欧洲主权债务危机愈演愈烈
- 来源:银行家
- 关键字:主权,债务,危机
- 发布时间:2011-01-20 14:27
2009年底，鉴于希腊政府糟糕的财政状况，全球三大信用评级机构惠誉、标准普尔和穆迪相继调低希腊主权信用评级，希腊债务危机正式拉开序幕，并引发对葡萄牙、意大利、爱尔兰和西班牙等其他欧洲国家债务问题的担忧。随着主权信用评级被降低，希腊政府的借贷成本大幅提高，面临“破产”风险。2010年1月，希腊财政部公布了三年期经济稳定与增长计划，出台一系列财政紧缩措施，包括削减公务员薪金、增加燃油税、提高退休年龄等，计划将2010年财政赤字占GDP的比例降至8.7%，2012年降至3%以下。然而，该计划未能阻止债务危机进一步恶化。2月25日，标准普尔将希腊信用评级列入负面观察名单，同时警告可能进一步下调。4月23日，希腊政府被迫向欧盟和国际货币基金组织求助。4月27日，标准普尔将其对希腊的长期主权信用评级从“BBB+”级下调至“BB+”，即“垃圾级”。5月7日，欧元区16国领导人举行特别峰会，正式通过了为期三年、总计1100亿欧元的希腊援助计划，其中欧元区出资800亿欧元，IMF提供300亿欧元，这也是欧元区历史上首次救助行动。
在希腊深陷债务危机的同时，西班牙、葡萄牙、爱尔兰、匈牙利等国也遭到主权信用评级被下调的警告。为了防止债务危机向其他国家蔓延，5月10日，欧盟27国财长宣布建立欧洲稳定机制，与国际货币基金组织联合向处于困境中的成员国提供资金支持，总额度为7500亿欧元。其中4400亿欧元将通过欧盟金融稳定措施（EFSF）由欧元区国家根据相互间协议提供，为期三年；600亿欧元将欧盟金融稳定机制（EFSM）以欧盟《里斯本条约》相关条款为基础，欧盟提供担保，由欧盟委员会从金融市场上发债来筹集；2500亿欧元由国际货币基金组织（IMF）提供。
对希腊的救助和欧洲稳定机制的推出使欧洲主权债务危机暂时缓解。但11月初欧洲主权债务危机第二波来袭，由于预期爱尔兰政府的银行救助成本将导致其财政赤字继续扩大，爱尔兰5年期债券信用违约掉期(CDS)费率和10年期国债收益率创纪录新高，爱尔兰债务危机爆发。12月7日，欧盟成员国财政部长正式批准总额达850亿欧元的爱尔兰救助计划，爱尔兰成为继希腊之后欧元区第二个接受金融援助的国家。而在救援计划公布两天之后，惠誉国际信用评级有限公司将爱尔兰主权信用评级下调三个等级至BBB＋。
欧洲主权债务危机的爆发和蔓延，暴露了欧元体系的制度缺陷。由于实行统一的货币政策，财政政策是欧元区各国宏观调控的唯一政策工具，在缺少有效财政约束的情况下，各国为了刺激经济增长很可能放任预算赤字和债务规模不断膨胀。同时，欧元区国家在引入欧元后经济发展水平并没有如预期那样收敛，反而趋于扩散，区内经济不平衡状况加剧，加上各国通胀水平不一致所导致的实际利率差异，最终导致一些国家出现过度投资和消费，债务水平上升较快，资产价格泡沫涌现，成为危机的隐患。债务危机也引发了对欧元和欧洲经济货币联盟（EMU）的担忧。
普遍观点认为，2011年欧洲的情况仍不容乐观，一方面，经济增速存在进一步放缓的可能；另一方面，债务危机可能继续传染到其他欧元区国家。葡萄牙、西班牙、匈牙利等国家的前景值得进一步关注。
关注读览天下微信，
100万篇深度好文，
等你来看……
