以余额宝为代表的宝类产品，一度引领互联网理财风潮，因其高于线下银行理财产品的收益率、灵活的存取方式，在短时间内曾吸引了理财资金大搬家。然而，高收益时代似乎已经远去，宝类产品的收益下行成了整体趋势。6月16日，余额宝的7日年化收益率首度跌破4%，7月12日再次跌至3.421%。不止余额宝，7月12日，市场上排名前15位的宝类产品中，7日年化利率超过4%的只有4只，其余皆以“3”打头，其中，百度百赚的7日年化收益率仅为3.14%，网易理财则为3.52%。
业内人士分析认为，互联网宝宝虽有新颖的销售渠道，但究其根本还是货币基金的本质，其收益率会随着市场利率整体走势而波动。而货币基金的本质是协议存款，随着央行降息降准一系列动作，其协议存款利率势必下滑。央行自去年11月起已经进行3次降息、2次降准。
同时，央行对存贷比政策的松绑，也进一步缓解了银行的吸储压力。6月24日通过的《商业银行法修正案（草案）》，删除贷款余额与存款余额比例不得超过75%的规定，将存贷比由法定监管指标转为流动性监测指标。
上有利差空间压缩的压力，下有存贷比松绑、“不差钱”的底气，银行给宝类产品的利率自然不会提得很高。银行业人士透露，原本银行存贷比考核指标的存在，使银行间隔夜拆借利息居高不下，经常以协议存款的方式出现，取消存贷比考核后，预计至少可释放数万亿元信贷资金，货币基金收益率自然随之走低。
另外，与市场上P2P动辄10%左右的收益率水平相比，“宝宝”们的身价显然要低不少。随着越来越多互联网基因强大的金融产品到来，其对于宝类产品造成的吸引力转移将进一步加剧。
文 吴芒
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