标致雪铁龙逼到绝境

　　接二连三的坏消息早已将标致雪铁龙逼到了悬崖边上。

　　2月7日，标致雪铁龙宣布，计提28%的厂房与其它汽车资产，减计规模高达41.3亿欧元。尽管这一减计是非现金会计项目，不会影响该集团的流动性和清偿能力，但却反映出欧洲汽车业前景的恶化。

　　2012年，标致雪铁龙以833亿美元的销售额排名世界500强的第85位。遗憾的是，虽然收入上升了，但公司利润却同比下跌45.6%，2012财年，公司净亏损50亿欧元。

　　“赔本赚吆喝”的尴尬境地并非一夜铸就。一份来自法国政府的调研报告表明，法国头号汽车制造商在2000年就确立了每年400万辆汽车的生产目标，但却从未真正超过360万辆。即便如此，标致雪铁龙在欧洲的产能依然过剩，其2011年产能利用率仅为61.4%。而且，“他们也没能显示出全球化的雄心。”

　　然而，标致雪铁龙2012年仅有38%的销售额来自欧洲以外的市场，这一直被公认为是标致雪铁龙的大问题。公司CEO菲利普·瓦兰曾提出，应尽快摆脱这个噩梦——到2015年，希望有50%的销售额来自欧洲以外的市场。

　　但是，“脱欧”行动并不理想，标致雪铁龙在中国、巴西、俄罗斯等市场寻求拯救的行为未达预期效果。以拉丁美洲地区为例：去年，该地区的汽车总销量增加了5.6%，而标致雪铁龙的市场占有率却从2011年的5.5%下降到4.8%。在中国，标致雪铁龙2004年的市场份额为5%，眼下这一数字已降至3.6%。

　　账面上的糟糕数字，导致近五年来标致雪铁龙的股票价格下跌了90%，仅2012年跌幅就高达43%。一度，该公司不得不依靠甩卖总部大厦、员工宿舍一类的资产以筹措现金。

　　更让人担心的是，惨淡的盈利状况可能使标致雪铁龙无法为研发新车提供足够的资金保障，使公司陷入死循环。已有迹象表明，标致雪铁龙计划裁减多达1400名研发部门的员工，并减少5.5亿欧元产品开发成本。那样，势必严重影响公司未来的发展潜力。

　　不过，法国政府似乎不会对这家法国最大汽车制造商坐视不管。“标致雪铁龙不能倒闭，我们必须采取一切可能的举措来使这家企业生存下来。”法国预算部长杰罗姆·卡于扎克的公开声明，向标致雪铁龙抛出了一根救命稻草。“政府注资”的传言旋即带动标致雪铁龙股价上扬。

　　此前，“政府干预”已有迹象。去年12月，标致雪铁龙宣布，法国政府经济顾问路易·伽罗华进入公司监事会，担任独立董事。作为交换条件，法国政府为标致雪铁龙旗下金融机构BPF提供70亿欧元的融资担保，并协商再融资115亿欧元。

　　遗憾的是，就在政府注资传闻甚嚣尘上之际，法国财政部知情人士却正式表示，法国政府并没有通过收购标致雪铁龙股权以帮助其渡过困境的计划。

　　好在，法国政府入股并非“最后一招”，除此之外，通过传言中的“收购欧宝拉拢政府”、“抛售佛吉亚以减少债务”、“阿尔及利亚政府注资”等办法，标致雪铁龙还有可能渡过此劫。

　　文｜本刊记者 张军

关注读览天下微信， 100万篇深度好文， 等你来看……