后危机时期新加坡银行业发展分析
- 来源:银行家
- 关键字:后危机,银行业
- 发布时间:2011-01-20 15:45
新加坡经济度高外向，被视为亚洲经济的“风向标”和“指示器”。银行业在新加坡经济中占有重要地位。
此次金融危机导致的全球经济增长放缓对长期高度依赖出口的新加坡经济产生了重大影响，经济发展一度跌入低谷。但受惠于全球各地及本国的经济振兴措施，2009年下半年，新加坡经济增长大幅好转，金融市场随之反弹。银行业的盈利增长，资产质量稳步提升，资本状况持续改善。但在未来，新加坡银行业仍面临着世界经济复苏缓慢、利差收窄和房地产泡沫等造成的潜在风险。
银行业在后危机时期企稳回升
银行业在新加坡经济中占有重要地位。1998年亚洲金融危机后，新加坡政府制定了新的国家产业发展计划，致力于将新加坡打造成重要的亚洲金融中心，成为基金、私人银行和投资银行的聚集地。目前，全世界主要的私人银行机构都在新加坡设立了亚太区总部或区域总部。
在此次金融危机中，新加坡本地的三家主要银行（星展银行，DBS；大华银行，UOB；华侨银行，OCBC）的业绩大幅下滑，造成市场信心低迷。但伴随政府各项经济振兴计划的陆续出台，银行业自身也在积极寻求发展机会，增加盈利渠道。2009年下半年，伴随经济的迅速反弹，新加坡银行业经营状况也开始好转，资产管理和投资银行业务的高速扩张，以及家庭信贷的增长成为银行业增长的主要推动因素。
贷款需求恢复，贷存比趋稳
2009年初，全球经济下滑与需求萎缩导致贸易和商业活动减少，信贷需求也相应减少。同时，经济发展的不确定性与风险的增加使银行发放贷款更为谨慎，银行的信贷投放大幅收缩。但伴随新加坡经济发展前景的好转，信贷需求开始恢复。
2009年，新加坡三家本地银行贷款发放的变动特征基本类似——都从第二季度开始反弹。其中，星展银行的信贷增速最快，为3.9%。从信贷投放类别来看，企业信贷的恢复慢于消费贷款。2009年下半年，银行的信贷政策开始稳定，但企业信贷需求恢复仍然有限。2010年，需求开始强劲回升，企业贷款也开始大幅恢复。
新加坡银行的消费贷款恢复较企业贷款恢复要早，且信贷发放增速波动较小，如图1所示。自2009年第一季度以来，受惠于房地产市场的持续繁荣，房地产贷款大幅上涨，进而推动消费贷款的快速增长。其中，大华银行发放的房地产贷款增速最快，达13.8%。
随着银行信贷发放的恢复和稳定，新加坡银行业的贷存比亦开始趋稳。与贷款变动趋势相一致，新加坡银行业的贷存比快速下降，从2008年第三季度的0.8下降到2010年第一季度的0.72，并稳定下来，如图2所示。其中，星展银行2010年第一季度的贷存比为0.74，较2009年第四季度的0.71有所提高，与2008年水平基本持平；大华银行2009年的贷存比为0.82，较2008年的0.85下降了0.03；华侨银行2009年的贷存比为0.80，比2008年的0.85下降了0.05。
非利息收入增加，盈利状况好转
虽然传统存贷业务仍是新加坡本地银行的主要收入来源，但随着银行利差的逐渐缩小，利润增长空间受限。为降低风险和提高利润，各银行都在积极发展中间业务以增加非利息收入。
尽管2009年下半年贷款需求已开始强劲增长，但由于利率偏低，存贷息差缩减，新加坡银行业的利息净收益下降了24%，占整体收益的比重也有所下降。不过，银行的非利息收入开始回升，且增速可观，弥补了利息收入下降的不利影响。如新加坡华侨银行2009年的净利润增长了12%，其中的非利息收入增加占37%，净利息收入增加则仅有2%。星展银行2009年的净利息收益增长4%，非利息收益增长24%。在非利息收益中，投资银行业务收入增幅最大，达62%，贷款相关业务增幅为25%，担保业务增幅为16%。至2010年第一季度，星展银行的非利息收入所占利润比重已由2009年底的28%增至38%，环比季度增速为45%，如表1所示。同时，成本收入比的显著下降为利润增加创造了更大空间，星展银行2009年底的成本收入比降至39%。
资产质量持续改善，资本状况提升
受金融危机影响，新加坡银行业资产质量遭受严重“侵蚀”，但资产质量恶化滞后于金融危机发展。2008年下半年，新加坡银行业的不良贷款率才开始明显上升，至2009年第三季度，不良贷款率从2008年第三季度的1.06%上升到2.51%。不良贷款主要来自海外市场，如华侨银行的不良贷款主要来自马来西亚和印度尼西亚。
2009年下半年，新形成的不良贷款大幅减少，不良率开始下降。星展银行2010年第一季度的不良贷款率从2009年底的2.9%降至2.7%。同时，新加坡银行业实现了对债务抵押债券和“有毒资产”的风险敞口最小化，并计提了相关准备。
新加坡本地银行还积极提高自身的资本质量，新加坡三家本地银行的资本充足情况持续改善。2009年1月，星展集团发行的40亿配售附加股成为新加坡本地企业有史以来规模最大的配股计划。2010年第一季度，星展银行的一级资本充足率上升至13.4%，较2008年底的10.1%提高了3.3个百分点。2009年底，大华银行的一级资本充足率为14%，较2008年底提高了3.1个百分点；同期，华侨银行的一级资本充足率为16%，较2008年底提高了1个百分点。同时，三家银行的压力测试结果表明，即使遭受较大冲击，三家银行的资本充足率也不会出现显著恶化。
后危机时期需谨慎防范潜在风险
在经济复苏进程中，IT制造业、与贸易相关的服务和旅游业将支持新加坡经济继续增长。新加坡经济前景乐观，即使可能出现小幅回落，但经济增长的驱动因素仍保持不变，经济运行的活跃度会维持在一个较高的水平。但是，对新加坡银行业而言，世界经济复苏缓慢、利差收窄和房产市场持续走热仍是其发展中面临的不可忽视的潜在风险。
世界经济复苏缓慢，下滑风险仍存
正如前文所述，新加坡经济高度依赖出口，金融业国际化程度极高，正是在世界经济发展持续改善的拉动下，新加坡经济才出现大幅反弹。但与之前的乐观情绪不同，当前的世界经济复苏进程依然缓慢，发展前景不容乐观。
2010年9月20日，美国国家经济研究局（NBER）宣布，最近一轮的经济衰退已于2009年6月底结束，此后经济将步入复苏阶段。但NBER同时强调，衰退结束“并不意味着此后经济条件改善或回归到正常的产出水平”，经济仍可能面临长期低增长与高失业并存，甚至出现“二次探底”。
美国最近公布的一系列经济数据亦显示全球经济复苏缓慢且存在诸多不确定性。美国住房开发商协会发布的调查报告显示，住房开发商信心仍处于数月以来的低点，购房退税政策到期后的房地产市场将继续低迷。美联储最新公布的褐皮书指出，7月中旬至8月底美国经济增长显著放缓，并对整体经济形势使用了“有广泛放缓迹象（Ｗidespread Ｓigns of ＡＤeceleration）”这一悲观定位。9月中旬，美国消费者信心较上月下滑，并降至2009年8月以来的最低水平。居民消费在美国经济中发挥着举足轻重的作用，如果消费持续低迷，美国经济的复苏前景难言乐观。
欧洲经济同样充满不确定性。2010年8月，英国商品零售额降至2010年1月以来的最低水平，食品和非食品类商品的零售额均出现下滑，这打击了市场对经济增长的乐观预期。欧元区其他国家虽然第二季度经济意外出现强劲增长，但此后并未再现第二季度的良好表现。同时，欧洲主权债务危机对经济复苏冲击的“余威”仍存。
欧美经济复苏缓慢和需求疲软意味着亚洲的出口可能遭受影响，新加坡经济也将不可避免地面临着负面冲击。如果经济发展前景恶化，新加坡出口占比较高的制造业和批发零售业增长都会出现下滑。同时，对经济前景的悲观预期会影响到市场情绪及流入的资本，资产市场也将遭受冲击。
净息差持续收窄，收入增长受限
对新加坡三家本地银行来说，虽然手续费收入、佣金收入等非利息收入的增长很快，但传统存贷业务仍是其最主要的收入来源，所占比重在60%以上。净息差持续收窄已成为制约新加坡银行业盈利增长的重要因素。尽管按照预测，新加坡银行业2010年的收益增速可能仍能达到15%～20%，但这主要源于贷款减值准备计提的减少，营业收入的增速可能只有个位数。由图3可知，自2008年第四季度以来，大华银行与华侨银行的净息差持续快速下滑。截至2009年底，星展、大华和华侨三家银行的净息差分别为2.02、2.36和2.14。与2008年底相比，除大华银行小幅上升外，其他两家银行的净息差都呈下降趋势。
增强，新加坡房地产市场形势持续走热。为应对日益升温的楼市，2010年2月，新加坡出台了多项调控措施：购买的私人房屋或私宅地皮如在一年之内转售，卖方必须缴纳印花税；金融机构的房贷借贷比率上限由目前的90%降到80%。但是，新加坡房地产市场形势仍持续升温。2010年第二季度，私人住房价格较上年同期的涨幅高达38%，是1996年第二季度以来的最高水平。8月30日，新加坡金管局、财政部和国家发展部联合宣布，政府将采取新的措施，以降低房地产市场发展的过热态势，确保一个稳定和可持续发展的房地产市场，使房价与经济基础相一致。新的调控措施更为严格：已拥有一套或一套以上未偿还贷款房屋的购房者，再购买新房须支付的现金比率提高到10%，此前为5%，最高贷款比例则下调至70%；住房如在三年内转售，卖方必须缴纳印花税。
新加坡银行业的住房贷款业务发展迅速，截至2009年底，星展、大华和华侨三家银行的未偿付住房贷款占未偿付总贷款的比重分别为25%、27%和26%。同时，房地产交易的杠杆率也大幅提高。2009年底，按揭高于八成的未偿付贷款占总未偿付住房贷款的份额为17%，比2008年底的8%增长了一倍多。
2010年上半年亚洲房地产投资信托基金（REITs）总市值大幅上涨24.7%，总额达到690亿美元，这体现出全球资本依然看好亚洲房地产市场的发展前景，但如果房地产投资“泡沫”破裂，将对整体经济产生严重影响。因此，房地产贷款占比较高的新加坡银行业应对可能面临的房地产市场“泡沫风险”保持警惕。
在此次百年罕见、席卷全球的金融危机中，新加坡银行业能够很快摆脱困境，这其中有很多成功的经验值得我国商业银行参考和借鉴。同时，新加坡银行业所面临的资产泡沫等潜在风险与我国目前银行业发展面临的形势有很多相似之处，因而，对新加坡银行业发展经验的借鉴，意义更加明显。
2008年以来，我国宏观经济发展形势转换之快前所未有。在实体经济恢复的同时，有相当数量的资金流入资产市场，推动资产价格不断走高。同时，美日等国的“定量宽松”货币政策对我们资本市场发展无异于“火上浇油”。因此，诸多潜在风险都应引起我国商业银行的警惕与重视。
……
此次金融危机导致的全球经济增长放缓对长期高度依赖出口的新加坡经济产生了重大影响，经济发展一度跌入低谷。但受惠于全球各地及本国的经济振兴措施，2009年下半年，新加坡经济增长大幅好转，金融市场随之反弹。银行业的盈利增长，资产质量稳步提升，资本状况持续改善。但在未来，新加坡银行业仍面临着世界经济复苏缓慢、利差收窄和房地产泡沫等造成的潜在风险。
银行业在后危机时期企稳回升
银行业在新加坡经济中占有重要地位。1998年亚洲金融危机后，新加坡政府制定了新的国家产业发展计划，致力于将新加坡打造成重要的亚洲金融中心，成为基金、私人银行和投资银行的聚集地。目前，全世界主要的私人银行机构都在新加坡设立了亚太区总部或区域总部。
在此次金融危机中，新加坡本地的三家主要银行（星展银行，DBS；大华银行，UOB；华侨银行，OCBC）的业绩大幅下滑，造成市场信心低迷。但伴随政府各项经济振兴计划的陆续出台，银行业自身也在积极寻求发展机会，增加盈利渠道。2009年下半年，伴随经济的迅速反弹，新加坡银行业经营状况也开始好转，资产管理和投资银行业务的高速扩张，以及家庭信贷的增长成为银行业增长的主要推动因素。
贷款需求恢复，贷存比趋稳
2009年初，全球经济下滑与需求萎缩导致贸易和商业活动减少，信贷需求也相应减少。同时，经济发展的不确定性与风险的增加使银行发放贷款更为谨慎，银行的信贷投放大幅收缩。但伴随新加坡经济发展前景的好转，信贷需求开始恢复。
2009年，新加坡三家本地银行贷款发放的变动特征基本类似——都从第二季度开始反弹。其中，星展银行的信贷增速最快，为3.9%。从信贷投放类别来看，企业信贷的恢复慢于消费贷款。2009年下半年，银行的信贷政策开始稳定，但企业信贷需求恢复仍然有限。2010年，需求开始强劲回升，企业贷款也开始大幅恢复。
新加坡银行的消费贷款恢复较企业贷款恢复要早，且信贷发放增速波动较小，如图1所示。自2009年第一季度以来，受惠于房地产市场的持续繁荣，房地产贷款大幅上涨，进而推动消费贷款的快速增长。其中，大华银行发放的房地产贷款增速最快，达13.8%。
随着银行信贷发放的恢复和稳定，新加坡银行业的贷存比亦开始趋稳。与贷款变动趋势相一致，新加坡银行业的贷存比快速下降，从2008年第三季度的0.8下降到2010年第一季度的0.72，并稳定下来，如图2所示。其中，星展银行2010年第一季度的贷存比为0.74，较2009年第四季度的0.71有所提高，与2008年水平基本持平；大华银行2009年的贷存比为0.82，较2008年的0.85下降了0.03；华侨银行2009年的贷存比为0.80，比2008年的0.85下降了0.05。
非利息收入增加，盈利状况好转
虽然传统存贷业务仍是新加坡本地银行的主要收入来源，但随着银行利差的逐渐缩小，利润增长空间受限。为降低风险和提高利润，各银行都在积极发展中间业务以增加非利息收入。
尽管2009年下半年贷款需求已开始强劲增长，但由于利率偏低，存贷息差缩减，新加坡银行业的利息净收益下降了24%，占整体收益的比重也有所下降。不过，银行的非利息收入开始回升，且增速可观，弥补了利息收入下降的不利影响。如新加坡华侨银行2009年的净利润增长了12%，其中的非利息收入增加占37%，净利息收入增加则仅有2%。星展银行2009年的净利息收益增长4%，非利息收益增长24%。在非利息收益中，投资银行业务收入增幅最大，达62%，贷款相关业务增幅为25%，担保业务增幅为16%。至2010年第一季度，星展银行的非利息收入所占利润比重已由2009年底的28%增至38%，环比季度增速为45%，如表1所示。同时，成本收入比的显著下降为利润增加创造了更大空间，星展银行2009年底的成本收入比降至39%。
资产质量持续改善，资本状况提升
受金融危机影响，新加坡银行业资产质量遭受严重“侵蚀”，但资产质量恶化滞后于金融危机发展。2008年下半年，新加坡银行业的不良贷款率才开始明显上升，至2009年第三季度，不良贷款率从2008年第三季度的1.06%上升到2.51%。不良贷款主要来自海外市场，如华侨银行的不良贷款主要来自马来西亚和印度尼西亚。
2009年下半年，新形成的不良贷款大幅减少，不良率开始下降。星展银行2010年第一季度的不良贷款率从2009年底的2.9%降至2.7%。同时，新加坡银行业实现了对债务抵押债券和“有毒资产”的风险敞口最小化，并计提了相关准备。
新加坡本地银行还积极提高自身的资本质量，新加坡三家本地银行的资本充足情况持续改善。2009年1月，星展集团发行的40亿配售附加股成为新加坡本地企业有史以来规模最大的配股计划。2010年第一季度，星展银行的一级资本充足率上升至13.4%，较2008年底的10.1%提高了3.3个百分点。2009年底，大华银行的一级资本充足率为14%，较2008年底提高了3.1个百分点；同期，华侨银行的一级资本充足率为16%，较2008年底提高了1个百分点。同时，三家银行的压力测试结果表明，即使遭受较大冲击，三家银行的资本充足率也不会出现显著恶化。
后危机时期需谨慎防范潜在风险
在经济复苏进程中，IT制造业、与贸易相关的服务和旅游业将支持新加坡经济继续增长。新加坡经济前景乐观，即使可能出现小幅回落，但经济增长的驱动因素仍保持不变，经济运行的活跃度会维持在一个较高的水平。但是，对新加坡银行业而言，世界经济复苏缓慢、利差收窄和房产市场持续走热仍是其发展中面临的不可忽视的潜在风险。
世界经济复苏缓慢，下滑风险仍存
正如前文所述，新加坡经济高度依赖出口，金融业国际化程度极高，正是在世界经济发展持续改善的拉动下，新加坡经济才出现大幅反弹。但与之前的乐观情绪不同，当前的世界经济复苏进程依然缓慢，发展前景不容乐观。
2010年9月20日，美国国家经济研究局（NBER）宣布，最近一轮的经济衰退已于2009年6月底结束，此后经济将步入复苏阶段。但NBER同时强调，衰退结束“并不意味着此后经济条件改善或回归到正常的产出水平”，经济仍可能面临长期低增长与高失业并存，甚至出现“二次探底”。
美国最近公布的一系列经济数据亦显示全球经济复苏缓慢且存在诸多不确定性。美国住房开发商协会发布的调查报告显示，住房开发商信心仍处于数月以来的低点，购房退税政策到期后的房地产市场将继续低迷。美联储最新公布的褐皮书指出，7月中旬至8月底美国经济增长显著放缓，并对整体经济形势使用了“有广泛放缓迹象（Ｗidespread Ｓigns of ＡＤeceleration）”这一悲观定位。9月中旬，美国消费者信心较上月下滑，并降至2009年8月以来的最低水平。居民消费在美国经济中发挥着举足轻重的作用，如果消费持续低迷，美国经济的复苏前景难言乐观。
欧洲经济同样充满不确定性。2010年8月，英国商品零售额降至2010年1月以来的最低水平，食品和非食品类商品的零售额均出现下滑，这打击了市场对经济增长的乐观预期。欧元区其他国家虽然第二季度经济意外出现强劲增长，但此后并未再现第二季度的良好表现。同时，欧洲主权债务危机对经济复苏冲击的“余威”仍存。
欧美经济复苏缓慢和需求疲软意味着亚洲的出口可能遭受影响，新加坡经济也将不可避免地面临着负面冲击。如果经济发展前景恶化，新加坡出口占比较高的制造业和批发零售业增长都会出现下滑。同时，对经济前景的悲观预期会影响到市场情绪及流入的资本，资产市场也将遭受冲击。
净息差持续收窄，收入增长受限
对新加坡三家本地银行来说，虽然手续费收入、佣金收入等非利息收入的增长很快，但传统存贷业务仍是其最主要的收入来源，所占比重在60%以上。净息差持续收窄已成为制约新加坡银行业盈利增长的重要因素。尽管按照预测，新加坡银行业2010年的收益增速可能仍能达到15%～20%，但这主要源于贷款减值准备计提的减少，营业收入的增速可能只有个位数。由图3可知，自2008年第四季度以来，大华银行与华侨银行的净息差持续快速下滑。截至2009年底，星展、大华和华侨三家银行的净息差分别为2.02、2.36和2.14。与2008年底相比，除大华银行小幅上升外，其他两家银行的净息差都呈下降趋势。
增强，新加坡房地产市场形势持续走热。为应对日益升温的楼市，2010年2月，新加坡出台了多项调控措施：购买的私人房屋或私宅地皮如在一年之内转售，卖方必须缴纳印花税；金融机构的房贷借贷比率上限由目前的90%降到80%。但是，新加坡房地产市场形势仍持续升温。2010年第二季度，私人住房价格较上年同期的涨幅高达38%，是1996年第二季度以来的最高水平。8月30日，新加坡金管局、财政部和国家发展部联合宣布，政府将采取新的措施，以降低房地产市场发展的过热态势，确保一个稳定和可持续发展的房地产市场，使房价与经济基础相一致。新的调控措施更为严格：已拥有一套或一套以上未偿还贷款房屋的购房者，再购买新房须支付的现金比率提高到10%，此前为5%，最高贷款比例则下调至70%；住房如在三年内转售，卖方必须缴纳印花税。
新加坡银行业的住房贷款业务发展迅速，截至2009年底，星展、大华和华侨三家银行的未偿付住房贷款占未偿付总贷款的比重分别为25%、27%和26%。同时，房地产交易的杠杆率也大幅提高。2009年底，按揭高于八成的未偿付贷款占总未偿付住房贷款的份额为17%，比2008年底的8%增长了一倍多。
2010年上半年亚洲房地产投资信托基金（REITs）总市值大幅上涨24.7%，总额达到690亿美元，这体现出全球资本依然看好亚洲房地产市场的发展前景，但如果房地产投资“泡沫”破裂，将对整体经济产生严重影响。因此，房地产贷款占比较高的新加坡银行业应对可能面临的房地产市场“泡沫风险”保持警惕。
在此次百年罕见、席卷全球的金融危机中，新加坡银行业能够很快摆脱困境，这其中有很多成功的经验值得我国商业银行参考和借鉴。同时，新加坡银行业所面临的资产泡沫等潜在风险与我国目前银行业发展面临的形势有很多相似之处，因而，对新加坡银行业发展经验的借鉴，意义更加明显。
2008年以来，我国宏观经济发展形势转换之快前所未有。在实体经济恢复的同时，有相当数量的资金流入资产市场，推动资产价格不断走高。同时，美日等国的“定量宽松”货币政策对我们资本市场发展无异于“火上浇油”。因此，诸多潜在风险都应引起我国商业银行的警惕与重视。
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