美“财政悬崖”的中国思考

　　美国的“财政悬崖”，其解决方案已初露框架。

　　如果按预测情景，启动自动减税程序以及受美国国债上限约束，2013年美国赤字减少而经济萎缩，就业岗位要缩减600万人左右，失业率要攀升到12%左右，这是一个对经济形势很有威胁的假设情景。

　　做一个量化分析：如果是减税向新的增税转换，在下一个财年，美国政府财政收入可多收3300多亿美元。而支出，按照不做调整的情况，下一财年支出会减少1725亿美元。一增一减，便触及到就业减少等不良情景。

　　而如何保增长、促就业，这是美国两党之间争议的实质性问题。这些年，美国居民收入差距逐步拉大，政府财政状况趋于恶化，互联网的普及和相关信息的广泛应用又为极端政治立场推波助澜，很多原来的博弈显得更有火药味。合在一起，经济的不确定性和解决问题的难度可想而知。

　　2012年底前，我们曾预计，美国“财政悬崖”问题的解决，前景大致有三种。

　　第一种是在年底，争议双方形成框架性过渡协议。相互妥协，留待下一届政府推进解决问题；第二种是提出一个创新的思维框架，不再简单谈减赤字和扩支出，不再简单谈论过去已争议不休的问题，转而谈论在税收和福利制度方面怎样形成一轮新的配套改革。这样的前景概率是相对低的，但也不能完全排除；第三种，更极端化的假设，双方最后拒绝让步，听任刺激政策按时退出。这个概率就更低了。

　　现在看，事态在按第一种情形演进。美国解决“财政悬崖”问题的路径，一言以蔽之，是凭借其“美元霸权”，继续给美元掺水，让全世界买单，而美国则从容地实现金融危机之后的复苏。

　　那么，作为美国的主要贸易伙伴之一，中国何以应对？

　　美国是发达国家的代表，中国是新兴经济体的领头雁。经过30多年“中国发展奇迹”，中美之间实际已经形成了一高一低两体间的经济大循环，形成了战略均势关系。

　　中国的外汇储备已高达3.1万亿美元等值，现在仍是持有美元资产为主，实际情况是一多半为美元资产，而其中又有70%甚至更高一些是美国国债。这也是种种制约条件下别无选择的格局。

　　既然中国已在走上坡路，美国实际上是在走下坡路，那么在这种国际竞争中，可以预见，今后15—25年，中国的总量很可能会超过美国，但这还并不代表质的转变。

　　中国人要强调和清醒认识：在第一阵营中走到美国前列，并不只是比总量，而是要比质量、比引领潮流的能力。物质支撑起来的核心竞争力里的软实力、巧实力、文化层面的感召力、影响力的培育，将是一个缓慢的过程。人民币的国际化若要真正成气候，必须着力利率、汇率市场化改革和资本项目可兑换的制度建设等等。

　　改革开放决定中国命运。我们不得不面对美国“财政悬崖”式外部问题带来的一波又一波困扰，但是另一方面，我们如能做好自己的事情，坚定不移地深化改革、优化结构、转变发展方式，将能够对冲下行因素，形成上行因素，处理好中国势在必行的赶超。这将是另外一个大题目。

　　总之，十八大之后，讨论美国“财政悬崖”问题，中国必须有远见地抓住自己的历史机遇，更好地凝聚改革共识与力量，从容和自信地迎接国际竞争，在长跑中后来居上，最终实现现代化的“中国梦”。

　　（作者系财政部财政科学研究所所长，本文只代表个人观点）

　　文|贾康

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