15.7%、15.14%、14.79%；混合型基金前5名为富国天瑞强势、中银收益、交银主题优选、泰达宏利效率优选、中银蓝筹，分别上涨17.59%、14.37%、12.24%、11.92%、10.37%。

　　这些产品的基金经理多为新面孔，不过近几年都表现出了较稳健的风格。如2009年9月被调入投资管理部任广发核心精选基金经理的朱纪刚，管理的头一年跑赢业绩基准25%。他在2012年一季度末重配类股票，二季度取得不俗业绩，如金种子酒和洋河股份二季度分别上涨35%、14%。

　　而管理中欧新动力的苟开红，近两年都排名中上游。在2011年底接受《投资者报》采访时，市场判断“政策拐点”、“总量放松”的人较多，但她较为谨慎，提前预判出市场面临的压力，并挑选了一些具有技术创新能力、受益结构转型的公司，目前看这一策略较为成功。

　　股票型基金后5名为富安达优势成长股票、金鹰策略配置股票、鹏华消费优选股票、阿尔法股票、中银中小盘成长股票，各下跌6.09%、5.93%、5.56%、4.07%、3.89%；混合型后五名为国泰金龙行业、汇丰晋信动态策略、华富竞争力优选、纽银新动向、国联安稳健，各下跌6.52%、5.33%、4.25%、4.03%、4.02%。

　　QDII从均涨8%到均跌1%

　　虽然一二季度股票和债券市场都经历了较大的起伏，但相较而言QDII经历的震荡更为剧烈。

　　一季度时，受益于海外市场的良好表现，QDII全线飘红，共有14只QDII涨幅超过10%，仅两只下跌，51只QDII平均上涨8.9%。

　　不过，QDII业绩出现了较大分化，原因是投资范围与对象不同。一季度领涨全球主要指数，纳斯达克100指数涨幅达21.24%，国泰纳指100指数基金最为抢眼，以18.39%的收益率位居冠军。

　　亚洲等新兴市场一季度强劲反弹，也为新兴市场股票类基金带来超过10%的平均回报。如国投瑞银新兴市场上涨16.81%，华泰柏瑞亚洲领导企业上涨13.32%；主投香港市场的大中华区股票基金取得明显优于基金的成绩，平均收益7.5%。其中景顺长城大中华股票基金录得14.36%的回报率，海富通大中华也有较好表现。

　　在其他品种中，商品类基金受与原油价格指数3月回调的影响，整个一季度弱于年初表现，平均收益不超过3%。四只黄金主题FOF基金中，汇添富表现居前，取得接近6%的季度回报。

　　不过，二季度以来，QDII全线下跌，14只跌幅超过10%。今年以来，有4只QDII跌幅超过10%——华宝油气、信诚全球商品、诺安油气和招商全球资源，跌幅分别为16.1%、14%、13.7%和11.5%，与一季度末形成天壤之别。

　　下半年配债基更安全

　　下半年基金投资该如何布局？

　　晨星（中国）研究中心认为，短期的波动风险仍不可忽视，债券在下半年收益确定性更强，债券基金是可供稳健投资者选择的极佳品种。

　　在债券基金选择上，高配信用债的普通债券型基金，在上半年的收益要高于高配利率产品的同类基金，在降准降息预期不变的情形下，下半年投资者可以继续关注这类基金，尤其是一些基金经理经验丰富、长期业绩优良、费率较低的普通债券基金，如中银增利债券。

　　对于偏好激进债券型基金的投资者来说，也可以关注如易方达增强回报等长期业绩优良的基金。封闭式债券基金由于有存续期的限制，资金相对稳定，更利于债券基金进行杠杆投资，投资者可以给予封闭式债券基金一定程度的关注。

　　《投资者报》研究员尚志科